腾讯Ai投入加大

新AI产品（Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy、QClaw）：未公布具体收入，当季经营亏损约88亿元（剔除后Non-IFRS经营利润844亿元，实际为756亿元）

腾讯云（含AI算力/模型服务）：企业服务收入同比+20%，云收入同比+40%；AI相关服务占云收入25%-30%，据此估算AI云收入约75-90亿元.

AI赋能核心业务：广告（营销服务）收入381.71亿元（+20%），明确由AI推荐模型驱动。假设增长全由AI到来的，营收63亿。

总的营收也才一百多亿，远小于投入。

腾讯的投入相比其他企业还是比较稳健的，字节2026年预计开支2000亿元，2026年1260亿，腾讯预估大于1000亿。

腾讯的作风是以微信为生态的后来居上。AI能不能后来居上，边走比那看。

未来的AI谁是赢家谁是输家现在还不知道。巨大的投入能不能换来商业上的回报，现在还是未知数。加大的AI投入，现在的卖铲人 已经赚得盆满钵满了。

腾讯几大板块收入如下：

增值服务增长4%，营收961.1亿，其中游戏454亿，同比增长6%，社交319亿，同比下降2%。毛利率60%。

营销服务营收381.71亿，同比增长20%，毛利率56%。

金融科技及企业服务营收598.85亿，同比增长9%，企业服务同比增长20%，毛利率50%。

报告期内行政开支环比下降7%，期内雇员下降环比0.9%。AI确实还是提升了效率的。

等待腾讯AI的盈利那就完美了。