联想AI营收破800亿*宁德时代入股DeepSeek*SpaceX史上最大IPO

联想集团5月22日发布2025/26财年财报，全年营收达831亿美元（约5899亿元人民币），同比增长20.3%，创历史新高。AI相关收入同比增长105%，占集团整体近四成。第四财季营收近1500亿元，同比增长27.1%，为近20个季度最高增速。AI PC出货量环比增长228%。

联想这份财报说明了一件事：AI PC不是概念，是真卖。228%的环比增速放在任何硬件品类都是炸裂数字，说明企业换机潮已经启动。但更值得看的是AI收入占比冲到近四成，这意味着联想正在从"卖电脑的"变成"卖AI能力的"。不过，这个增速能不能持续，还要看下半年Windows 11 AI功能能不能真的让用户感知到差异。

据The Information报道，动力电池龙头宁德时代计划参与DeepSeek首轮融资。本轮融资目标募资超700亿元，最快6月完成交割，投后估值有望突破3500亿元人民币（约450亿美元）。京东、网易也在谈判投资名单中。此前，腾讯、IDG资本、砺思资本等已确认参投。

宁德时代投DeepSeek，表面是跨界，实际是算电协同的阳谋。宁王之前刚花105亿布局AI算力基础设施，现在投DeepSeek等于把"卖电的"和"用电的"绑在一起。DeepSeek的模型训练需要海量算力，算力需要电力，电力需要储能，这就是宁王的闭环逻辑。只是3500亿估值对于一家还没上市的公司来说，压力不小，上市后的表现才是真正的考验。

SpaceX于5月20日正式向SEC递交S-1招股说明书，计划以股票代码"SPCX"在纳斯达克上市。此次IPO募资规模750亿至800亿美元，估值1.75万亿至2万亿美元，有望刷新全球资本市场募资纪录。招股书称已锁定"人类史上最大的可服务市场"，潜在总价值高达28.5万亿美元。

SpaceX和OpenAI的IPO撞车不是巧合，是AI时代资本狂欢的缩影。两家公司都在抢同一个池子里的钱，机构投资人不得不做选择题。SpaceX的28.5万亿美元潜在市场听着唬人，但核心还是星链的现金流能不能撑住估值。2万亿什么概念？相当于两个腾讯。马斯克这次要是成了，就是人类历史上最大的一桩生意。

据CNBC确认，OpenAI已全面加速上市进程，最快于5月23日秘密递交IPO招股书草案，目标9月进行万亿级美股上市。此前OpenAI日亏损超5亿美元，与Anthropic接近盈利形成鲜明对比。两家公司路线分化明显：OpenAI押注规模，Anthropic追求效率。

OpenAI选在SpaceX递交招股书后火速跟进，摆明了要打擂台。日亏5亿还敢上市，说明OpenAI手里有机构愿意买单的故事。但资本市场对"烧钱换增长"的耐心正在变薄，看看WeWork和Uber的教训就知道。Sam Altman需要在上市前讲清楚一个问题：GPT-5到底能不能带来质变性的收入？

全球AI算力竞赛正从芯片层加速向能源层传导。随着AI服务器出货量持续攀升，电力供应瓶颈日益凸显。据行业数据，单个大型AI数据中心年耗电量可达数十亿度，相当于一座中等城市的用电量。电力设备产业链迎来结构性机遇，变压器、UPS、液冷等细分领域订单激增。

AI的尽头是算力，算力的尽头是电力，电力的尽头是电网。这个传导链正在重塑整个能源产业。过去投资人看AI只盯着英伟达，现在开始盯国家电网和变压器厂了。一个有意思的数据：美国部分地区的电力公司已经开始拒绝新的数据中心接入申请，因为电网撑不住了。这意味着，未来AI公司的竞争力可能不只看算法，还要看能不能抢到电。

北京通用人工智能研究院研发的全球首个通用智能人"通通"正在快速"成长"。这个智能体具备自主感知、认知推理和情感交互能力，会主动打扫卫生、与其他智能体交流，甚至会因为无聊自己打开电视，偶尔还会耍"小脾气"。研究团队表示，"通通"的目标是成为能真正融入人类社会的通用智能体。

"会耍脾气"这个设定很妙，说明研究团队在做的不只是功能堆砌，而是在模拟真实人格。但这也带来一个老问题：当AI有了"情绪"，人类该怎么跟它相处？现在的"耍脾气"还是预设行为，未来如果真的涌现出类人情感，伦理边界在哪里？不过现阶段，能把通用智能体做到这个程度，已经是国内顶尖水平了。

中国科学院科研道德委员会公开发布《关于在科研活动中规范使用人工智能技术的诚信提醒》，对全院科技人员和学生提出八条规范。提醒涵盖AI辅助写作、数据分析、成果署名等关键环节，明确禁止利用AI伪造数据、代写论文、不当署名等行为。

中科院这次出手很及时。AI写论文已经不是新闻，但"写到什么程度算违规"一直没有明确标准。八条提醒相当于给科研人员划了红线，尤其是"不当署名"这条，直接堵上了用AI挂名的漏洞。不过执行层面还有挑战，怎么检测AI代写、怎么界定"辅助"和"替代"的边界，这些都需要配套工具。

商务部部长王文涛在APEC贸易部长会议上介绍，各方围绕数字贸易合作达成新共识，强调促进跨境数据流动，推动人工智能普惠发展，致力于加强AI相关贸易往来。会议期间，各方同意在AI标准、数据治理、数字基础设施等领域深化合作。

APEC谈AI贸易，表面是合作，实际是规则博弈。谁主导AI贸易标准，谁就能在未来全球分工中占先机。中国在这个时间点推动AI普惠发展，是在争取发展中国家的支持。但真正的较量在标准层面，OpenAI、谷歌、DeepSeek的技术路线之争，最后都会变成贸易规则之争。