昨晚英伟达干了一件大事,不是股价涨6%——那只是结果。
结果是,英伟达在GTC台北发布了RTX Spark处理器。CPU、GPU、内存,三合一,台积电3nm工艺,20核Arm CPU加6144个CUDA核心,最高128GB统一内存。
以前电脑是CPU管计算、GPU管图形、内存管缓存,三条道各走各的。英伟达把它们捏成了一个芯片,CPU和GPU共享同一块内存,互相直接读取数据,不用再绕PCIe总线。传统PCIe 5.0双向带宽64GB/s,NVLink-C2C片内互连直接干到300-600GB/s。
这不是升级,是重新定义处理器。
高通当天跌了9%。高通的Snapdragon X卖的是省电的Arm PC,英伟达进来卖的是AI计算平台——还自带CUDA生态。不是同一个维度的竞争。
英伟达越玩越大了。它一直不想让人觉得自己就是个卖显卡的,总想定义生态。现在借着本地部署AI的浪潮,如果CPU这条线跑通了,英伟达的估值逻辑会彻底变——从硬件公司变成计算平台公司。这个叙事,比卖多少张卡值钱多了。
……
说到AI烧钱,巴菲特出了100亿美元认购谷歌股票。
三层意思值得细品。
第一层:算力竞争进入深水区。谷歌这种印钞机公司开始搞股权融资了——800亿美元,以前都是发债,现在直接上股权。说明算力投入的规模已经大到发债不够用了。
第二层:谷歌过去一年股价翻倍,巴菲特仍然加仓,还打了93折认购。不是追高,是在翻倍的股票上继续下注,对AI长期趋势的确认。
第三层:连谷歌都要融资搞算力,那些现金储备不如谷歌的公司怎么办?估计快有掉队的了。
黄老板在台北还说了一句狠话:新一代Vera Rubin架构全面量产,供应链规模是Grace Blackwell的两倍。确定性最高的方向还是光模块和高阶PCB,这是国内优势行业。还有一个新变化——800V电源系统,从48V直供切到800V直流高压,单机柜电源价值量从5万跳到12万。
他还说Marvell未来能到1万亿美元。Marvell盘前涨19%。高瓴上季度刚建仓这家——光芯片、高速网络连接和ASIC芯片的龙头。
A股的逻辑,说白了就是海外映射。
光模块的映射就是英伟达。你自己看就能感觉到,易中天的股价和英伟达亦步亦趋。2024年6月到2025年4月,英伟达萎靡不振,易中天在A股牛市里也一蹶不振。英伟达翻倍,他们弹性比英伟达还大。
今天易中天集体起飞,人工智能ETF涨了快4%。光模块是真的强,最近科创板调整对它没影响,再次逼近新高,涨得跟美股一样稳。
……
但更值得关注的是——中概互联。
港股互联网行业平均PE只有20倍。昨天创新高的煤炭ETF,PE是24倍。互联网比煤炭还便宜。
三个催化同时在出现:
第一,美股软件股大涨,资金自然映射到估值洼地的中概互联。过去一年"硬件牛软件熊"是全球现象,现在软件开始动了。
第二,美团一季度收入910亿,市场预期亏85亿实际亏50亿,少亏了35亿。外卖补贴大幅减少,盈利会持续改善。
第三,腾讯要出微信AI助手。以前市场觉得腾讯AI不行不给估值,现在又觉得微信AI智能体能取代传统搜索框成为新流量枢纽,对高频服务收更高佣金。腾讯暴涨10%。
但这几个催化能不能持续,关键还是看港股流动性修复和国内消费复苏。
……
再说一个反直觉的事。
智谱,营收7个亿,亏损46个亿,估值6300个亿。
我要是创始人,分分钟把公司卖了拿着6300亿回家躺平不香吗?
牛市到这个阶段,微观业绩不如宏大叙事。别觉得不合理——你能合理地理解智谱6300亿,才能赚明白现在科技股的钱。英伟达从卖显卡到定义计算平台,靠的不是当季财报,是叙事。巴菲特买谷歌也不是看下季度利润,是看AI能改变多远的未来。
目前市场,比业绩更重要的是叙事。没有叙事,业绩再好啥用没有。
……
最后追忆下青春——
6月1日,停服三年的天涯社区恢复访问了。
我的第一反应不是兴奋,是愣了一下。
2023年4月1日,天涯因电信IDC欠费停服。那天正好是愚人节,很多人以为是玩笑。后来发现不是。再后来大家就不提了。
现在它又回来了。换了新域名tianya.net,推出限量9999枚"天涯重启者数字徽章",蚂蚁链铸造,1999元一枚。
天涯是什么? 1999年,海南人邢明靠炒股赚了2000万,搞了个股票论坛。后来它变成了中文互联网的客厅——天涯杂谈、莲蓬鬼话、关天茶舍,这些板块名字在2000年代就是顶流。《鬼吹灯》在这连载,《明朝那些事儿》在这连载,第一代网红"芙蓉姐姐"在这诞生。2004年入选全球500强网站,估值最高到过10亿,还挂牌了新三板。
然后移动互联网来了。微博、微信、抖音,碎片化、算法推荐,15秒一个爽点。天涯还是那个长帖盖几千楼的模式——PC时代的优势,手机时代变成了包袱。搞过微博转型,搞过元宇宙,都没翻出水花。2018年摘牌,2023年彻底停服。
三年里天涯没死透,创始人邢明带着团队自救。尝试过直播带货重启,没成。前执行总编说了句有意思的话:"网页打不开也是一种重启成功。"听着心酸,但至少说明还有人在乎。
2026年2月,新联合工作组宣布6月1日恢复访问。6月1日零点,tianya.net正式开放——然后打不开。DNS没生效,访问量太大,服务器扛不住。网友调侃:"咫尺天涯,再见青春。"
现在能打开了,但只能看部分精华帖,互动功能没恢复,数据迁移还在等审批。更让人打鼓的是:法定代表人已成失信被执行人,被恢复执行2066万元。1999元的礼包全卖完大概2000万——情怀值多少钱,天涯给了精确答案。
我真正想说的是: 天涯死掉的不是一个网站,是一种互联网使用习惯。那个时代的人愿意花几小时写一篇长帖,愿意和陌生人深度讨论一个话题,愿意为一个观点争论几百楼。现在的互联网,15秒都嫌长。
所以我对天涯复活的态度是:祝福,但不乐观。 它能活,但大概率活不成当年的样子。它会变成一个情怀产品——有人用,但不多;有价值,但不大;有记忆,但回不去。
如果你曾经是天涯用户,我建议你去看看。不是为了支持它,是为了看看自己十几年前写的东西。那些帖子、回复、争论,是你互联网生命的化石。
去看看,然后截图保存。因为谁也不知道,下一次它什么时候会再消失。
(本文不构成投资建议。投资有风险,入市需谨慎。)
夜雨聆风