夜雨聆风2026年8月13日，联想集团（HK00992）披露超预期的新财季业绩后，港股股价午后直线拉升，最终收盘大涨20.18%，报34.9港元，总市值站上4329亿港元，成交额放大至118.48亿港元，盘中最高涨幅一度突破22%，创下近年股价表现的标志性新高。
一、业绩核心亮点：AI业务全面爆发
本次披露的是联想2026/27财年第一财季（统计周期为2026年4月1日至6月30日）的财报，所有核心经营指标均大幅超出市场预期：
1. 整体营收利润创历史新高：单季总营收达到269.43亿美元（约合1834亿元人民币），同比增长43%；经调整净利润首次单季突破10亿美元大关，达到10.75亿美元（约合73亿元人民币），同比大幅增长176%，经调整净利润率提升至4%，同比接近翻倍。
2. AI相关收入突破634亿元：当期联想全品类AI相关业务收入达到93亿美元（约合634亿元人民币），同比增长60%，增速远超集团整体43%的营收增速，创下历史新高。
3. AI服务器订单近乎翻倍：AI服务器储备订单从上一财季末的1400亿元人民币，大幅跃升至本财季末的3600亿元人民币，单季增幅达到157%，接近翻倍的在手订单为后续多个财季的业绩增长筑牢了基本盘。
二、基础设施业务从投入期进入收获期
作为AI算力的核心载体，联想ISG基础设施方案业务集团本季度实现了跨越式增长：
- 该业务单季营收达到579亿元人民币，同比增长98%，规模几乎实现翻倍；运营利润约53亿元人民币，同比同样大涨98%。
- 运营利润率大幅提升至9.1%，和去年同期相比提升11.1个百分点，环比上一财季也提升5.5个百分点，彻底摆脱了此前长期低盈利的状态，正式成长为联想集团全新的利润与增长双引擎。
- 技术端联想持续保持领先优势，正在加快NVIDIA GB300平台部署及Vera Rubin 200整机柜解决方案研发，旗下Neptune海神液冷技术可全面支持GB300 NVL72等下一代旗舰平台的直接液冷部署，也是Vera Rubin NVL72的全球首发合作伙伴之一。
三、后续增长确定性大幅提升
联想集团董事长兼CEO杨元庆在业绩沟通会上明确表示，AI基础设施的爆发式增长并非短期行情，当前AI算力需求才刚刚启动，随着Agentic AI持续推动企业智能发展，未来AI服务器市场70%的需求将来自推理场景，行业长期增长空间广阔。依托当前3600亿元的AI服务器在手订单，联想有望提前兑现年初提出的“两年内集团总营收突破1000亿美元”的目标。
从股价表现来看，过去三个月联想股价从5月中旬的12.54港元一路上涨至34.9港元，累计涨幅约178%，2026年年初至今的累计涨幅更是超过290%，在港股AI板块中表现十分突出。
温馨提示：股市行情受多重因素影响波动较大，以上内容仅为市场公开信息整理，不构成任何投资建议。
