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AI泡沫破裂?周五市场双创指数大跌,主要受半导体、光等方向大跌影响,机器人、游戏涨幅居前,电力、培育钻石跌幅居前,两市总成交3.07万亿。虽然指数大跌,但个股涨跌表现还可以,近期指数和个股表现是相反的,主要是因为微盘股上涨,一般微盘股指数上涨的时候,个股上涨的就多一些。周五晚间,纳指大跌4%,半导体指数大跌10%,然后市场就开始出现AI泡沫破裂的观点。那么这里是不是这样的情况呢?首先,我们得理性的分析一点有没有泡沫?泡沫肯定有,任何一个高速发展的行业,基于对未来的增长的乐观预期,一定会有一定的估值溢价。其次,AI硬件未来几年的业绩有没有问题?那么从各方信息来综合一下,第一,各家公司产能27年已经售罄,前几天LITE交流说28年的产能也已经订完了,第二,谷歌表示因为目前AI需求供不应求,27年资本开支相对今年依然会显著增长。从这些角度看,未来2年内AI算力的需求依然还是在快速的增长,所以短期内不用担心AI算力业绩的问题,景气度还在。但如果时间长一些呢?首先是目前的AI算力投入基数巨大,后面增速上,除非有巨大的投入,那么增速也会慢慢的回落。同时,如果AI基数进步放缓,一直没有突破,巨头们发现投入的成本远高于未来可能产生的现金流时,对于AI算力的巨量投入也会出现放缓。到那个时候目前基于高预期给估值的算力股,当然也会有个估值回归的过程。综上,AI现在肯定有泡沫,但目前景气度依然还在,前景依然美好,所以跌下来还是机会。如果未来AI发展低于预期,那么也会出现投资减缓的情况,那个阶段才是需要小心的点,目前还不需要担心这个。那么,从以上逻辑出发看纳指,主要还是因为短期涨幅巨大,产生的一次回调,这种回调是良性的,跌下来是机会,不是风险。指数方面,基于以上的分析,科技的行情依然看好(纯讲故事的公司除外)。指数观点还是不变,没什么系统性风险,整体还处于震荡阶段,重个股轻指数。核心科技股这一波如果跟随外围跌下来是机会,不是风险。行业方面,AI景气度依然还在,各大公司AI发展如火如荼,AI投入依然还在大幅增加。所以AI跌下来依然还是机会。AI的产业趋势依然还在很初期的阶段,这里是没法看空的。机器人方向,7-8月有V3发布会和量产节点,这也是AI发展绕不开的一个点,也是下一个万亿产业。跌下来都是送钱。AI=算力(算力+存力+传输)+电力+应用+机器人
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