英伟达FY27Q1财务数据略超预期,AI持续加速关注通信ETF

收入：创纪录的达到816亿美元，同比增长85%，较上一季度增长20%。超出市场预期的810亿美元。

毛利率：GAAP和非GAAP毛利率分别为74.9%和75.0%。符合市场预期。

英伟达宣布获得800亿美元额外回购授权，并将季度现金股息从每股0.01美元提高至0.25美元。

数据中心收入：创纪录的达到752亿美元，同比增长92%。

第一季度边缘计算收入为64亿美元，较上一季度增长10%，同比增长29%。

与谷歌云的合作扩展，包括基于NVIDIA Vera Rubin的新型A5X实例，以及在谷歌分布式云上运行于NVIDIA Blackwell和Blackwell Ultra GPU上的Google Gemini模型预览。

通过与Marvell的战略合作以及在硅光子技术上的合作，扩展了AI生态系统。

宣布与Coherent、康宁和Lumentum签订多年战略协议，加速先进光学技术的创新。

Q2预计收入为910亿美元，涨幅为上下2%。（不包含中国收入），超出市场预期的900亿美元。

预计GAAP和非GAAP毛利率分别为74.9%和75.0%，正负50个基点。

2027财年全年，英伟达预计GAAP和非GAAP税率在16.0%至18.0%之间，不包括任何离散项目和对NVIDIA税收环境的重大变动。

此前预期的英伟达因ASIC的竞争而导致毛利率降低在本季度没有出现。

英伟达全球抢占上游材料，持续开启扫货模式。通过长期供应协议、股权投资等方式与康宁、Coherent、Lumentum等厂商扩大了合作。

后市观点：当前我们看到对于光模块市场，供应链的稳定性成为了不可忽视的护城河。同样的逻辑可能在芯片端出现，英伟达正通过在技术上继续成为领导者以及抢占关键原材料的方式扩大竞争壁垒，而毛利率的稳定及收入的高增长论证了需求的强韧。综合而言，AI还在加速，海外算力景气持续高企，关注通信ETF（515880）。