AI算力通胀产业链

0412周观点更新—聚焦通胀受益AI赛道，深挖产业链投资机会【东北计算机】

本周核心观点围绕AI产业链持续通胀逻辑展开，重点梳理各细分板块景气度及投资主线，具体研判如下：

1. PCB上游原材料迎来持续通胀行情，新方向优先级来看，树脂添加剂板块优于其他细分领域；从通胀传导力度排序，电子布涨幅表现领先，其次为铜箔，树脂等原材料紧随其后，两大维度走势将直接决定各细分板块的行情持续性与上涨空间。

2. 国产算力实现关键突破，全产业链步入持续受益阶段，重点关注产能扩产提速带动的后道测试蓝海市场，这一细分领域具备较高的投资性价比。

3. 行业大厂谷歌即将启动新一轮液冷产线审厂工作，建议持续跟踪液冷产业链最新动态，把握产业链落地带来的投资机遇。

4. 存储板块业绩保持高速爆发态势，板块业绩确定性优势显著，现阶段核心聚焦企业级存储需求增长、相关企业收入结构转型两大关键问题。

5. Lumentum提前锁定2028年订单，光通信行业高景气周期有望持续延续，板块景气度支撑充足。

核心受益标的梳理

1. 上游原材料：凌玮科技、联瑞新材、延江股份、德福科技、宏和科技、圣泉集团、同宇新材、呈和科技、东材科技

2. 液冷产业链：远东股份、飞龙股份、华光新材、江南新材、江顺科技

3. 自动化设备：博众精工、赛腾股份、狮头股份

4. 国产算力：海光信息；H产业链重点关注川环科技、华正新材、凌云股份；CPU方向关注禾盛新材

5. 光通信/OCS：唯科科技、杰普特、君逸数码

6. 存储板块：德明利、佰维存储、香农芯创，同时关注美光、三星、海力士动向

7. AI模型：智谱、Minimax

8. IDC算电协同及算力租赁：金开新能、行云科技、利通电子、宏景科技、盈峰环境