夜雨聆风
净利润同比：+47 倍（4,700%+） 净利润环比（对比 1–3 月）：+112%（翻倍以上） 营业利润率：74%（超级夸张，接近 “印钞”）
| +31% | |||
| +49% | |||
| +42% |
价格暴涨 + 主动控产：AI 数据中心 SSD 占比暴增，2026 年 Q1–Q2：企业级 / 数据中心 SSD 订单爆炸，NAND 产能 100% 被预订，且优先供给 AI 大客户（高毛利），手机业务占比压回 20% 左右，高毛利业务占比 >60%。
NAND ASP（均价）环比 >2 倍 出货量环比 -10%（主动少卖、抬价） 铠侠说：2026 全年产能已售罄 AI 推理服务器是真正超级周期
单台 AI 服务器 NAND 用量 = 普通服务器5–6 倍 铠侠判断：至少到 2027 年，NAND 需求 > 供给，缺口扩大 上季度（1–3 月）已经很炸，但 Q1 指引更炸
1–3 月净利润：4,099 亿日元（同比 + 30 倍） 4–6 月预期：8,690 亿日元（再翻倍） 相当于：一个季度利润≈去年全年 1.5 倍
| 大普微 | |
DrMOS 是什么？
DrMOS = Driver（驱动 IC）+ MOSFET（功率管）三合一芯片专门给 CPU/GPU/AI 芯片（H100/H200 / 霄龙 / 至强） 供电的高功率电源管理芯片。
类比CPU/GPU = 发动机（现在 AI 时代是 1000 匹马力），DrMOS = 高性能燃油泵
传统分立 MOS = 普通油泵，带不动 AI 发动机，直接报废
关键参数（AI 服务器必须）
单颗电流：90A–120A（普通主板才 20–30A） 效率：90%–95%（分立 MOS 只有 70–80%） 体积：缩小 75%，发热减半
关键参数（AI 服务器必须）
单颗电流：90A–120A（普通主板才 20–30A） 效率：90%–95%（分立 MOS 只有 70–80%） 体积：缩小 75%，发热减半
→ AI 服务器没有 DrMOS 就开不了机，是绝对刚需、不可替代。
1）全球格局：寡头垄断，扩产极慢
- MPS（美国）：市占约 60%，绝对龙头，扩产极慢、产能被英伟达 / AMD 包圆
- 英飞凌（德国）：市占约 30%，产能同样紧张，优先供给汽车 + 工业
国产：杰华特、威邦、钰泰等，只能做中低功率（≤60A），90A + 高功率几乎空白
2）紧缺现状（2026 年 5 月最新）
- 交期：24–36 周（半年以上），严重缺货
- 价格：近 12 个月涨 2–3 倍，还在涨
现状：AI 服务器厂商（戴尔 / 惠普 / 浪潮）拿不到货，被迫砍单、延迟出货 - 一句话：比 GPU 还缺，是 AI 硬件里最卡脖子的环节之一。
为什么突然这么缺？
AI 服务器爆发，需求暴增 5–10 倍每台 AI 服务器（8 卡 H100）需要 24–36 颗 90A+ DrMOS，传统服务器只需要 4–8 颗。
MPS / 英飞凌扩产慢，且优先绑定大客户MPS 产能 70% 被英伟达 + AMD 包走，中小厂根本拿不到配额。
国产技术跟不上，高功率（90A+）几乎空白杰华特等只能做 60A 以下，AI 服务器用不了，完全依赖进口。
| 杰华特 | ||
| 威邦科技 | ||
| 钰泰股份 | ||
| 芯朋微 | ||
| 澜起科技 |
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