腾讯AI是已败,还是“不败而后胜”?

最近有幸读到中金白洋和肖严衍老师关于腾讯AI“不败而后胜”的论述，很牛逼，有启发！虽然有点给腾讯洗，但哪家卖方不洗？观点不重要，逻辑有可取之处。

中金老师认为，AI这玩意太耗钱了，海外谷歌、亚马逊、微软、Meta 2026年敢投6000亿美元，是因为这几家公司的主业能够提供源源不断的现金流。

其实腾讯也一样，微信建立在熟人社交网络，受AI的威胁小。游戏不仅不受AI影响，反而有可能受益于AI。之前谷歌推出世界模型Genie 3时，游戏股暴跌，市场担心现有的游戏开发模式被AI颠覆。卓哥上周有幸试了一下阿里的世界模型HappyOyster，跟Genie 3很像。只能说，普通人通过世界模型去开发游戏，绝对是天方夜谭。

但AI大幅提升生产效率是共识，未来人们会有更多闲暇时间，这是利好游戏的。今天看到群友发的段子：

“进入工业社会，人类对体力劳动需求减少的时候，健身房普遍出现。如果未来，AI发展到脑力劳动需求减少的时候，会不会需要健脑房？”

健脑房不是游戏么，反正不是短视频

大数定律：随着时间推移，腾讯搞不出大模型的概率只会越来越低

大模型创新其实没有固定公式，就是不断试错，不断调配，然后训出SOTA。这个过程有点像炼丹，存在随机性，切忌线性外推。

去年11月之前，谷歌一直都被认为在大模型领域很落后。然后推出了Gemini-3.0，把OpenAI都震撼到了，山姆奥特曼连发两封内部信，承认“谷歌最近在各方面都做得非常出色”，暂停所有非核心业务，宣布进入“红色警报”（Red Code）。

当大家开始线性外推，觉得谷歌会持续牛逼时，Gemini并没有推出什么新的王炸产品，而Anthropic的Claude Code和Open AI的Codex又特别量眼，硅谷认为Gemini又落后了。

国内也一样。阿里的千问2.5很牛逼，一直到现在都很牛逼。当大家认为后续系列都会很牛逼时，3.0、3.5就让大家失望了。

去年1月，DeepSeek-R1推出时，被西方称为“AI界的Sputnik时刻”（Sputnik是苏联发射的第一颗人造地球卫星）。用1/10的成本逼近OpenAI最强的产品。现在过去1年多了，一直没有王炸产品推出。

现在大红大紫的Anthropic也不是一开始就很强，黄仁勋都承认，没料到Anthropic能发展这么好，早知道就多投点了。

所以大模型的发展，不是“三岁看大，七岁看老”，更像是“小时了了，大未必佳”，或者“三年不飞，一飞冲天；三年不鸣，一鸣惊人”。

其实这就是大数定律。

理论上讲，当我们抛硬币时，出现正面的概率是50%。但如果我们只抛几次，出现正面的次数可能会远远偏离50%。如果抛1万次，那么出现正面的次数就会无限接近50%。

假设，腾讯这种不缺人才、不缺算力的大厂，每年搞出一个牛逼（国内SOTA）大模型的概率是40%。也就是说，腾讯去年没搞出来，今年还搞不出来的概率等于（1-40%）*（1-40%）=36%。明年还搞不出来的概率=（1-40%）*（1-40%）*（1-40%）=22%。

大数定律：随着时间推移，腾讯搞不出大模型的概率只会越来越低。如果市场认为腾讯持续搞不出大模型是因为能力问题，去杀估值，反而是好事。

微信是全村的希望，但动作是否过于缓慢？

豆包专家说过，从来没有把元宝放在眼里过，微信才是真正的对手。但微信迟迟没有发力，为什么？

首先，中金老师否认了“微信产品哲学是克制”的观点。张小龙老师在2017年微信公开课上曾明确表示“克制”这个词从来没有在他脑袋里出现过。张小龙老师更多是从第一性原理思考，即微信新增的某个功能能否给用户创造增量价值。

微信现在在自研大模型，也在尝试用大模型调用小程序。但微信内嵌模型能给用户带来什么新体验呢？如果千问都无法在电商、外卖、旅游上带来新体验，凭什么相信微信可以？

而且微信目前至少还面临两个难题。首先是腾讯现有的大模型还不够聪明，腾讯业绩会有提到过。另外，如果通过大模型调用小程序，无法给商家、服务商和用户创造足够多的增量利益，商业模式就难得跑通。最现实的一个问题：如果用大模型调用小程序交停车费，谁去看小程序里面的广告。且不说腾讯广告收入有一小部分来自于小程序广告，很多小程序服务商就是靠那点广告收入活着。

腾讯股东是最难伺候的股东，又担心腾讯在AI上落后，又心疼腾讯在AI上花钱。其实元宝输给豆包不等于腾讯AI输给字节AI。AI不是只有豆包这种chatbot，还在衍生出很多别的场景，比如编程、龙虾等。就像移动互联网时代，不是只有微信，还有很多其他应用也很成功，比如美团、滴滴、高德、支付宝、抖音等。

总之，“腾讯是AI loser”这个结论下得有点早。

欢迎扫码加入卓哥的星球，星球用户送高价值微信讨论群，星球+群有大量即时信息和学习内容（The Information、Stratechery、专家交流纪要、行研报告任何一项都能值回票价）。1群2群已满，3群人数目前处于成长期，所以发放短期优惠券，人满200之后，优惠券将被收回。2群人满仅耗时1个半月

进群（不加星球）限时优惠价格288元/年（3群）。