AI芯片电感一季翻倍 铂科新材赴港补材

服务器的每一次算力跃升，都要穿过一枚为芯片供电的微小电感。

综合｜港交所披露文件、公司公告、中国证监会

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一台AI服务器看上去由GPU、CPU和高速互连构成，供电系统里的电感同样决定着算力能否稳定释放。铂科新材做的正是这一层材料与元件，公司由杜江华、周后强等人在2009年于深圳创立，2019年登陆深交所创业板。它先以合金软磁粉芯切入光伏逆变器、变频空调和新能源汽车，随后把自研粉末、成型工艺和装备能力延伸至AI芯片电感。

在功率转换环节，合金软磁粉末决定材料性能，粉芯承载电感结构，芯片电感则直接装配在PCB上，为AI芯片前端供电。招股书披露，铂科新材采用铜铁共烧工艺，将粉末与铜导体一体化成型。按灼识咨询口径，公司的AI芯片电感较传统工艺产品体积缩小56.2%，电源模块效率提高2.6%。这条从粉末到元件的路径，使其能够同时参与材料配方、产品设计和量产交付。

产品结构的变化已写进收入。2023年至2025年，公司收入由11.59亿元增至18.02亿元，利润由2.56亿元增至4.26亿元，毛利率从39.6%升至42.0%。其中，AI芯片电感收入由0.78亿元升至4.39亿元，收入占比由6.7%升至24.4%。2026年一季度，该项收入进一步增至1.59亿元，同比增长115.4%，占收入比重升至32.5%。

公司在AI算力基础设施、新能源、汽车电子和消费电子之间配置产品。申请文件显示，其AI芯片电感已经进入全球领先AI服务器电源模组供应链，客户群还覆盖多家全球头部被动元件厂商、模拟芯片公司、光伏逆变器企业和空调品牌。2025年，全球合金软磁粉芯市场中，公司以27.1%的份额位列第一，全球AI芯片电感市场份额为7.6%。

2025年，AI芯片电感设计产能为119,618千件，实际产量104,744千件，利用率87.6%。2026年一季度，新增产线处于爬坡阶段，利用率为75.5%。上半年业绩延续增长，公司实现收入11.83亿元，同比增长37.46%，归母净利润2.26亿元，同比增长17.95%。材料端的稳定盈利，为元件端扩张提供了投入空间，元件端的放量则决定公司能否持续提高AI相关业务的收入权重。

杜江华通过直接持股及摩码投资合计控制约24.49%的表决权，周后强、罗志敏和阮佳林等创始团队成员亦持有公司股份。此次赴港，铂科新材正将AI芯片电感、海外产能和全球客户导入同一套资本市场叙事。收入增长的质量，将落在高端元件的持续导入、产能爬坡效率与客户验证节奏上。

参考来源｜港交所披露易铂科新材申请版本（2026年7月8日）、中国证监会境外发行上市备案补充材料要求（2026年9月30日）、铂科新材2026年半年度报告、铂科新感官网。本文所载信息仅来源于公开渠道整理分析，仅供资讯参考，不构成任何投资建议、上市合规意见与交易决策依据。