摘要:AI推理成为NAND闪存结构性增长动力,KV缓存卸载、多代理推理推动需求爆发,叠加行业扩产受限,供需持续紧张。NAND价格预计连续六个季度上涨,2027年Q3见顶。某龙头厂商凭借水平缩放、CBA键合技术与合资规模效应,晶圆成本仅为对手一半,位成本与利润率稳居行业第一。竞争对手优先投入HBM,NAND技术迭代放缓,龙头优势将维持至2027年。公司FY3/28营收与利润大幅增长,目标价显著上调,AI驱动存储价值重估,长期成长确定性高。

















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