夜雨聆风一、核心主线：AI 营销与广告代理（直接受益投放规模扩张，业绩弹性最大）
1. 出海营销龙头（绑定 OpenAI 官方合作，海外客户资源丰富）
- 蓝色光标 (300058)
：AI 营销绝对龙头，明确 "All in AI" 战略，自研 BlueAI 平台接入 OpenAI 大模型优化广告创意与投放效率，AI 驱动业务增长 310%。与 WPP、电通等全球 4A 公司并列成为 ChatGPT 首批广告代理商，深度绑定 Meta、Google 等全球媒体平台，拥有阿里、宁德时代等顶级出海广告主资源。 - 易点天下 (301171)
：A 股少数与 OpenAI 官方有明确技术合作记录的出海营销服务商，搭建 AIGC 创作平台与 AI Drive 2.0 生态，服务跨境电商、游戏等客户。程序化平台 zmaticoo 完成 SDK、DSP、ADX 核心升级，AI 提升广告 ROI 超 40%，与微软长期合作，计划将 ChatGPT 技术与广告场景深度融合。
2. 本土营销与技术服务商（受益 AI 广告技术扩散，国内客户需求增长）
- 省广集团 (002400)
：数字营销业务占比 88.68%，灵犀 AI 营销平台提供全链路 AIGC 解决方案，集成自然语言处理与 AI 绘图技术，适配 ChatGPT 广告投放场景。 - 利欧股份 (002131)
：AIGC 广告平台领先，主导行业标准，与国产算力芯片企业深度合作，AI 驱动广告投放效率提升 50% 以上。旗下聚胜万合是国内领先的程序化广告平台，覆盖 PC、移动、视频等多终端。 - 浙文互联 (600986)
：数智营销 + 算力基础设施双布局，推进全链条算力服务体系规模化，AI 营销解决方案已服务汽车、快消等多个行业头部客户。
二、成长主线：程序化广告技术平台（受益 CPC/CPA 定价升级，技术壁垒高）
1. 广告技术核心供应商（提供竞价、归因、素材优化等关键技术）
- 汇量科技 (01860.HK)
：程序化广告平台 Mintegral 覆盖 15 万 App SDK，日活 10 亿用户，拥有丰富的游戏 App 营销数据（行为、出价、素材），与 OpenAI 洽谈在竞价技术与用户行为分析方面合作，AI 提升游戏广告投放精准度超 30%。 - 佳云科技 (300242)
：移动广告技术龙头，旗下云众互动专注于程序化广告投放与效果优化，AI 算法实现广告点击率提升 25%，适配 ChatGPT 行动广告（下载应用、购买商品）的归因需求。 - 思美传媒 (002712)
：数字营销全链路服务商，自研 AI 营销系统 "思美智投"，提供广告创意生成、投放优化、效果监测等一站式服务，适配 ChatGPT 广告新定价模式。
三、基础支撑：算力与基础设施（需求刚性最强，广告业务扩张直接拉动算力采购）
1. AI 服务器与芯片（ChatGPT 广告推理需海量算力，英伟达生态核心受益）
- 浪潮信息 (000977)
：全球 AI 服务器龙头，为 OpenAI 提供 AI 训练与推理服务器，ChatGPT 广告业务扩张将直接拉动服务器采购量增长，2026 年 AI 服务器出货量预计增长 80%。 - 中科曙光 (603019)
：国产 AI 服务器龙头，搭载海光 DCU 芯片，提供 AI 算力解决方案，受益国内 AI 广告技术公司算力需求增长。 - 寒武纪 (688256)
：AI 芯片龙头，思元 370 芯片适配广告推理场景，低功耗高算力，为国内 AI 营销平台提供核心算力支持。
2. 光模块与散热设备（数据中心流量增长，高速光模块需求爆发）
- 中际旭创 (300308)
：全球光模块龙头，400G/800G 光模块市占率全球第一，ChatGPT 广告业务带来的数据中心流量增长将直接拉动高速光模块需求，2026 年光模块业务收入预计增长 60%。 - 天孚通信 (300394)
：光通信器件龙头，为 AI 服务器提供高速连接解决方案，受益数据中心内部互联带宽提升，产品毛利率超 50%。 - 英维克 (002837)
：AI 服务器散热龙头，液冷技术国内领先，ChatGPT 广告业务扩张导致服务器功耗增加，散热需求爆发，2026 年液冷业务收入预计增长 100%。
四、技术赋能：广告主服务工具（提升广告主投放效率，受益 CPC/CPA 定价普及）
1. 广告创意与内容生成（AIGC 技术降低创作成本，提升转化率）
- 科大讯飞 (002230)
：AI 语音与内容生成龙头，与 OpenAI 合作开发广告创意生成系统，可根据产品特性与目标受众自动生成文案、视频脚本等，AI 创意转化率提升 35% 以上。 - 昆仑万维 (300418)
：旗下 Opera 浏览器集成 AI 广告推荐系统，同时布局 AI 内容生成平台，为广告主提供多语言、多形式的广告素材创作服务，适配 ChatGPT 全球广告投放需求。
2. 广告监测与归因（CPC/CPA 定价核心需求，精准衡量广告效果）
- 蓝色光标 (300058)
：BlueTurbo AI DSP 平台提供实时广告监测与归因分析，支持 CPC/CPA 定价模式下的效果追踪，帮助广告主优化投放策略。 - 每日互动 (300766)
：移动大数据龙头，提供广告效果监测与用户行为分析服务，DMP 平台可精准匹配 ChatGPT 广告受众，提升广告转化率，适配行动广告（购买、下载）的效果衡量需求。
五、其他核心受益标的
1. 广告媒体与流量平台（受益 AI 广告技术赋能，流量变现效率提升）
- 分众传媒 (002027)
：国内线下广告龙头，AI 优化广告投放策略，提升电梯、影院等场景广告 ROI，与 ChatGPT 广告形成线上线下互补，拓展品牌客户投放渠道。 - 盛天网络 (300494)
：游戏场景流量运营商，AI 优化弹窗广告匹配与投放，提升用户转化与广告收益，适配 ChatGPT 游戏类应用下载广告需求。
2. 广告技术基础设施（提供广告投放底层技术支持，壁垒高）
- 东方国信 (300166)
：大数据处理龙头，为广告平台提供实时数据处理与分析服务，支持 ChatGPT 广告 CPC/CPA 定价模式下的海量数据计算需求。 - 拓尔思 (300229)
：自然语言处理龙头，为广告创意生成、关键词优化提供技术支持，适配 ChatGPT 广告文案自动生成需求，提升广告相关性与点击率。
