夜雨聆风
拆解创富榜前十名企业家的产业与资本棋局，可见其共性是将企业战略融入 “数字中国”“双碳目标”“制造强国”等国家战略，服务于中国经济的高质量发展。
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来源：新财富杂志（ID：xcfplus）
作者：陶娟
01
马云卡位云时代：
阿里二次创业，聚焦电商与AI
传统电商赛道流量见顶，而拼多多、抖音电商等劲敌环伺四周，这两年，阿里巴巴带着二次创业的决心，大刀阔斧地进行了组织架构改革和战略调整，马云在其中当起到了关键作用。
战略方向上，阿里进行了近年来最大幅度的收缩与聚焦，在将业务架构调整为“1+6+N”后，2025年进一步精简为四大板块一中国电商集团、国际数字商业集团、云智能集团及其他业务，向电商与“AI+云”两大核心方向聚焦。
清晰的战略转向，直达财报。2026财年，阿里巴巴营收达10236.7亿元，同比增长3%；净利润1059亿元。其全年收入首次迈过万亿门槛。
最大亮点来自云和AI，云业务年度创收1580亿元，同比增长34%，对阿里的营收贡献占比15%，已超过国际贸易板块。
2026年一季度，AI相关产品连续11个季度实现三位数增长，年化收入突破358亿元，在阿里云中的占比首次突破30%，成为新增长引擎。
从模型、云基础设施到应用，阿里全栈式AI加速突破。在模型层，千问（Qwen）在业界居于领先地位，据沙利文报告，2025年下半年，中国企业级大模型日均调用量达37万亿Tokens，千问占比为32.1%，近乎翻倍，稳居第一；在芯片层，平头哥自研的GPU芯片已实现规模化量产，60%算力供给外部客户；在应用层，C端千问APP打通淘宝闪购等电商设施，千万用户首次尝试用AI助理一键点奶茶。
2026年3月，阿里巴巴成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，由CEO吴泳铭直接负责，旨在“创造Token、输送Token、应用Token”。
战略聚焦也影响着阿里投资版图的变化。一方面，其加速处置非核心资产，2025年先后出售了银泰商业、大润发母公司高鑫零售等，并持续减持圆通速递、苏宁易购、三江购物、红星美凯龙等多家公司股份。
另一方面，则是加大在AI及芯片等战新领域的投资。2025年6月，阿里云豪掷61亿元，认购长鑫科技3.85%的新增注册资本。这笔投资或有望创造500亿量级的回报。长鑫科技上市在即，市场普遍预估其市值将达到2万亿元。
而阿里巴巴对大模型初创公司的布局，也进入收获期。在市值突破4000亿港元的MiniMax中，阿里持股12.52%，为其第二大股东；在市值突破5000亿港元的智谱中，阿里也在其10亿美元估值时就已入股。此外，阿里还投资了月之暗面、零一万物、百川智能等。
在传统卖场上亏的钱，在芯片和AI上一把挣回来了。
财务回报只是一个方面，阿里投资大模型独角兽，大多是用阿里云的服务置换，入股与业务联动，推升阿里云在AI时代的卡位能力。目前，阿里云在亚洲云服务市场排名首位。
不过，资本市场似乎并未充分认可其成长性。2025年，阿里巴巴市值一度翻倍，回到3万亿港元大关，但最新股价自高点又跌去了1/3。
大规模投入闪购和AI，短期内难免伤害盈利。2025年，阿里巴巴经营利润同比下降64%；净利润同比下滑20%。2026年一季度，其自由现金流为净流出173亿元，上年同期则为净流入37亿元。
尽管阿里宣称AI已跨越初期投入阶段，迈入商业化回报周期，但要把万亿巨头拉上快速道，显然还需要时间。
阿里的二次创业，马云的参与是重要一环。2025年，马云佩戴“风清扬”的新版工牌现身阿里总部，带队重访1:1复刻的创业旧址“湖畔小屋”，以寓示回归初心重新创业，以自己的影响力护航阿里的再一次出发。
02
雷军：巅峰之后开局不利，小米2026有点难
2025年，小米交出了史上最好年报，2026年形势陡变，股价也已腰斩。雷军在榜单上位置从去年的第六名滑落至第八。
2025年，小米全年营收4573亿元，同比增长25%，经调整净利润392亿元，同比增长44%，研发投入达331亿元。
在业务层面，汽车业务成为其最强增长引擎。电动汽车及AI等创新业务收入同比暴增2.2倍，至1061亿元。IoT（物联网）业务同样创下新高，创收1232亿元，毛利率升至23.1%。相比之下，顶梁柱的手机业务收入1864亿元，同比下滑3%。
2026年一季度，小米手机进一步承压，全球出货量约3380万台，同比下滑19%，在前五大厂商中跌幅最大；国内出货量更是暴跌35%，直接出局前五。同时，手机业务毛利率已跌至10%，为2021年以来最低水平。
AI驱动存储超级周期，内存价格暴涨，小米超半数出货集中在200美元以下的低端价位段，受到冲击最为显著。雪上加霜的是，2026年5月，苹果、华为部分手机型号罕见降价超千元，积极抢夺市场份额，直接挤压小米中高端手机的空间。两头被围剿，销量下滑、利润承压，小米手机今年的日子不会好过。
小米造车，是其上一轮股价从低谷反弹7倍的最大支撑。2025年，小米计划交付30万辆电动车，最终交付41.1万辆，超额完成目标，且汽车与创新业务毛利率达24.3%，比小鹏、理想、零跑、蔚来等新势力高出了6到10个百分点。在中国内地市场20万元以上的轿车中，小米SU7系列全年销量排名第一，整体表现不俗。
但进入2026年，下游市场需求存在较高不确定性，1—4月，国内新能源汽车销量为292万辆，同比下滑20%。大环境如此，尚未出海的小米汽车将2026年交付目标定为55万辆，要实现30%以上的增长，挑战不小。
2026年一季度，小米营收同比下跌11%，净利润则同比下滑57%。
目前，小米集团股价跌至30港元/股附近，自高点已然腰斩，市值蒸发8000亿港元。不过，幸运的是，小米去年在股价高位时以53.25港元/股的价格配售募资426亿港元，手中有粮，心中不慌。此前，雷军提出要从互联网公司转型，走向硬核科技公司，在AI方向上要加大投入，未来三年研发投入之和预计达到1000亿元。
03
何享健家族：控制9家上市公司，
7200亿市值，榜单常青树的四大心经
2003年，何享健以2.7亿元财富登上首届创富榜，此后持续上榜，且自2014年以来，已连续13年位居前十。2026年，其以1989.8亿元持股市值位居第九，23年间财富增长了736倍。
榜单常青树的秘诀之一，是坚守主业，又能顺时迭代。同为家电上市公司，目前，美的集团市值突破6000亿量级，而格力电器、海尔智家均在2000亿元。
2025年，美的集团实现营收4585亿元，同比增长12%，实现归母净利润440亿元，同比增长14%。这一成绩，在国内家电销售规模整体下滑的市场环境中，韧性凸显。
其主要两个增长点，一是海外收入激增至1959亿元，占比已达到43%；二则是TOB业务（楼宇科技、工业技术等）放量，创收1228亿元，同比增长17.5%，弥补了C端业务相对乏力的增速。
有意思的是，美的集团2025年年报首页扉语，是“我们总有道路（Light Always Findits Way）”,2024年则是“风雨中出发，去写新故事”。
榜单常青树的秘诀之二，是构筑旗舰，又能多元配置。
2020年以来，何享健家族通过美的集团先后取得合康新能、万东医疗、科陆电子三家A股公司的控股权，何享健之子何剑锋则控制了顾家家居、百纳千成、盈峰环境，儿媳卢德燕控制美的置业，女儿何倩嫦控制会通股份。随着安得智联冲刺港交所，何家控股的第十家上市公司呼之欲出。已上市的9家公司最新总市值突破7200亿元（表）。
表：何享健家族目前控制9家上市公司，总市值超7000亿元
榜单常青树的秘诀之三，是深耕实业，又擅资本运作。
多年来，何享健家族在金融业也持续寻觅心仪标的。目前，其不仅持有顺德农商行9.69%股权，还持有易方达基金22.65%股权，且均为第一大股东。
2024年，何剑锋不再担任美的集团董事，专心开拓自己的事业版图。2025年末，何剑锋继以88亿元拿下顾家家居控股权后，在浮亏两成的情况下，逆势补仓，拟以20亿元参与其定增。同期，其以20亿元入股索菲亚，成为第三大股东。
行业低迷期，底气十足的何剑锋却拿出超百亿现金，持续加码在家居业的布局，足见其对后市的笃定。
榜单常青树的秘诀之四，是择人善任，更舍得豪气分享。
多年来，何享健家族“传贤不传子”的传承模式如同教科书般经典，为何家打理美的集团的董事长方洪波，是中国身家最高的职业经理人之一。目前，方洪波在美的集团中持股1.54%，市值90亿元。双方利益深度紧密绑定，是彼此成就一段佳话的根基。
04
张波家族：市值一年涨两倍，铝价迎来50年最强行情？
铝业正进入前所未有的高景气周期，2025年，中国宏桥市值从年初千亿港元，涨近两倍至年末2900亿港元。张波家族以1888亿元持股市值跻身前十，而其家族上一次进入前十还是在2013年。
这背后，一是2017年我国电解铝行业实施供给侧改革，明确设定4500万吨的产能上限，而2025年末产能已达4483万吨/年，触及天花板。“双碳”目标下，电解铝产能置换政策也持续收紧，每新增1吨产能，要完成1.5万吨旧产能淘汰置换。2025年行业总产能增速降至1.1%。
而需求端，铝广泛应用于航空航天、新能源汽车、电力电网等增量行业，如在电车轻量化中，单车用铝量是油车的1.5倍；AI的尽头是电力，而铝是电网导体与母线的基础材料；光伏板边框与支架也基本是铝制。
下游需求高增，产能扩张受约束，2025年，伦敦金属交易所(LME)铝价年均上涨18.5%。
趁着铝业高景气度，2025年12月，中国宏桥核心子公司宏拓实业借壳A股宏创控股（现 已更名为宏桥控股），张波家族顺利实现“A+H”双重布局。
2025年，宏桥控股的电解铝产量为655万吨，氧化铝产量为2014万吨，分别占全国的15%、22%，为全球龙头，其最新市值已达3000亿元。
而作为宏桥控股最大供应商，中国宏桥则在全球广泛布局铝矿资源，如在全球最大铝土矿出口国几内亚，中国宏桥持股SMB、WAP、ABM、GTS等多家矿企，持有滨能能源37.5%股权，实现铝矿开采与自备电力闭环，强化成本稳定性与供应链韧性。
中东冲突爆发后，铝出口量价齐升，花旗预判铝市正面临50多年来最看涨的行情。最近几内亚宣布拟出台铝土矿出口管制方案，或将进一步助推铝价，在当地有矿的张波家族，明年的位次还会进一步提升吗？
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