AI算力狂飙,传统光模块彻底“掉队”!
共封装光学(CPO)作为打破功耗与带宽天花板的唯一方案,直接把光引擎与CPU“焊死”在同一基板,将电信号传输压缩至毫米级,成为超大规模AI集群的“数字神经中枢”。

CPO产业链十大核心龙头(全环节覆盖)
(一)上游材料 / 光芯片(卡脖子核心,壁垒最高)
1.云南锗业
核心业务:全球唯一完整锗产业链企业,覆盖锗矿开采、提纯、光纤级四氯化锗、磷化铟晶片全环节。
CPO硬核逻辑:光纤级锗(四氯化锗)是光纤预制棒核心原料,直接决定光纤损耗;控股子公司磷化铟晶片,是CPO光模块激光器/探测器芯片的核心衬底,全球高纯锗市占率超60%,磷化铟市占率全球第三。
核心亮点:国产替代唯一标的,深度绑定康宁、长飞光纤,CPO上游材料不可替代!
2.天通股份
核心业务:国内电子材料龙头,主营磁性材料、压电晶体、蓝宝石,唯一能量产8英寸铌酸锂晶体的本土企业。
CPO硬核逻辑:铌酸锂晶圆是薄膜铌酸锂调制器的核心材料,而薄膜铌酸锂调制器是1.6T/3.2T CPO光模块的“心脏”,直接决定信号传输速率与功耗。
核心亮点:打破海外垄断,与中际旭创、光库科技签订长协,全球仅3家可量产,国内独此一家!
3.光库科技
核心业务:国内稀缺的光器件IDM企业,主营光通讯器件、激光雷达光源,全球仅3家、国内唯一实现薄膜铌酸锂调制器全链条生产。
CPO硬核逻辑:自研薄膜铌酸锂调制器可直接集成到CPO封装架构,功耗比传统方案降低50%,完美适配1.6T及以上高速光互联,已送样英伟达、Arista。
核心亮点:技术全球第一梯队,CPO低功耗路线核心受益者,海外订单占比超70%!
4.源杰科技
核心业务:磷化铟基激光器芯片龙头,主营电信/数通激光器芯片,国内唯一实现100G EML量产的企业。
CPO硬核逻辑:针对CPO封装需求,研发300mW高功率CW光源,满足1.6T光模块光功率密度要求;100G EML芯片已批量供货,高功率光源送样英伟达认证通过。
核心亮点:光芯片国产替代先锋,绑定英伟达、微软,CPO光源环节卡位绝对领先!
(二)中游光引擎/核心器件(价值量最高,业绩爆发)
5.天孚通信
核心业务:光通信上游核心器件龙头,主营光引擎、FAU(光纤阵列)、高速连接器,英伟达CPO交换机光引擎独家供应商。
CPO硬核逻辑:1.6T光引擎已量产,CPO配套器件成本占比超60%;FAU全球市占率41%,是CPO光引擎与光纤耦合的核心部件,单台CPO交换机配套价值量超100万美元。
核心亮点:英伟达深度绑定,订单排至2027年,毛利率56.6%,盈利能力行业第一!
6.仕佳光子
核心业务:光芯片及器件龙头,主营有源/无源光芯片,国内唯一1.6T AWG(阵列波导光栅)芯片量产企业。
CPO硬核逻辑:AWG芯片为CPO光引擎提供无源耦合支撑,是英伟达CPO方案的独家供应商;拥有CPO“三件套”核心器件(AWG芯片、FAU、隔离器),技术卡位无可替代。
核心亮点:无源芯片国产替代标杆,深度绑定英伟达、中际旭创,CPO无源器件环节绝对龙头!
(三)下游CPO模块/系统(商业化主力,订单爆发)
7.光迅科技
核心业务:国内光通信“第一股”,中国信科核心平台,唯一覆盖光芯片+光器件+光模块全产业链的央企。
CPO硬核逻辑:CPO专利数量国内第一,1.6T CPO模块通过英伟达认证并小批量交付;自研1.6T AWG芯片、硅光芯片,芯片自给率70%+,全系列CPO光芯片量产闭环。
核心亮点:国家队担当,深度绑定华为、中兴、谷歌、微软,CPO国产替代核心力量!
8.中际旭创
核心业务:全球数通光模块绝对龙头,主营高端光模块,800G全球市占率40%+,1.6T CPO市占率50%-70%。
CPO硬核逻辑:与英伟达联合研发CPO技术,1.6T/3.2T CPO模块进入中试阶段,适配英伟达GPU平台;硅光技术领先,CPO方案功耗降低40%,量产良率稳定在95%以上。
核心亮点:英伟达核心供应商,在手订单超300亿元,全球CPO模块绝对龙头!
9.剑桥科技
核心业务:全球高速光组件龙头,主营高速光模块、电信终端,全球首批部署800G及1.6T光模块的企业之一。
CPO硬核逻辑:聚焦硅光CPO光引擎,推出1.6T/3.2T CPO产品,联合英伟达在国际展会展示;海外客户占比超90%,深度绑定Meta、Google、英伟达。
核心亮点:技术研发进度领先,海外渠道壁垒高,CPO全球化布局核心玩家!
10.新易盛
核心业务:全球高速光模块第三大供应商,主营光模块,硅光领域全球前三,800G硅光量产领先。
CPO硬核逻辑:1.6T CPO模块量产良率达99%,通过英伟达双重认证并获大额订单;LPO技术将功耗降低50%,泰国工厂建设CPO专用产线,深度绑定微软、亚马逊、字节跳动。
核心亮点:良率刷新行业纪录,低功耗技术路线优势明显,CPO商业化核心受益者!
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