夜雨聆风本周股市整体的走势可以说是波澜不惊，这也基本符合我上周文章的判断：虽然上周全球股市都经历了“黑色星期五”，但为了迎接SpaceX的上市，本周股市大概率会稳住。
实际上，本周市场为了这一人类史上最大的IPO能成功做了很多努力，从懂王在中东释放各种利好，到华尔街大资本对SpaceX的舆论吹捧和真金白银的认购，在各方势力的保驾护航之下，这次的IPO取得了圆满的成功，甚至收盘还出现了19%的涨幅，而马首富也以近1.1万亿美元的身价创造了新的人类历史。1.1万亿美元什么概念？如果你出生在公元元年（西汉末年），每天净赚100万人民币，那么你需要用2027年，也就是到明年才能追上马首富所拥有的财富，这你还得一分钱不花，这真是离谱他妈给离谱开门-离谱到家了！K型分化恐怖如斯！
当下的世界和资本市场消息\数据满天飞，并且很多既得利益者会从自身利益出发利用其掌握的舆论工具而释放出对自身有利的消息。因此如果我们一直跟着消息跑，那么基本只有被收割的份，该如何避免这种情况呢？我选择回归本质，去抓住那些主要矛盾，本周咱们就结合一些新闻和数据，用这种方法来尝试分析当下的状况。
咱们先从一个问题开始：本轮的AI浪潮是如何形成的？这个问题大概要从几方面来看：
1.货币超发后，通胀一直居高不下。超发的资金需要一个渠道、一个新的热点让自己实现保值/增值和财富收割。
2.人类技术进步出现瓶颈。那种看起来比较靠谱并且体量足够大，想象空间足够大的好故事并不多，此前的虚拟现实、区块链、火星移民等，要么是体量太小，要么是实现难度过大-不靠谱。
3.长时间的和平和金融业的发展，让财富分配出现了严重不均，K型分化已经十分严重，广大低收入群体现在连温饱都成问题，传统制造业和工业品因此出现了产能过剩，基本没有“故事”可以讲。
AI就在这样的大背景下适时的被“选中”，同时满足了看来靠谱和想象空间足够大这两个条件，成为了那个“天选之子”。咱们下面继续深挖上面三个因素。
先说第一条，货币超发和通胀高本质上是对立的，或者说通胀问题会抑制货币的发行。毕竟当物价高到让老百姓吃不饱、穿不暖时，是要造反的，而当下因中东战乱带来的通胀，已经开始实打实的影响货币发行问题了。
本周中美都公布了各自的5月CPI数据，中国CPI同比 +1.2%，PPI 同比+3.9%，连续 3 个月上行，创 46 个月新高；美国同比+4.25%（预期 4.2%），核心CPI+2.85%，连续两月回升，创三年新高，中美的CPI上涨中贡献最大的还是能源价格的上涨。高企的物价数据抑制了各国央行的降息预期，本周欧洲央行已经扛不住开始率先加息了，日本估计也会很快跟进。
想解决通胀问题，最有效的办法就是结束中东的危机，让能源价格降下来，但以目前的形势这几乎不可能，仅举一个例子：伊朗为了战后的经济恢复必然会要求一部分的海峡管理权并收取一部分费用，而这是美国无论如何都不能接受的，老美无论以何种形式接受这个条件也就基本意味着帝国的崩溃，可他又没办法能把伊朗打服，所以就这一个问题就足够双方纠缠下去了。
能源价格下不来，工业金属、化工、粮食的价格也就下不来，通胀的问题就无从解决，资本市场继续炒作所需要的货币宽松就没办法实现，三条腿中的这条腿已经出现了问题。
再说第二条腿，AI的故事到底靠不靠谱，画的饼能不能实现。这个问题可以说是当下最没办法证伪的问题（一旦证伪市场也就崩了），毕竟很多企业的财报确实体现了AI所带来的利润增长，尤其是那些“卖铲子”的企业可以说是发了大财。
可这其中的隐患与质疑的声音也从来没停止过，我此前的文章也多次分析过，简单的讲：AI到目前为止还没有实现或者说看到在应用和消费端实现大规模盈利的希望，上游那些卖铲子的能挣钱完全是靠着下游那些公司的资本开支在支撑，但这种情况是没办法长久的，如果下游公司一直没办法盈利，那么故事也就没办法讲下去了。
本周SpaceX就是此问题的集大成者，这家市值高达2.1万亿美元的公司，市销率约90 倍（这已经是市梦率了），2025年净亏49 亿美元，即便按最乐观的预测，也要到2029年才能实现盈利，这真是为梦想窒息！
最后说说第三条腿，消费不足与产能过剩。先看一组咱们自己的金融数据：2026年前5个月住户贷款累计减少6314亿元（同比多减1.2万亿元），5月单月居民贷款减少1412亿元，短期贷款减少840亿元（同比多减632亿元），中长期贷款减少571亿元（同比多减1317亿元）；企业端中长期贷款减少200 亿（同比大减3500 亿），连续两月负增。居民不敢消费，企业不敢扩产，这就是当下实体经济的现状。
一面是以万亿美元身价马首富为代表的资本造富神话，一面是中国三亿的灵活就业者和美国的“斩杀线”，消费不足的根本原因是分配出现了问题。可当下的社会走势是在加剧还是抹平这种分化？精英们真的愿意让渡利益给普通人吗？如果分化问题继续恶化下去，百姓们的生存都成问题，AI这种高科技又该如何从穷人身上获利？
至此，我简单把AI热潮的三个条件做了下拆解，可以说每条腿都有各自的隐患或是不可调和的矛盾，那么靠这三条腿支撑的AI到底还能有多稳固，也就不用多说了。这并不意味着AI热马上就要崩了，也没人能准确的说出它什么时候会崩，击鼓传花的游戏在鼓声停下来之前都会是一片热闹景象！甚至不排除会出现那个小概率事件：AI带领人类走出了危机。要不要参与，该如何去参与，只能交给各位自己去判断了。
文末简单说下未来的预测：SpaceX刚刚上市成功并且7月初会被纳入纳斯达克指数，叠加上7月初的美国国庆，起码在此之前从懂王到华尔街都会尽力去维护市场，不出大的幺蛾子不会出现大跌；不过本周中东那边各种利好频出和SpaceX上市的热度也没让科技股再次大涨。因此短期我判断整体还是维持震荡的一个走势，想玩的可以小仓位做一些高卖低买的操作，至于长期的走势，前文已经足够代表我的立场了。
