夜雨聆风
随着AI算力需求的爆发式增长，电力已成为制约行业发展的核心瓶颈，也催生了AI电力产业链的巨大投资机会。
国电南瑞：
作为电网AI调度龙头，AI调度系统市占率超40%，特高压控保系统市占率达70%，覆盖电力全环节，2026年一季度净利润32.6亿元，同比增长35%，AI调度业务收入占比提升至35%，在手订单超1500亿元，是算力中心电力稳定供应的核心保障。
许继电气：
专注特高压换流阀与数据中心供电设备，2025年直流输电系统业务收入同比激增211.71%，海外业务打入沙特、巴西等市场，其换流阀技术壁垒高，是特高压直流工程的关键设备供应商，受益于“东数西算”工程的大规模推进。
思源电气：
是电力变压器出口龙头，2026年一季度净利润8.6亿元，同比增长125%，北美订单已排至2028年，高毛利出口业务占比提升至40%，其10MVA以上大型电力变压器获微软、亚马逊认证，是北美数据中心电力扩容的首选供应商。
中国西电：
拥有输变电全产业链布局，固态变压器（SST）技术领先，产品应用于贵安数据中心，2025年三季度营业收入170.04亿元，同比增长11.54%，净利润9.39亿元，同比增长19.29%，作为央企背景企业，持续获得国家电网大额订单。
四方股份：
是固态变压器（SST）核心标的，继电保护产品市占率高，客户粘性强，2025年营业收入61.32亿元，同比增长20.39%，净利润7.04亿元，同比增长15.57%，在微电网、柔性直流输电等新兴技术领域布局较早，产品已在多个示范工程中应用。
科华数据：
是储能与液冷双龙头，储能系统市占率超15%，液冷数据中心市占率达20%，2026年一季度净利润5.8亿元，同比增长85%，液冷+储能业务收入占比提升至42%，与华为升腾合作AI服务器液冷项目，为智算中心提供“储能+液冷+绿电”一体化解决方案。
中恒电气：
专注AI服务器电源与液冷PDU，800G数据中心电源份额位列前三，2025年数据中心业务收入增长迅速，下游客户包括华为、阳光电源等头部企业，产品定位中高端，避开低端价格战，保持了较好的盈利水平。
通合科技：
深耕电力电子行业20余年，募投项目聚焦AI数据中心用供配电系统，800V HVDC高压直流供电产品适配高密度算力场景，2025年营收创历史新高达15.57亿元，同比增长28.78%，归母净利润0.40亿元，同比增长67.72%。
科士达：
是UPS电源国内本土市占率连续23年第一，为数据中心提供可靠备用电源，同时布局储能业务，受益于AI数据中心应急电源需求增长，下游客户覆盖互联网、金融等多个行业，产品可靠性高，客户粘性强。
金盘科技：
是干式变压器全球龙头，AI液冷变压器专供算力中心，墨西哥、越南产能规避关税，2026年海外订单持续高增，数据中心专用变压器市占率领先，产品效率高、体积小，适配AI算力中心的电力需求。
特变电工：
是特高压变压器与算力供电龙头，AI数据中心专用变压器已批量供货，变压器产能规模全球第一，2025年三季度营业收入729.88亿元，净利润54.84亿元，同比增长27.55%，全产业链协同效应显著，海外市场拓展能力强。
长江电力：
作为水电龙头，为算力中心提供稳定可靠的绿色电力，2025年营业收入增长稳定，现金流充沛，成本优势明显，是AI算力中心电力供应的优质选择，受益于“东数西算”工程中算力中心向水电丰富地区转移的趋势。
英维克：
是AI服务器液冷散热龙头，液冷模块单瓦成本较同行低15%，市占率超40%，长期为华为、浪潮、曙光供货，海外成功切入微软、谷歌供应链，2026年国内AI液冷市场规模突破120亿元，公司作为行业龙头充分受益。
东方电气：
是重型燃机国家队，产品适配AI自备电厂，参与国内多条特高压线路建设，产品线齐全，涵盖开关、变压器等全系列产品，作为央企背景企业，资源整合能力强，能够为客户提供一站式输配电设备解决方案。
杰瑞股份：
专注数据中心自备电厂燃气轮机，海外订单爆发，2025年相关业务收入增长迅速，产品技术先进，能够满足AI数据中心高可靠、高稳定的电力需求，受益于海外AI算力中心建设的加速推进。
应流股份：
是高端精密铸造龙头，AI备用电源核心部件供应商，国内唯一、全球少数具备量产燃气轮机单晶高温合金叶片能力的企业，订单排期至2028年，产品技术壁垒高，客户资源优质，包括多家全球知名能源企业。
华明装备：
是变压器分接开关全球龙头，市占率超30%，海外收入占比40%，直接受益整机出口，产品性能稳定可靠，在行业内建立了良好的口碑，2025年营业收入增长稳定，盈利能力较强。
江海股份：
是超级电容技术龙头，开发适配GB300服务器的瞬时功率缓冲方案，提升AI集群供电安全性，产品广泛应用于智能电网、新能源汽车等领域，2025年营业收入和净利润均实现稳定增长，技术研发投入持续加大。
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