夜雨聆风
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5月14日，央视报道我国“九章四号”量子计算原型机正式问世，针对特定问题算力远超当前全球最快超算。
同一周内，三大信号密集共振：
政策端，国家数据局明确算力基建四大方向，“东数西算”工程已纳入“十五五”规划109项重大工程；
产业端，字节跳动被曝将2026年AI基建计划支出上修25%至约2000亿元，更大比例资金投向国产AI芯片；
金融端，芝商所宣布与Silicon Data合作，计划年内推出全球首个锚定GPU算力租赁费率的现金结算期货。
中信证券研报将这一进程定义为“算力金融化元年开启”，算力作为“21世纪的新石油”，正从底层基础设施迈向可交易资产类别。三重逻辑交汇，算力主线再度成为全市场最强共识。
影响逻辑
这一轮算力行情的驱动力，底层逻辑正在从“被动替代”向“主动放量”切换。国家数据局数据显示，截至2026年3月底全国智能算力总规模已达188万PFLOPS（FP16），八大国家枢纽节点占比超80%。
更关键的是需求爆发——日均Token调用量已突破140万亿，较2024年底增长超千倍。字节将资金向国产AI芯片倾斜，验证了AI应用增长正在主动拉动国产卡采购，而非单纯受制于海外限制的替代逻辑。
供给端，算力服务模式也从“卖裸算力”向“卖服务、卖能力”全面跃迁。
供需两旺格局叠加算力期货等金融工具推出，行业定价体系将系统性重构，东吴证券判断“国产算力景气度斜率陡峭”。
对哪些板块有影响
利好：
1.算力租赁——算力期货为租赁商提供了回避价格下行风险的工具，拥有存量高端GPU资源且长协订单占比高的服务商，资产估值体系有望迎来重塑。一季度协创数据净利润增速超300%，利通电子同比大增821%，已充分说明这个细分方向正在从炒PPT切换到炒业绩。
2.AI算力硬件/光模块——800G/1.2T/1.6T高速光模块已演变成AI算力基础设施的刚需-。中际旭创一季度营收同比增长192%，净利润增长262%，向上游锁光芯片的预付款增长了10倍以上。
3.算电协同/电力——算电协同正式上升至国家顶层战略，国家级文件明确"探索核电、氢能以直连方式为算力设施供能"，大唐发电6连板，华电辽能等涨停。
4.国产芯片/半导体设备——国产替代趋势不可逆，海光信息一季度净利润增长35.82%，寒武纪增长185.04%。长存IPO预期进一步激活设备板块情绪。
利空：
1.过度依赖海外算力供应且缺乏自主替代能力的中下游企业——国产芯片替代已从“备选项”升级为“必选项”，国产AI加速卡2025年市场份额已突破41%，华为昇腾950PR性能达英伟达H20近三倍。无法及时切换到国产替代通道的企业，将面临海外高端算力获取难与成本持续抬升的双重挤压。
2.传统数据中心存量玩家——智能体时代大模型从训练向推理延展，算力性能不足、资源空转严重成为核心瓶颈，传统架构面临淘汰压力；液冷、超节点等新技术路径加速渗透，传统风冷数据中心竞争力下降
量化君怎么看
策略今日信号：
1.事件冲击信号：国常会政策发布后，算力核心标的出现量价异动，情绪修复信号强度达 78 分位，但板块内部分化明显。
2.资金面信号：北向资金昨日（5.14）重点加仓算力硬件，寒武纪、澜起科技、工业富联位列沪股通成交前三；今日早盘国产算力方向获主力资金净流入，而前期炒作的纯概念标的出现资金净流出，呈现 "去伪存真" 特征。
3.轮动信号：行业轮动模型显示，算力板块相对拥挤度已回落至历史 42% 分位，低于前期高点，具备一定的配置性价比。
策略将如何应对：
1.提升算力产业链景气度因子权重，重点跟踪国产 GPU 出货量、光模块月度订单、数据中心 PUE 指标等高频数据，动态捕捉供需格局变化。
2.强化事件驱动模型，紧密跟踪国家算力网建设进度、国产大模型适配进展、美国出口管制政策更新等关键事件，识别业绩驱动型机会。
3.坚持 "精选龙头、去伪存真" 原则，聚焦有实质量产订单支撑、技术壁垒深厚的核心标的，对纯概念炒作、无核心技术的中小标的设置严格止损阈值。
4.结合流动性指标动态调仓，把握算力板块在政策落地、龙头财报验证、海外大模型发布等关键节点的产业红利释放节奏，规避交易拥挤度急升后的回撤风险。
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把握市场脉搏，不仅需要方向，更需要工具。面对复杂的产业链和频繁的轮动，一个系统性的量化跟踪框架尤为重要。
好了，以上内容就是小量对于这段时间内一些热点资讯的小小看法，觉得不错的可以关注小量，下次小量分享小知识的时候，您就可以第一时间看到了。跟紧小量步伐，带你看懂什么是量化投资！
