IPO过会案例:说明报告期内货币资金、借款与利息收入、财务费用的匹配性,并结合货币资金和长短期借款情况,是否符合行业经营特点关于湖南恒兴新材料科技股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函的回复恒兴股份，北交所IPO过会【问询背景】报告期各期末，发行人货币资金期末余额分别为16,172.35万元、17,593.36万元、14,570.01万元和12,937.78万元；短期借款金额分别为5,545.77万元、5,645.54万元、9,154.83万元和10,506.08万元，长期借款金额分别为0万元、941.13万元、0万元和0万元。【审核问询】说明报告期内货币资金、借款与利息收入、财务费用的匹配性，并结合货币资金和长短期借款情况，说明是否符合行业经营特点。【发行人回复】1、说明报告期内货币资金、借款与利息收入、财务费用的匹配性报告期内，公司财务费用构成明细如下：（单位：万元）项目2025年1-6月2024年度2023年度2022年度利息支出169.32333.76213.65144.28减：利息收入97.19147.59140.70145.63汇兑损益265.62-120.51-72.68-104.30金融机构手续费9.9424.4413.9419.26其他30.6652.6210.2112.26合计378.35142.7224.42-74.13（1）货币资金与利息收入的匹配性报告期内，公司财务费用中利息收入金额分别为145.63万元、140.70万元、147.59万元及97.19万元，主要包括银行存款利息收入、保证金利息收入等。货币资金与利息收入的匹配情况如下:（单位：万元）项目2025年1-6月2024年度2023年度2022年度利息收入①97.19147.59140.70145.63货币资金平均余额②8,763.6314,748.4811,704.2612,842.50平均收益率③=①/②1.11%1.00%1.20%1.13%存款实际利率区间0.1%-1.2%0.1%-1.35%0.2%-1.45%0.25%-1.55%注：货币资金平均余额=各月末余额之和/12；存款实际利率区间下限为当期活期存款利率，区间上限为协定存款利率公司货币资金以活期存款和票据保证金为主，公司为提升资金使用效率，在确保流动性充足的前提下，针对活期存款和票据保证金，公司与主要存放活期存款和票据保证金的开户银行签订了年利率为1.20%-1.55%的协定存款协议。报告期内，利息收入平均收益率分别为1.13%、1.20%、1.00%和1.11%，平均收益率整体位于公司各期的实际存款利率区间范围之内。综上所述，公司货币资金与利息收入具有匹配性。（2）借款与利息费用的匹配性公司利息支出包括银行借款利息、信用证提前议付和票据贴现利息，报告期内，公司银行借款余额和利息支出金额及变动情况如下：（单位：万元）项目2025年1-6月2024年度2023年度2022年度银行借款利息支出①169.32333.76213.65144.28银行借款平均余额②5,079.077,725.485,566.613,200.66平均借款利率③=①/②3.33%4.32%3.84%4.51%剔除信用证提前议付和票据贴现利息：银行借款利息支出①117.27278.53213.65144.28银行借款平均余额②3,611.957,596.165,566.613,200.66平均借款利率③=①/②3.25%3.67%3.84%4.51%借款实际利率区间2.80%-3.85%2.90%-4.50%3.45%-5.00%3.65%-5.22%注：银行借款加权平均余额=各项借款按当期存续时间加权后的累计金额；借款实际利率区间为当期银行借款实际利率最低值至最高值公司向银行申请信用证提前议付或票据贴现时，相关利息支出在银行放款日根据本金和实际放款金额的差额确认，因此计息期间与借款实际占用期间存在差异，剔除该部分影响后，报告期内，公司银行借款的平均借款利率为4.51%、3.84%、3.67%和3,25%，均处于公司各期的实际借款利率区间范围之内，且年平均借款利率变动趋势亦与借款实际利率变动趋势保持一致。综上所述，公司借款与利息费用具有匹配性。2、结合货币资金和长短期借款情况，说明是否符合行业经营特点报告期内，公司资金除作为活期银行存款及票据保证金在货币资金列示外，亦通过投资银行低风险理财产品获取投资收益，该部分资金余额在交易性金融资产列示。报告期各期末，金融机构借款占金融机构存款的比例（以下简称“存贷比”）具体情况如下：（单位：万元）项目2025年6月末2024年末2023年末2022年末货币资金①12,937.7814,570.0117,593.3616,172.35交易性金融资产②17,081.7315,119.72金融机构存款③=①+②30,019.5129,689.7317,593.3616,172.35短期借款④10,506.089,154.835,645.545,545.77长期借款⑤941.13一年内到期的长期借款⑥900.96941.1360.07金融机构借款⑦=④+⑤+ ⑥11,407.0410,095.966,646.745,545.77存贷比⑧=⑦/③38.00%34.00%37.78%34.29%报告期各期末，公司存贷比分别为34.29%、37.78%、34.00%及38.00%，金融机构借款占公司金融机构存款的比例相对较小，不存在存贷双高的情况。公司存贷比与同行业可比公司对比情况如下：项目2025年6月末2024年末2023年末2022年末松井股份76.27%52.47%16.71%0.10%飞凯材料81.10%84.16%101.58%83.93%广信材料46.80%87.79%80.07%116.53%平均值68.06%74.81%66.12%66.85%恒兴股份38.00%34.00%37.78%34.29%注：可比公司存贷比计算口径与公司保持一致，数据来源于其定期报告由上表可知，报告期各期末，公司存贷比均小于同行业可比公司平均值，公司资本结构优于可比公司。在货币资金余额充足的情况下，公司仍需要保留适量的银行借款，主要基于以下方面原因：💥（1）资本性支出需要：根据产能布局规划，公司存在较大规模的资本性支出，募投项目“泰国生产基地建设项目”的厂房建设和“湖南恒兴新材料研发中心建设项目”的内部装修改造均处于实施过程当中，对资金的需求量较大，公司需持有充足的货币资金；（2）日常经营需要： 报告期内公司经营规模稳步增长，客户销售回款及对供应商的采购付款规模均稳步增长，为应对销售回款和采购付款进度不匹配导致出现营运资金缺口，避免出现临时性大额借款需求，保持公司现金流安全稳定，公司亦需要持有适量的银行借款；（3）维护金融机构关系需要：目前公司取得银行借款的利率相对较低，且公司通过购买银行理财产品的方式获取了相应的理财收益，使用银行借款的成本整体较低，为保持与金融机构良好、可持续合作关系，控制未来业务波动时可能出现的流动资金风险，获取良好的金融服务，公司需要保留一定规模的银行借款。综上所述，报告期内公司货币资金和长短期借款持有情况与公司业务发展阶段相匹配，符合行业经营特点。【课代表总结】课代表认为，企业须确保利息收支与存贷款规模形成闭环勾稽，并对“存贷双高”等非常规现象，从资本性支出、营运资金波动及银企关系维护等维度给予扎实的商业合理性论证。【版权声明】全文参考资料：公司招股书及回复函公开数据等，本公众号致力于传播知识和信息，部分内容可能来源于网络。若无意中侵犯了您的权益，请您及时与我们沟通，我们将尽快核实并采取相应措施。本文由IPO课代表整理，如需转载请注明来源。往期资金相关问询精彩推荐：IPO过会案例：结合日常经营资金需求、资产变现能力、主要负债偿付预期、现金流情况等，说明是否存在偿债风险及应对措施IPO过会案例：未来三年营运资金缺口的计算过程IPO过会案例：境外资金安全与内控建设IPO过会案例：说明是否存在资金链断裂风险IPO过会案例：说明实际控制人与公司资金拆借的财务内控不规范事项的整改措施、整改效果、整改完成时点，是否存在其他财务内控不规范情形IPO过会案例：关于现金交易及关联方资金拆借整改IPO过会案例：说明募投项目中“预备费”、“铺底流动资金”的用途安排是否合理IPO过会案例：销售人员与客户、推广方资金往来是否存在给予医务人员、医药代表、客户回扣、返利、礼品等商业贿赂行为IPO过会案例：企业向股东借款利息费用会计处理IPO过会案例：高管向老板无息借款入股合理性及会计核算【🔔铃铃铃，下课下课，有问题的同学评论区留言👇】
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