CPU 在 AI 时代从辅助角色跃升为核心资产

一、核心 CPU 设计企业（国产替代主战场，直接受益涨价与份额提升）

1. x86 架构唯一龙头：海光信息 (688041)

• 核心逻辑
  
  ：A 股最纯正 x86 服务器 CPU 标的，国内唯一规模化量产 x86 架构服务器 CPU 的企业，与英特尔逻辑高度相似，是国产替代加速的最大受益者。通过 AMD 授权获得 x86 技术，产品兼容 x86 全生态，软件迁移零成本，成为服务器、金融、云数据中心替代首选。
• 核心优势
  
  ：CPU+DCU（加速芯片）双轮驱动，深算系列 DCU 深度适配 AI 训推场景，x86 兼容优势使推理迁移成本极低，同时受益于 AI 推理 “刚需 CPU” 逻辑（对标英特尔涨价 + 缺货）。4 月 24 日股价大涨 8.2%，市值超 6600 亿，为 A 股算力芯片市值一哥。
• 催化因素
  
  ：海外 CPU 涨价传导 + 份额提升 + 产品升级，2026 年一季度订单同比增长超 50%，DCU 业务贡献显著增量。

2. 自主指令集标杆：龙芯中科 (688047)

• 核心逻辑
  
  ：国内唯一全自主指令集（LoongArch）CPU 企业，从指令集到芯片设计全栈自主可控，彻底摆脱对外技术授权依赖，在政务信创、军工、工业控制等领域市占率领先。
• 核心优势
  
  ：最新龙芯 3C6000 系列服务器 CPU 采用纯血 LoongArch，涵盖 16 核 / 32 核 / 64 核全系列，依托龙链互连技术实现多芯片灵活组合，技术指标全面对标国际主流服务器芯片。2026 年 Q1 订单 82 亿，预计扭亏为盈，业绩弹性极大。
• 催化因素
  
  ：自主可控政策强化 + 海外 CPU 涨价 + AI 算力自主需求，五座万卡集群落地，加速从 “政策驱动” 向 “市场驱动” 转型。

3. ARM 架构核心力量：中国长城 (000066)（控股飞腾 CPU）

• 核心逻辑
  
  ：旗下飞腾 CPU 是国产 ARM 架构领军者，累计应用量突破 1300 万片，一年内增长 300 万片，主打低功耗高能效，适配信创、边缘计算、嵌入式场景。
• 核心优势
  
  ：构建 “PKS 体系”（飞腾 CPU + 麒麟 OS + 安全），在党政国企、关键基础设施领域形成完整生态，飞腾 S2500 服务器 CPU 性能对标国际主流 ARM 芯片，已进入三大运营商集采名单。
• 催化因素
  
  ：飞腾新一代 CPU 性能提升 40%，AI 加速引擎支持主流大模型推理，2026 年服务器出货量预计增长 60%。

4. 其他 CPU 设计标的

• 兆芯集成
  
  （未上市，通过综艺股份间接持股）：x86 架构第二家国产厂商，产品覆盖桌面与服务器，在金融、能源领域有稳定客户群。
• 紫光展锐
  
  （未上市）：ARM 架构移动端 CPU 龙头，正拓展服务器市场，与阿里云合作推出倚天 710 芯片，受益于边缘计算与 AIoT 场景 CPU 需求增长。

二、CPU 配套产业链（核心资产重估的直接受益者）

1. 内存接口芯片绝对龙头：澜起科技 (688008)

• 核心逻辑
  
  ：全球 DDR5 内存接口芯片龙头，产品是服务器内存模组核心组件，CPU 性能升级直接拉动高端内存接口芯片需求，AI 推理场景下内存访问频率更高，对 RCD（内存缓冲器）与 DB（数据缓冲器）性能要求提升。
• 核心优势
  
  ：DDR5 RCD/DB 市占率全球第一，HBM 配套芯片已进入样品阶段，深度绑定英特尔、AMD 供应链，同时受益于国产 CPU 崛起带来的增量市场。

2. 存储芯片配套：聚辰股份 (688123)

• 核心逻辑
  
  ：EEPROM 存储芯片龙头，应用于 CPU 与主板配套，服务器 CPU 升级带动 BIOS 芯片需求增长，AI 服务器对高可靠性存储芯片需求更旺盛。
• 核心优势
  
  ：车规级与工业级 EEPROM 市占率国内第一，与海光、龙芯等国产 CPU 厂商建立合作，受益于国产服务器出货量增长。

3. 先进封装测试：长电科技 (600584)、通富微电 (002156)

• 核心逻辑
  
  ：CPU 性能提升依赖先进封装技术，Chiplet（芯粒）技术成为高端 CPU 主流方案，国产 CPU 厂商加速导入先进封装以提升性能。
• 核心优势
  
  ：长电科技 XDFOI Chiplet 方案已用于国产 CPU 封装，通富微电与 AMD 深度合作，同时为海光、龙芯提供封装服务，受益于 CPU 封装需求增长与国产化率提升。

三、整机与算力服务（国产 CPU 落地的核心载体）

1. 国产服务器龙头：中科曙光 (603019)、浪潮信息 (000977)

• 核心逻辑
  
  ：中科曙光深度绑定海光信息，推出 “海光 + 曙光” 服务器方案，在 AI 算力集群与信创市场份额领先；浪潮信息同时布局 x86 与 ARM 生态，为国产 CPU 提供适配平台。
• 核心优势
  
  ：中科曙光硅立方液冷技术支持高密度 CPU 部署，浪潮信息 AI 服务器出货量国内第一，均受益于国产 CPU 替代带来的服务器需求增长。

2. 信创整机龙头：神州数码 (000034)、常山北明 (000158)

• 核心逻辑
  
  ：作为国产 CPU 整机厂商，直接受益于党政、金融、能源等领域信创招标，海外 CPU 涨价与缺货加速客户转向国产方案。
• 核心优势
  
  ：神州数码与海光、飞腾深度合作，常山北明依托华为生态，均已推出基于国产 CPU 的服务器与 PC 产品，订单量持续增长。

3. 算力服务提供商：优刻得 (688158)、中贝通信 (603220)

• 核心逻辑
  
  ：国产 CPU 规模化部署推动算力服务国产化，优刻得布局国产算力集群，中贝通信率先打通国产 CPU 推理商用落地，提供基于国产 CPU 的算力租赁服务。
• 核心优势
  
  ：契合 “普惠 AI” 战略，为中小企业提供低成本国产算力服务，受益于 DeepSeek-V4 等国产大模型开源带来的推理需求爆发。