在当前的这个环境，我们要关注当下，更要仰望星空。巴菲特也好，李大霄也好，还是最近美国知名空头也好，最近有很多的声音。不管什么样的声音，有一点是确定的，现在半导体的热度的确空前，所以在这种时候更应该静下来，看看那些还没发芽的种子（方向），有希望长成参天大树的种子（赛道）。基于这个想法，所以分享下近期高盛在关注的领域。

高盛团队在4月20日至28日走访了香港、上海、北京、武汉、深圳和西安，与15家未上市科技公司的创始人及高管进行了深度交流，覆盖AI基础模型、量子计算、脑机接口、Robotaxi等十大前沿领域。

高盛明确指出，中国AI基础设施投资正进入加速期，从训练走向推理，从模型走向应用，从单点突破走向生态构建。十五五规划明确提出到2030年生成式AI渗透率达90%，这为整个产业链带来了强劲增长动力。

一、AI基础模型：多模态与具身智能成为新方向

高盛访谈的三家AI基础模型公司——红熊AI、爱诗科技、生数科技，各自代表了不同的技术路径。

红熊AI专注于“记忆科学”技术，通过减少AI幻觉来提升AI Agent的应用体验。高盛指出，该公司的内存科学产品可帮助AI Agent应用提高服务效率和用户体验。

爱诗科技面向消费者市场，其PixVerse V6模型已能生成音效、支持实时交互式AI内容创作。高盛强调，尽管宏观环境挑战，AI应用场景的扩展正持续推动用户订阅增长。

生数科技则聚焦“世界模型”，其Vidu模型将视频生成、规划和动作专家整合为统一的世界模型，有望成为具身智能的“大脑”。

生数科技的多模态基础模型支持视频生成，可进行自由编辑

二、AI智能体：制造业与营销领域的“数字员工”

高盛发现，AI Agent已成为企业级生成式AI的主要应用方向。

杰伦智能（Profet AI） 为半导体、PCB、面板等制造业提供“领域双胞胎”解决方案。高盛认为，在地缘政治紧张和资深工程师短缺的背景下，AI Agent可以帮助制造企业保留资深员工的经验知识，加速新工厂的复制和产能爬坡。

光年触达（iSales） 专注于营销销售领域，其AI Agent能快速搜索识别潜在客户并进行自动跟进。高盛指出，这类工具正通过降低AI使用门槛实现商业化，开始通过订阅模式收费。

杰伦智能AutoML平台

Profet AI的AutoML平台可实现特征工程、模型训练的全流程自动化

三、AI芯片：推理芯片架构创新，RPP成新亮点

高盛在芯片领域的走访覆盖了GPGPU和可重构并行处理器两种架构。

曦望（Sunrise） 专注于AI推理芯片，其S3平台已发布。高盛强调，随着中国AI应用不断涌现，推理需求正快速增长，曦望提供的解决方案在效率、单位token成本和功耗方面具有优势。

芯动力（AzurEngine） 开发了创新的RPP（可重构并行处理器）架构。高盛指出，目前中国市场大量使用全球级消费显卡进行推理并非最优方案，RPP在保持相似计算性能的同时，具有更好的能效、灵活性和更大内存，已应用于AI PC，并计划扩展至智能驾驶和云服务器。

AzurEngine的RPP芯片AZURENGINE RPP-R8 AE7100ES

四、光通信与存储：AI带动高速连接需求爆发

高盛指出，光网络需求正随规格升级而强劲增长。2026年，中国超节点部署将成为800G光模块的新驱动力，2027年全球800G+光模块市场有望实现中双位数增长。

铌奥光电（Liobate） 的薄膜铌酸锂（TFLN）调制器芯片在3.2T光模块中表现优于硅光和磷化铟方案。高盛特别指出，TFLN可借助成熟节点（如180nm）进行生产，制造成本低于硅光芯片。

英韧科技（Innogrit） 的AI SSD专为AI推理设计。高盛强调，随着AI工作负载增加，存储解决方案的重要性日益凸显，AI SSD可显著改变整体效率。

Innogrit的YRS820 PCIe Gen5x4 DRAM控制器芯片

五、AI服务器：超节点部署成2026年关键驱动力

高盛在与超聚变（xFusion） 管理层的交流中了解到，2026年起中国将开始部署超节点，从64 GPU扩展到256/1024 GPU，这将在计算和网络两侧带来供应链机会。

相比美国市场，中国AI服务器需求更偏重推理，因为大多数基础模型基于开源，训练所需算力相对较小。高盛还指出，服务器组件中CPU采购比内存更困难，因为晶圆厂产能大部分被GPU占用，但本地生态系统（包括本地CPU、交换机ASIC、内存、AI芯片和晶圆制造）正在快速发展。

超聚变AI服务器

xFusion的FusionServer 1288 V8服务器

六、Robotaxi：2026-2027年将迎来加速部署

高盛在走访元戎启行（DeepRoute） 和哈啰出行（Halo） 后指出，2026/27年Robotaxi车队将加速扩大。

元戎启行的无图NOA解决方案基于自研VLA模型，已为零跑、吉利等OEM客户提供服务。高盛预计，中国Robotaxi车队将从2025年的5000辆增长至2030年的70.5万辆。

哈啰出行的首款Robotaxi HR1将于2026年6月量产，凭借其共享出行运营经验，有望实现更快规模化。高盛还注意到，硬件成本下降正推动NOA普及，从高速NOA扩展到城市NOA。

七、低轨卫星：商业化加速，空间AI数据中心值得期待

高盛在走访椭圆时空、谱域科技和六分科技后认为，低轨卫星供应链将受益于卫星部署加速、规格升级和应用拓展。

椭圆时空的StarPool卫星星座已在商业化运营第一年覆盖折旧摊销成本，其单星融合通信、导航、遥感、计算功能。谱域科技在自研基带芯片和毫米波相控阵技术上取得进展。六分科技的高精度定位服务正向更多边缘AI设备渗透。

高盛大胆预测，未来的发展方向可能包括空间AI数据中心，通过节省地球上的土地、电力和水资源来减少碳排放。

八、量子计算：多技术路线并行，AI成为潜在催化剂

高盛在量旋科技（SpinQ）、中科酷原（CAS Cold Atom） 和图灵量子（TuringQ） 的走访中发现，中国量子计算在超导、核磁共振、冷原子和光子等多种技术路线上均有布局。

高盛认为，虽然QPU生态系统在成熟度上落后于GPU，但中国的自给率在组件、系统和软件层面相对较高。生成式AI的快速崛起为QPU带来潜在机会，可能解锁杀手级应用推动更广泛采用。

量子计算将作为CPU/GPU/NPU的补充，而非替代，潜在应用涵盖生命科学、金融、材料和物流等领域。

九、脑机接口：非侵入式方案打开医疗康复市场

臻泰智能（ZhenTec） 通过脑机接口、VR和康复机器人，为患者提供数字化智能化康复训练。高盛指出，其关键技术优势在于自研电极材料、放大电路和AI算法。

除了康复市场，高盛预计脑机接口还将扩展至脑控轮椅、步行辅助设备和家庭助残设备等更广泛场景。

十、AIGC计算平台：分布式算力降低Token成本

端脑科技（Cephalon AI） 提供的DePIN（去中心化物理基础设施网络）架构可将计算成本降至传统公有云的10%。高盛认为，随着中国AIGC需求增长和应用多样化，这种低成本、高数据安全性的分布式算力方案将让更多消费者享受到生成式AI。

Cephalon AI支持DeepSeek、Kimi等多种AIGC模型

从AI基础模型到应用软件，从芯片到服务器，从地面到太空，中国科技行业正在形成完整的生成式AI生态系统。基础设施投资仍在加速，而应用端的货币化将反过来支撑基础设施的持续投入。