
随着AI算力需求的爆发式增长,电力已成为制约行业发展的核心瓶颈,也催生了AI电力产业链的巨大投资机会。
国电南瑞:
作为电网AI调度龙头,AI调度系统市占率超40%,特高压控保系统市占率达70%,覆盖电力全环节,2026年一季度净利润32.6亿元,同比增长35%,AI调度业务收入占比提升至35%,在手订单超1500亿元,是算力中心电力稳定供应的核心保障。
许继电气:
专注特高压换流阀与数据中心供电设备,2025年直流输电系统业务收入同比激增211.71%,海外业务打入沙特、巴西等市场,其换流阀技术壁垒高,是特高压直流工程的关键设备供应商,受益于“东数西算”工程的大规模推进。
思源电气:
是电力变压器出口龙头,2026年一季度净利润8.6亿元,同比增长125%,北美订单已排至2028年,高毛利出口业务占比提升至40%,其10MVA以上大型电力变压器获微软、亚马逊认证,是北美数据中心电力扩容的首选供应商。
中国西电:
拥有输变电全产业链布局,固态变压器(SST)技术领先,产品应用于贵安数据中心,2025年三季度营业收入170.04亿元,同比增长11.54%,净利润9.39亿元,同比增长19.29%,作为央企背景企业,持续获得国家电网大额订单。
四方股份:
是固态变压器(SST)核心标的,继电保护产品市占率高,客户粘性强,2025年营业收入61.32亿元,同比增长20.39%,净利润7.04亿元,同比增长15.57%,在微电网、柔性直流输电等新兴技术领域布局较早,产品已在多个示范工程中应用。
科华数据:
是储能与液冷双龙头,储能系统市占率超15%,液冷数据中心市占率达20%,2026年一季度净利润5.8亿元,同比增长85%,液冷+储能业务收入占比提升至42%,与华为升腾合作AI服务器液冷项目,为智算中心提供“储能+液冷+绿电”一体化解决方案。
中恒电气:
专注AI服务器电源与液冷PDU,800G数据中心电源份额位列前三,2025年数据中心业务收入增长迅速,下游客户包括华为、阳光电源等头部企业,产品定位中高端,避开低端价格战,保持了较好的盈利水平。
通合科技:
深耕电力电子行业20余年,募投项目聚焦AI数据中心用供配电系统,800V HVDC高压直流供电产品适配高密度算力场景,2025年营收创历史新高达15.57亿元,同比增长28.78%,归母净利润0.40亿元,同比增长67.72%。
科士达:
是UPS电源国内本土市占率连续23年第一,为数据中心提供可靠备用电源,同时布局储能业务,受益于AI数据中心应急电源需求增长,下游客户覆盖互联网、金融等多个行业,产品可靠性高,客户粘性强。
金盘科技:
是干式变压器全球龙头,AI液冷变压器专供算力中心,墨西哥、越南产能规避关税,2026年海外订单持续高增,数据中心专用变压器市占率领先,产品效率高、体积小,适配AI算力中心的电力需求。
特变电工:
是特高压变压器与算力供电龙头,AI数据中心专用变压器已批量供货,变压器产能规模全球第一,2025年三季度营业收入729.88亿元,净利润54.84亿元,同比增长27.55%,全产业链协同效应显著,海外市场拓展能力强。
长江电力:
作为水电龙头,为算力中心提供稳定可靠的绿色电力,2025年营业收入增长稳定,现金流充沛,成本优势明显,是AI算力中心电力供应的优质选择,受益于“东数西算”工程中算力中心向水电丰富地区转移的趋势。
英维克:
是AI服务器液冷散热龙头,液冷模块单瓦成本较同行低15%,市占率超40%,长期为华为、浪潮、曙光供货,海外成功切入微软、谷歌供应链,2026年国内AI液冷市场规模突破120亿元,公司作为行业龙头充分受益。
东方电气:
是重型燃机国家队,产品适配AI自备电厂,参与国内多条特高压线路建设,产品线齐全,涵盖开关、变压器等全系列产品,作为央企背景企业,资源整合能力强,能够为客户提供一站式输配电设备解决方案。
杰瑞股份:
专注数据中心自备电厂燃气轮机,海外订单爆发,2025年相关业务收入增长迅速,产品技术先进,能够满足AI数据中心高可靠、高稳定的电力需求,受益于海外AI算力中心建设的加速推进。
应流股份:
是高端精密铸造龙头,AI备用电源核心部件供应商,国内唯一、全球少数具备量产燃气轮机单晶高温合金叶片能力的企业,订单排期至2028年,产品技术壁垒高,客户资源优质,包括多家全球知名能源企业。
华明装备:
是变压器分接开关全球龙头,市占率超30%,海外收入占比40%,直接受益整机出口,产品性能稳定可靠,在行业内建立了良好的口碑,2025年营业收入增长稳定,盈利能力较强。
江海股份:
是超级电容技术龙头,开发适配GB300服务器的瞬时功率缓冲方案,提升AI集群供电安全性,产品广泛应用于智能电网、新能源汽车等领域,2025年营业收入和净利润均实现稳定增长,技术研发投入持续加大。
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