夜雨聆风目前市场转向极其狭窄的AI行情，但是大基金却在默默减持AI，聪明资金总会提前下车。现在市场大部分围绕AI讲故事，这种已把泡沫逐渐扩展的情形，要留足充分的安全边际才行，不远的将来，很多大型AI相关存储公司，人形机器人公司都在上市，等这一批实力企业上市接近完毕，风险就会逐渐暴露。
而目前的黄金，石油也分别处于一种逐步缓慢下跌和缓慢上行的状态，目前没有总体的机会。前段时间，我们已对上面两者进行了多次假设和推理。
现在市场缺乏充足的机会，现在还剩下一些老板块，老登股存在一些低估机会。其他都很难说有大机会。很多老股民还在被光伏，消费和老基建深套，动弹不得。现在这种情况就是不看不想不管，只能等待。索罗斯曾经讲了一个其入行的故事:在市场大部分时间中，你只管把铅笔削好，而什么事情都不需要去做。
现在AI行业的利润吸引了很多人扎堆，蜂拥而至。这往往会形成行业的供给堰塞湖，不可避免会内卷严重。目前大家都身处市场中，在遮云蔽日的行业迷宫中晕头转向，卷尽了各种资源，结果利润却很微薄。唯一的好处是创造了就业机会，缴纳了充足的税收。
但是，我们应当看到，作为投资人的股东角色，我们要保持充分的理智，不盲目追星，热炒的概念和热点，都是要回避的。相反，对于那些冷门的，不受推崇的板块，这个时候，行业的供给已经充分减少，库存也几乎枯竭，但是行业的信心却在低点。这个时候却充满了机会。就像目前的白酒，房地产，基建，都是大家不喜欢的板块。因为似乎看不到希望 ，反观前几年这些就像现在的AI一样 ，被追捧，被各种美好所包围。这种角色的互换，极具戏剧性，充满了荒诞感。
我们再看看债券市场，前几天的外围长端债券突破5%，让市场很担心，各种言论铺天盖地，但是市场终是在忧虑的墙上爬升。原因在于，这种通胀导致的债券利率上行，根本原因还在通胀是否真的逆转，既然主导权在美联储，那就要看霍尔木兹海峡石油断供，到底会不会让美联储对3.8%的通胀率充满戒心，如果有，那就会加息，债券利率将会再次上行，但是显而易见，美联储关心的地域——太平洋东岸，石油自给自足，霍尔木兹海峡没有直接的联系，短期无法让其通胀快速上行，所以近两天核心通胀数据还低于预期。
这牵扯出了AI行情的关键要素——利率。我们曾经复盘过历次科技浪潮行情泡沫破裂的案例，可以看出，每一次科技股行情结束都在美联储利率抬升时期，这一次估计也不例外。所以美联储什么时候按下降息键，同时启动加息键，这是逆转的关键。现在，霍尔木兹海峡还不能直接导致美联储加息，要通胀席转全球时，通胀才会通过国际贸易转移到美联储家门口，这时，加息的按键将会启动，这意味着AI行情的结束。
在此之前，如果观察到短期债券利率和长期债券利率之差出现倒挂，两者之差接近0.5%，意味着风险的来临。同时时刻关注美联储所在地区杠杆率是否在抬升。现在隔壁的三星和SK海力士作为领头羊的热门行情，已经出现加杠杆的情况，这是一种危险信号，同时，因为霍尔木兹海峡对其影响更深，但是正如贝先生所说——相信美联储的新掌门沃什能很好平衡通胀与增长。此时隔壁家的火爆行情，也正是因为三星和SK海力士的业绩能够压住通胀。
我们可以时时观察，尽管通胀真正的到来是在2030年临近时。这需要耐心等待几年老板块，冷眼看AI的火爆，这需要耐心。
