夜雨聆风MiniMax启动A股IPO：那个37岁的河南小伙，要带着他的AI帝国“回家”了
如果你关注中国AI圈，这两天最炸裂的消息莫过于：那个号称“AI六小虎”之一的MiniMax，在港股上市还不到半年，就火速启动了A股IPO计划。
5月29日，证监会官网披露，MiniMax Group Inc.正式与“券商一哥”中信证券签署了上市辅导协议。这意味着，这家估值超2600亿港元的AI巨头，正式迈出了“A+H”双平台布局的关键一步。
但比起冰冷的公告，这个37岁创始人的故事，以及藏在公告里的商业机密，显然更有看头。
一、创始人闫俊杰：那个给总理提建议的“技术派”
公告发布前一天，5月28日，国新办举办了一场名为“新征程上的奋斗者”的中外记者见面会。台上坐着5位民营企业家代表，其中就有MiniMax创始人兼CEO闫俊杰。
和他同台的还有一位“老乡”——泡泡玛特创始人王宁。两个河南籍企业家同时站上国家最高规格的发布会，被媒体戏称为“河南之光”的会师。不同于王宁做潮玩的接地气，1989年出生的闫俊杰走的是硬核学术路线：东南大学数学系本科，中科院自动化所博士，清华博士后。
但这已经不是他第一次进入高层的视野。早在今年1月，闫俊杰就曾作为AI大模型企业的代表，参加了李强总理主持的座谈会并发言。他是继DeepSeek创始人梁文锋之后，第二位走进那间会议室的AI大模型掌门人。
从给总理建言，到和老乡一起站上国新办的舞台，再到如今冲刺A股，37岁的闫俊杰正站在聚光灯下。
二、拆解公告：为什么刚在港股上市，就急着回A股？
大家都在问：今年1月才在港股敲钟，股票代码还没捂热，为什么这么急？
1. 时机拿捏得死死的
公告显示，MiniMax 2025年全年总收入为7903.8万美元（约合人民币5.7亿元），同比增长高达158.9%。更夸张的是，以前大家总觉得AI不赚钱，但MiniMax的毛利率已经从12.2%飙升至25.4%。虽然绝对值还在亏损，但商业化的飞轮已经转起来了。趁着业绩爆发的风口，回A股拿个更高的估值，是资本运作的标准操作。
2. “A+H”成了头部AI公司的标配
MiniMax不是第一个这么干的。今年2月，另一家大模型头部公司“智谱”也启动了A股辅导。所谓“A+H”，就是同时在A股和港股上市。对科技公司来说，香港是连接国际资本的门户，A股则是触达国内庞大投资者、提升品牌影响力的主场。同行已经出手了，MiniMax必须跟上。
3. 谁是真正老板？
辅导报告还披露了一个细节：AlphaEXP Limited持有公司19.96%的B类普通股，但因为B类股1票顶A类股10票，所以这家公司实际掌控了59.98%的投票权。它就是控股股东，背后站着的正是闫俊杰本人。通过这种设计，创始人牢牢把公司控制权攥在手里。
三、藏在年报里的“AI印钞机”长什么样？
翻看MiniMax此前发布的2025年年报，有几个数据很震撼：
1. 小年轻团队，做出大生意
公司总共385名全职员工（最新披露增至415人），平均年龄只有29岁。CEO闫俊杰36岁，大语言模型负责人赵鹏宇只有29岁，视觉模型负责人周彧聪32岁。这是一群90后主导的硬科技军团，研发人员占比超过七成。
2. 左手To C，右手To B，两条腿狂奔
收入主要来自两块：AI原生产品（C端），比如“海螺AI”、“星野”、“Talkie”，贡献了5307.5万美元，同比增长143.4%；开放平台及企业服务（B端），贡献2596.3万美元，同比暴增197.8%。这说明它不仅能把AI卖给普通用户，还能卖给企业客户。
3. 墙里开花墙外香
超过70%的收入来自国际市场。产品覆盖200多个国家和地区，全球用户约3亿，企业客户超过百万。它家的语言模型M2.5，发布后迅速霸榜全球开发者社区，编程能力刷新了世界纪录——每秒输出100个Token，连续运行一小时只要1美元，号称“1万美元能让4个AI Agent工作一整年”。这么便宜，简直是搞价格战的节奏。
四、一场新的变局：从“大模型公司”到“AI平台”
在3月份的业绩会上，闫俊杰提出了一个核心观点：2026年，MiniMax要从大模型公司进化为AI时代的平台型公司。
在他看来，AI平台的价值公式很简单：智能密度 × Token吞吐能力。翻译成人话就是：不仅要让模型更聪明，还要能像水和电一样，无限制、低成本地供应这种智能。
为了支撑这个野心，MiniMax已经在内部搞起了“AI员工”实验。近90%的员工配备了AI实习生，负责写代码、查数据、搞招聘。一家AI公司，自己先用AI替代人，这很MiniMax。
尾声：中国AI的“北上会师”
随着MiniMax和智谱先后启动A股IPO，加上已经在港股上市的几家，中国AI大模型的头部阵营正在集体冲击资本市场。
对普通投资者来说，不久的将来，可能就会在A股看到这只代码新鲜、名字硬核的股票。而对闫俊杰来说，从河南走出去，带着技术走向世界，如今正带着公司“回家”。在国新办的发布会上，他说了一句意味深长的话：“过去三年技术进步很快，接下来三年，可能会一样快。”
暴风雨还在后面。
闫俊杰博士，36岁，为本公司创办人、董事会主席、执行董事、首席执行官兼首席技术官。彼主要负责监督本集团的整体管理及业务营运、董事会事务、财务事务、制定战略及营运计划（特别是人工智能研发方面），以及作出本集团的重大业务决策。
在创办本公司之前，闫博士曾在商汤集团股份有限公司（联交所股份代号：0020）任职超过六年，担任副总裁及其研究院副院长等职位。
闫博士于2010年6月在中国东南大学取得数学学士学位。彼其后于2015年7月在中国科学院自动化研究所取得人工智能领域博士学位，并在清华大学从事博士后研究。闫博士在顶级会议及期刊上发表了约200篇学术文章，被引用超过30,000次，并获得多项奖项及荣誉。闫博士(i)于2020年2月获颁广东省技术发明奖一等奖；(ii)于2019年10月获颁吴文俊人工智能自然科学奖；(iii)于2019年10月获颁吴文俊人工智能科技进步奖；(iv)于2024年12月入选2024年上海市东方英才计划；及(v)于2025年2月获上海市职称评审委员会授予正高级职称（该专业职称通常授予在各自技术或专业领域取得杰出成就的个人）。
