夜雨聆风微信又更新实用功能了，现在用户可以直接把聊天记录转发给 AI，一键自动梳理内容要点。消息传开后，网友的调侃一针见血：好消息是微信能用 AI 总结了，坏消息是背后的 AI 是元宝。
坐拥微信 14 亿庞大用户池，手握全网顶级流量入口，腾讯旗下 AI 产品元宝，本该顺理成章成为行业头部。可现实却截然相反：截至 2026 年 3 月，豆包月活 3.45 亿、通义千问 1.66 亿、DeepSeek 1.27 亿，而元宝月活仅有 5735 万，连亿级门槛都没能踏入。
手握王炸牌却打得不尽人意，坐拥顶级流量却留不住用户，腾讯的 AI 之路，到底卡在了哪里？
01 10 亿红包砸出短暂热度，流量来得快去得更快
今年春节，元宝打响了声势浩大的拉新战役。腾讯豪掷10 亿元现金红包，推出拉新抽奖活动，简单的玩法让元宝链接迅速刷屏各大微信群。
活动上线仅三天，元宝日活一路飙升至 5000 万，看似迎来全面爆发。可转折来得猝不及防：微信以 “涉嫌诱导分享” 为由，直接封杀元宝红包链接，上演了一出 “腾讯左手封杀右手” 的名场面。受此影响，腾讯港股当日跌幅超 3%。
微信始终坚守用户体验底线，规则面前一视同仁，即便同属腾讯体系也绝不例外。这也侧面印证了一点：在腾讯内部，微信的优先级远高于元宝。
反观同期竞品，打法截然不同。字节豆包拿下央视春晚独家 AI 合作，借着除夕夜全民关注度深度种草，春节期间日活峰值突破 1.4 亿，成功筑牢品牌认知；阿里千问推出 30 亿免单活动，主打 AI 联动生活消费，上线 9 小时订单破千万，日活暴涨 940%，强势登顶应用商店榜单。
三家巨头都在春节加码 AI 推广，结果却天差地别。红包活动叫停后，元宝日活直接跌至 1800 万，短期流失率高达 64%，热闹过后一地鸡毛。
究其根本，微信红包当年能够成功，是因为抓住了春节发红包的真实刚需，还顺势完成了用户银行卡绑定，为微信支付沉淀海量存量用户。但元宝主打的 “AI 代写拜年祝福、生成拜年海报”，并非大众刚需。如今年轻人本就对群发拜年消息兴致寥寥，机器生成的内容更是缺少人情味。
靠补贴换来的流量，终究只是昙花一现。没有真实使用场景、没有核心吸引力，补贴停止，用户自然全部流失。
02 150 亿重金投流打水漂，腾讯 AI 承认 “动作慢了、船漏水了”
如果说春节红包是短期试水，那持续的巨额投放，更能看出腾讯对 AI 业务的重视。数据显示，2025 年元宝全年广告投流费用高达150 亿元，单第三季度就烧掉 57.63 亿。
对比行业数据更显悬殊：豆包、千问、文心三家头部产品全年投流总和仅 23.12 亿，还不及元宝一个季度的开销。砸钱力度行业顶尖，可用户数据却相差数倍，问题早已不在 “投入多少”，而在 “钱该怎么花”。
字节走的是完全相反的路线，豆包几乎不依赖大额买量，依靠产品体验、垂类内容运营自然生长，靠口碑沉淀忠实用户。AI 产品的核心竞争力是使用价值，单纯花钱买来的流量，永远换不来用户粘性。
对于 AI 赛道的落后，马化腾也毫不避讳。他在员工大会上直言：腾讯整体动作慢了，直到 2024 年底，元宝与混元大模型才完成整合、正式发力。
要知道，国产 AI 大战在 2025 年初就已全面打响，DeepSeek 横空出世引爆市场，而彼时腾讯的 AI 业务还处于分散状态，各大事业群各自为战，资源割裂、决策滞后，白白错失黄金窗口期。更遗憾的是，在竞争最激烈的阶段，元宝选择接入第三方模型作为核心卖点，反而弱化了自身自研技术的标签。
后续在股东大会上，马化腾的评价更加直白：一年前以为搭上了快船，结果发现船一直在漏水，仓促换船之后，如今勉强站稳，却依旧跟不上行业速度。
投入巨大、起步偏晚、自研薄弱、战略摇摆，多重问题叠加，让腾讯 AI 陷入被动局面。
03 擅长 “跟随放大”，却跟不上 AI 的开荒节奏
论综合实力，腾讯拥有 14 亿微信用户、成熟的游戏生态、充足的现金流，以及内嵌在微信里的天然入口。放在以往任何互联网赛道，这样的配置都足以实现后来居上。
视频号晚于抖音、快手，却依靠微信社交关系链快速突围；多款游戏并非首创玩法，却凭借超强运营能力站稳市场。先跟随成熟模式，再依托流量优势放大，这是腾讯过往屡试不爽的打法。
但 AI 赛道，彻底打破了这套固有逻辑。
互联网传统业务是 “流量越大，边际成本越低”，一套功能服务亿万用户，平均成本持续摊薄。可 AI 完全不同，每一次问答、每一次调用，都会产生实时算力与推理成本，用户越多，运营开销就越大。腾讯今年一季度资本开支 319 亿元，其中很大一部分都投入到 AI 算力基建，高昂的成本成为长期负担。
想要破解难题，核心必须依靠强大的底层模型、工程能力与成本控制技术，这恰恰是腾讯目前的短板。阿里、字节早早深耕大模型基础设施，而腾讯的技术积累相对薄弱，这也是 “船漏水” 的核心症结。
AI 赛道没有现成的成熟路线可以模仿，行业还处在探索开荒阶段。它需要企业敢于试错、自主创新，而非等待别人跑通模式再入局。腾讯擅长的跟随策略，在日新月异的 AI 行业里，彻底失去了优势。
04 绝地反击！两大底牌亮出，腾讯 AI 迎来转机
不过，腾讯并没有就此认输，接连打出两张关键底牌，试图扭转颓势。
人才层面，顶尖 AI 科学家姚顺雨加盟腾讯，领衔迭代混元 Hy3 preview大模型，补齐自研技术短板；产品层面，微信 Agent 计划敲定在今年第三季度上线，届时 AI 将打通微信内数百万个小程序，实现全场景智能调度。
依托微信独一无二的生态场景，这是其他 AI 厂商无法复刻的优势。腾讯从不缺流量入口，当下最需要解决的，是打造真正打动用户、留住用户的核心体验。
AI 赛道一日千里，掉队之后想要追赶，难度可想而知。手握顶级流量与生态，腾讯的 AI 故事，远没有结束。
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