夜雨聆风【案例二】某单位建设市场急需的产品项目，有关数据如下：
建设期1年，运营期10年，建设投资3000万元（不含可抵扣进项税190万元），全部形成固定资产。固定资产折旧年限10年，残值5%按直线法折I日。
- 流动资金310万元，全部是自有资金。建设投资和流动资金自有总额1600万元，其余为贷款，建设投资贷款利率5%，建设投资在建设期均衡投入，建设投资在运营期前4年等额本金或者等额本息偿还。
- 设计产量10000件，产品不含税的单价1150元/件，第1年达到设计产量的80%。产品的不含税的经营成本520元/件，进项税40元/件。不考虑第1年产量对单位经营成本和进项税的影响。
- 增值税率13%，增值税附加率12%，所得税率
25%，投资者期望收益率10%。
5. 本项目不考虑盈余公积金，不考虑投资者分配股利。
问题：
1、计算建设期贷款额和建设期贷款利息，年折旧日额。
2、计算运营期第一年总成本、所得税、税后利润。
3、若按照等额本息偿还，运营期第一年资金盈余是多少？
4、若按照等额本金偿还，判断项目是否可行。
5、计算贷款还完后正常年份的资本金净利润率，并判断是否满足投资者要求。
参考答案：
【1】 计算建设期贷款额和建设期贷款利息，年折旧日额。
（1）建设投资借款=3000+190+310-1600=1900 万元
（2）建设期利息=1900×5%/2=47.5万元（3）年折旧额=（3000+47.5） ×（1-5%）/10=289.51万元
【2】 计算运营期第一年总成本、所得税、税后利润。
（1）运营期第一年利息=（1900+47.5） x5%=97.38万元
运营期第一年总成本=520x1×0.8+289.51+97.38=802.89 万元
增值税=1150×1×0.8×13%-1×0.8x40-190=-102.4，
所以应纳增值税和附件都是0。
税前利润=1150x1×0.8-802.89=117.11万元（2）所得税=117.11x25%=29.28万元
（3）税后利润=117.11-29.28=87.83万元 【3】 若按照等额本息偿还，运营期第一年资金盈余是多少？
等额还本付息之和=
（1900+47.5）×5%×（1+5%）4/｛（1+5%）4-1｝=549.22万元
运营期第一年资金盈余=
1150x1×0.8x（1+13%）-520x1×0.8-40×0.8-29.28-549.22=13.1万元
【4】 若按照等额本金偿还，判断项目是否可行。
等额本金=（1900+47.5）/4=486.88万元 运营期第一年资金盈余=1150x1×0.8x （1+13%）-520×1×0.8-40×0.8-29.28-486.88-97.38=-21.94，小于0，财务不可行。
【5】 计算贷款还完后正常年份的资本金净利润率，并判断是否满足投资者要求。
贷款还完后正常年份的资本金净利润率=｛1150x1- （520+289.51） -（1150x13%-40）×12%｝×（1-25%）/1600=15.34%大于10%，所以项目可行。