AI制药 | 护城河正在下移:从“设计分子”到“改造工厂”

AI制药的前半场比的是"谁能设计出分子"，后半场比的是"谁能把分子变成产品和产能"。

8月15日，华创证券发布周报《全球AI制药四类企业布局，产业生态加速成形》，把全球玩家画成了一张全景图：上游是开源模型、前沿生命科学实验室、算力基础设施（Google DeepMind、NVIDIA、AWS等）；中游是AI原生药物发现企业（英矽智能、Recursion、Isomorphic Labs等）、科研软件、分析工具、实验自动化平台；下游是大型药企（GSK、罗氏、BMS、诺华等）、试剂供应商、研发服务企业。

研报的关键结论：AI应用已贯穿药物研发全流程——靶点识别（多组学+知识图谱）、药物发现（虚拟筛选、分子生成、ADMET预测、先导优化）、临床前及临床（药代、安全性、试验设计）、上市后（疗效评估、药物警戒）。

融资数据也在回暖：2026年Q1全球AI/ML药物发现企业单季融资达18亿美元、23笔交易，分别相当于2025年全年的45%和35%（DealForma统计）；2025年全年融资40亿美元、66轮。

给从业者：对药企决策层——"AI不是选一个供应商，而是选一套体系"：上游算力、中游平台、下游管线，每个环节都有人在抢位置。对研发岗——"从靶点到上市后"全流程AI化，意味着你的工作方法论正在被重写，早一步学会和AI协作，就多一分主动性。

如果说研报是"宏观图景"，连云港就是"微观切片"。

研发端：恒瑞医药的AI研发实验室里，一支多学科交叉团队正在把AI引入新药研发——从靶点发现、大分子与多肽设计，到小分子生成与优化，均已通过AI与实验深度融合。恒瑞数据与AI服务部负责人姚亮说，借助自研AI模型，临床前新药研发周期可以缩短30%以上，试错成本大幅降低。恒瑞还建了数据中台，打通研发、生产、营销环节，把AI决策能力从实验室向产业链延伸。

制造端：润众制药临港生产基地的智能工厂是更直观的样本——1.5万升巨型发酵罐排成阵列，数字传感探头实时捕捉罐内温度、pH等参数；大肠杆菌经发酵、纯化、合成转化为原液，供给多批次降糖、减重类制剂生产。AI采集并存储全过程代谢数据、自动生成生长曲线，"管一条线需要的人力从三四个人变为一个人"。

生态端：连云港经开区聚集260余家医药及配套企业，创新药年营收突破百亿元；今年6月发布首批"AI+医药"典型应用场景需求清单，覆盖药物研发、临床试验、工艺优化等10余个环节、20个场景、16项需求；依托"悟空智算"等算力资源，为恒瑞、豪森、润众等企业提供全流程AI研发支撑，辅助开发在研药物10余个。

给从业者：对生产/质量岗——"一人管一条线"不是科幻，是已经在发生的现实；发酵、纯化、质检这些环节的AI化，正在改变车间的人力结构和技能要求。对设备/自动化厂商——智能工厂的传感器、控制、数据平台是新的硬件机会，但客户要的不再是单台设备，而是"数据闭环"。对产业园运营者——连云港的"AI+医药"场景清单模式（政府归集需求、算力兜底、企业申报）值得研究，它是可复制的产业组织方式。

把镜头再拉近到一家公司——英矽智能（Insilico Medicine）。

管线端：7月8日，英矽智能宣布其首款由AI完成靶点发现和分子设计的候选药物Rentosertib正式启动III期临床试验（特发性肺纤维化，IPF）。这是随机、双盲、安慰剂对照的多中心研究，预计国内47家中心、招募320名患者、每日一次给药52周。牵头研究者为中国医学科学院北京协和医院徐作军教授，钟南山院士与上海市肺科医院陈昶院长任联合牵头研究者。若顺利，2027年底有望读出最终结果——如果成功，它将是全球首个由AI全程驱动的上市药物，对IPF这种十余年无新机制新药、迄今无国产原研获批的疾病，意义重大。

临床数据侧证了"AI做药"的潜力：IIa期数据显示，60mg剂量组患者用力肺活量（FVC）较基线平均增加98.4毫升，安慰剂组同期下降20.3毫升；从靶点发现到II期数据读出，整个研发周期不足四年。

商业端：英矽智能2026年上半年预计实现收入1.025亿-1.065亿美元，同比增幅272.7%-287.3%，净利润3350万-3950万美元——这是AI制药公司第一次用"利润"而不是"融资故事"说话。半年内，英矽已与施维雅、礼来、SK生物制药、武田四家跨国巨头签约，BD潜在总额接近70亿美元（武田7月2日全球战略合作、潜在总额6亿美元）。

给从业者：对BD/商务岗——英矽的商业化路径值得拆解：自主推进临床验证（把管线做到有数据再授权）+对外授权（用别人的钱和渠道分担风险），两条腿走路。对临床运营岗——Rentosertib III期是"中国速度"的活案例：IIa期中美双中心并行，中国一年完成入组+数据锁定（71例），美国同期不足10例——中国的临床资源集中度和CRO生态，本身就是竞争力。

① 评价标准从"AI含量"变成"临床和产能"：英矽用III期和利润说话，连云港用"一人管一条线"说话——判断一家AI制药公司值不值钱，越来越看"管线走到哪一步、产能接不接得住"，而不是"模型参数多少亿"

② 竞争从"单点工具"升级为"体系能力"：上游算力、中游平台、下游管线，外加化工与试验基础设施，正在整合成完整体系；英伟达、Google/Isomorphic、AWS等进场，单点工具公司的窗口在收窄

③ 中国场景的独特价值被看见：恒瑞用AI降本增效、润众用AI改造工厂、英矽用中国临床资源跑出速度——当AI制药进入落地期，"离临床近、产能强、数据多"的中国要素，反而成了稀缺资源

数据来源：华创证券《全球AI制药四类企业布局，产业生态加速成形》周报（2026-08-15）；人民网江苏频道/金台资讯（连云港"AI+医药"报道，2026-08-14）；英矽智能公告（2026-07-08、2026-07-09）；凤凰网财经、福布斯中国、百度百科（Rentosertib词条）；DealForma Database统计（经华创证券引用）。数据以官方发布为准。

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