夜雨聆风
数据显示，7月南向资金累计净流入约629亿港元，环比增长约132%，其中资讯科技业净流入408亿港元，位列各行业之首。此外，7月中旬后，被动外资对港股也再度转为净流入，其中截至7月15日及22日的两周合计净流入超7亿美元。在AI上游算力设备大幅回撤的背景下，港股科技板块为何备受青睐？
（数据来源：Wind，截至2026.7.30；资料参考：财联社《7月净流入约629亿港元 大举回流资讯科技业》，2026.7.31；财联社《港股7月逆袭，凭什么？》，2026.8.2）
全球AI主线内部风格切换
有机构指出，AI投资逻辑正从上游算力芯片转向下游应用端，核心聚焦于大模型带来的降本增效与营收兑现。具体来看，受海外巨头财报验证、开源模型普及和AI办公、多模态应用（如Seedance2.5）等多重催化，资金近期加速流向AI中下游，尤其是云服务、AI办公及多模态应用。
（资料参考：券商中国《摩根士丹利最新研判：AI投资进入“半场休整” 关注两大新主线》，2026.8.3；浙商证券《AI中下游买什么？云、国产大模型、算力租赁、多模态应用》，2026.8.3）
当前AI应用正加速商业化落地，其应用场景、内容模态与终端设备全面拓宽，渗透深度持续超预期。港股互联网头部公司凭借海量用户与丰富场景，成为AI应用落地的最佳载体，也是承接本轮价值重估的核心资产。
（资料参考：智通财经《中信证券：中国AI资产有望迎来重估》，2026.7.20）
估值修复与长期配置价值提升
根据Wind数据，截至2026年7月31日，恒生科技、恒生港股通中国科技的市盈率（TTM）分别为23.41倍、22.64倍，处于近五年46.57%、35.89%的分位水平。整体来看，恒生科技板块估值处于近五年间的历史偏低区间，市场对互联网板块的盈利预期已较为充分。随着业绩触底与AI商业化叙事形成共振，该板块或具备估值与盈利双重修复的空间。
（数据来源：Wind，近五年统计区间：2021.8.1至2026.7.31，资料参考：智通财经《中信证券：中国AI资产有望迎来重估》，2026.7.20）
此外，7至8月落地的港股关键制度改革，有望从长期提升港股科技板块的配置价值。其中，港交所新版《上市规则》已于7月24日正式生效。新经济企业的密集登陆或将有效带动市场交投活跃度，进而有望为港股新经济龙头企业带来流动性改善与估值修复的契机。
（资料参考：央广网《港股IPO新规落地 将给市场带来怎样影响？》，2026.7.27）
外部宏观环境边际改善
当地时间7月29日，美联储宣布将联邦基准利率维持在3.50%至3.75%不变。海外机构认为，美联储年内大概率将继续维持利率稳定，即便后续加息，也难以形成连续加息周期。这一政策环境相对有利于风险资产，港股科技板块或有望从中受益。
（资料参考：新浪财经《美联储连5次按兵不动 内部分歧进一步加大》，2026.7.30）
国内政策供给端边际缓和
游戏是港股互联网龙头的“核心主业”之一。近日，国家新闻出版署下发2026年7月游戏版号，共197款游戏过审，创下近五年单批次审批规模新高，年内累计发放版号已达1147款。机构认为，此次版号发放恰逢暑期高峰及China Joy展会前夕，彰显了监管层持续支持游戏产业健康发展的态度。
（资料参考：和讯网《游戏股集体上涨 7月游戏版号发放规模创五年高 花旗指监管支持游戏产业健康发展》，2026.7.29）
此外，近期“人工智能大模型IPv6能力提升专项行动”正式启动，旨在推动生成式大模型应用全面支持IPv6，为智能时代筑牢网络根基。有观点认为，叠加AI算力网络、万物互联、行业数字化转型等多重需求共振，IPv6产业链正迎来新一轮增长机遇，有望持续利好科技板块。
（资料参考：科技日报《筑牢智能时代网络根基》，2026.7.31；东方财富网《IPv6升级路线图出炉！》，2026.7.22）
综上可以发现，机构指出，目前港股科技板块正迎来多重利好共振。一方面，全球货币环境边际放松与流动性改善有望催化估值修复；另一方面，全球AI资本开支持续扩张，港股科技板块作为涵盖平台、应用及半导体代工的AI全产业链枢纽，或将持续受益于产业升级红利。
（资料参考：财联社《多重利好共振港股科网股》，2026.8.3）
关注港股科技板块长期机遇的投资者，或可在自身风险承受范围之内，持续关注港股科技ETF银华（513160）及其联接基金（A类：024037，C类：024038，I类：024039）。
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