301338,CPO+AI算力双驱动,锡膏印刷龙头,净利增长超133%!

301338，凯格精机，2025年归母净利润预告增长133.99%~193.55%，800G光模块自动化线，AI服务器锡膏印刷设备，工业富联，Mini/Micro LED固晶机，第三代半导体SiC晶圆老化设备，光模块，AI算力，半导体封装，电子装联，精密自动化装备。

2025年三季度，凯格精机实现营收7.75亿元，同比大幅增长34.22%。扣非净利润1.16亿元，同比大幅增长199.57%；净利润1.23亿元，业绩同比大幅增长170.27%。

根据公司2025年业绩公告，全年预计实现归母净利润1.65亿元至2.07亿元，同比增长133.99%至193.55%。

AI算力驱动高端设备需求爆发

随着人工智能技术的突破与应用融合的完善，各类企业开始争相利用以人工智能为代表的先进技术，实现适应数智化市场大环境。AI服务器对PCB组装精度、生产效率的要求远超传统服务器，直接拉动高端自动化设备需求。

AI服务器高精度需求催生锡膏印刷设备需求，这类设备定位精度达±8μm，印刷精度±12.5μm，成为AI服务器高精度组装的核心标配。

光模块自动化产线从试点走向规模落地

随着光模块从800G向1.6T/3.2T高速迭代，产品精度与组装复杂度大幅提升，自动化产线成为行业刚需。800G/1.6T光模块自动化组装线单条产线价值约1200万元，毛利率高达60%。

2025年，光模块自动化产线需求正从"试点验证"转向"大规模落地"，自动化程度要求大幅提升。

全球锡膏印刷设备龙头

凯格精机深耕锡膏印刷设备领域近20年，2024年全球市占率达21.2%，大幅领先ASMPT、ITW。公司锡膏印刷设备的定位精度达±1μm(头发丝的1/5到1/8),，同时公司也是国内唯一大批量印刷过01005超微型元器件的厂商，积累国际领先的印刷工艺。

在半导体封装领域，公司推出Climber系列，支持4-12英寸晶圆印刷+植球整线工艺，为行业独创。公司旗舰机型G-Ace系列定位精度达±8μm，印刷精度±12.5μm，处于行业领先水平。

绑定全球头部客户

公司产品深度绑定工业富联、华勤技术、立讯精密等AI服务器代工厂头部厂商。在谷歌TPU链中，公司是华勤技术、天弘、Celestica等代工厂的锡膏印刷设备核心供应商。

公司服务的客户数量超千家，并获得了包括富士康、立讯精密、HW、鹏鼎控股、比亚迪、中国中车、海康威视、京东方、木林森等各下游领域龙头客户的订单，积累了较为庞大的客户资源。

光模块自动化加速

随着光模块从800G向1.6T/3.2T高速迭代，自动化产线成为行业刚需。公司率先实现400G/800G/1.6T光模块组装段全自动化方案，800G光模块自动化组装线已通过全球头部客户验证，2025年上半年推出的1.6T产品线快速完成适配。

公司柔性自动化(FMS)成功开拓光通讯行业应用场景，推出800G光模块自动化线体，是业界首个实现400G/800G光通讯模块组装段全自动化的方案，良率≥97%。

订单落地加速

2026年初已与国内客户签订两位数规模产线合同(预计10条以上)，订单将于上半年交付。

公司光模块自动化产线已批量交付中际旭创、新易盛、剑桥科技、Fabrinet等国内外光模块厂商，随着全球数据中心800G/1.6T技术普及，产线需求正从"试点验证"转向"大规模落地"。

财务状况分析

主营业务利润同比大幅增长2.34倍

主营业务利润同比大幅增长主要是由于

（1）营业总收入本期为7.75亿元，同比大幅增长34.22%；

（2）毛利率本期为42.04%，同比增长了9.66%。

研发投入方面，2025年上半年研发投入4149.59万元，占营业收入比例达到9.15%。截至2025年6月，公司已累计取得专利285项(包括104项发明专利、176项实用新型专利和5项外观设计专利)及30项软件著作权。

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