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今晚还有沃尔什的最后一关，过完之后，市场未来是宽松还是缩紧就清晰多了，其实这些都是弦外之音，因为只会时间波动，而不会真正影响产业的推进逻辑，这个观点，在周日晚星球里面的周观点已经很清晰了
涨价和业绩线驱动，会成为产业驱动的一条切换线，最后都是成绩说话：
：PCB要应用PTFE了？M10材料究竟是PTFE还是电子布？
周末的时候，都是涨价函，这就是景气度，
边际增量出来的涨价，是实打实的转化进当季的成绩单的，这一块和扩产需要延后的快乐，是不一样的。记住我一直写的，找到最大公约数，找到关键紧缺通点，越难扩产和认证和玩家越少的，就代表需求一起来，涨价的斜率会越快。
PCB树脂：
发言人 问：台光的主要供应商是谁，它的供应体制是怎样的？
发言人 答：台光的主要供应商是沙比克，目前其供应体制以海外市场为主，尤其是向台光供货。此外，台光也在培养南方新城作为新的供应来源，并且南方新城的规划产能与沙比克的需求紧密相关，采用订单式生产模式，目前流入国内企业的TB和电子级PPE的体量有限。
发言人 问：今年PPOPPO总需求大概有多少？萨比克在其供应中占比多少？南通新城今年的出货量是多少，是否主要供应给台光？
发言人 答：今年PPOPPO的总需求大约在3600吨左右，其中萨比克占到了约300吨，而南通新城今年预计有1500至2000吨的出货量，大部分供应给了台光。
发言人 问：南通新城与沙比克的供应关系以及其产量规划是怎样的？南通新城扩产后，沙比克和南通新城各自的供应占比将如何变化？
发言人 答：南通新城与沙比克有紧密的合作关系，沙比克在南通新城有测试和生产流程，今年可以放量供应。南通新城今年的产量规划是1500吨，并且在通过测试后，沙比克会把更多订单放给南通新城，预计在七月份或八月份达到满产供应台光的需求。同时，南通新城还规划有3000吨的产能，可能在明年投入使用。扩产后，南通新城的供应量将大幅增加，预计沙比克占大头的供应比例会有所下降，而南通新城将通过增加产量来匹配开关的需求，目标是占据一半市场份额，即一年约7000至8000吨的供应量。
发言人 问：南通新城新增的3000吨产能计划何时能贡献产量？
发言人 答：新增的3000吨产能计划预计在明年投入使用，具体时间点还未确定，但肯定会在下半年开始贡献产量，结合今年下半年的1500吨放量，明年有望达到接近4000吨的总供应水平。
发言人 问：如果萨比克不破产并选择涨价，国内是否会跟进涨价，还是各家厂商会借此机会争夺更多市场份额？
发言人 答：目前的情况是各家厂商在加速市场扩张和份额争夺，而非立即跟进涨价。从送样到产品放量需要两三年时间，且在当前市场环境下，即使萨比克面临供给缺口，也可能会通过其他方式补充短板，而非立即涨价。国内方面，南通新城正积极通过与萨比克的合作满足台湾及海外供应商的需求，其节奏与国际市场的涨价策略有所不同。
发言人 问：国内的PCB厂商在扩产方面是否存在不确定性，以及与国外供应商的排他协议是如何运作的？
发言人 答：国内厂商在扩产过程中，短期内可能面临供需错位带来的压力，但长期来看，通过与国外供应商如萨比特和南通新城签订排他协议，按照订单需求生产，能够确保稳定的盈利水平和市场价格，同时避免陷入价格战状态。
发言人 问：当前扩产节奏是否存在瓶颈或瑕疵？
发言人 答：扩产本身没有太大的问题，关键在于认证环节。新的玩家进入时，认证流程较长，而老玩家扩展标准化产品时则相对顺利。目前看来，技术供应包及各方面条件已经具备，测试效果也较好，正准备尽快满产。
发言人 问：普通FR four PPO数值与高频高速材料用于数据中心的定价差异及目前盈利状况如何？
发言人 答：目前高频高速材料在供应链上有较大动作，但对于普通FR four PPO数值的定价和盈利情况了解不详。马八级别的产品单吨价格大约在40万左右，净利约35万，而马六马七对应的价格则相对较低。
发言人 问：明年计划的3800吨产能主要服务于马八级别客户，对应单价大约是多少？
发言人 答：明年计划的3800吨产能大部分将服务于马八级别的客户，对应的单价大约在70万附近。
发言人 问：能否拆解一下马八级别产品的上游原料成本，并讨论战争对原料价格的影响？
发言人 答：马八级别产品的bom成本可以拆解，但由于战争导致原料价格波动，具体影响难以精确估算。战争期间原料可能先涨后跌，对产品成本造成一定影响，但具体数据未给出。
发言人 问：除了原料成本外，还有哪些因素影响该产品的总成本？
发言人 答：除了原料成本外，还有折旧和其他一些溶剂等辅材成本，以及配方调整和反应过程中的其他费用。但这些因素对总成本的影响有限，投资规模相对较小。
发言人 问：该产品的成本结构中，原料成本占比大概是多少？近期由于战争危机，原料成本是否会有所下降？
发言人 答：原料成本在整体成本中占的比重相对较小，大概在7000到1万块钱一吨之间波动，即使有所上涨，其弹性也不大。整体来看，原料成本在总成本中的占比大约是60%左右。由于该产品属于航空产品，海峡开通后原料如丙烯、苯酚、甲醇等的价格可能会下降，虽然幅度有限，但会相对有限地降低生产成本，从而提高毛利。
发言人 问：南通新城今年的财务状况如何？
发言人 答：南通新城去年净利润大约在2.5至2.6亿左右，主要来源于通用型PPE在电子和汽车领域的销售。今年预计持平，增量部分预计能达到约7.5亿左右。
发言人 问：这7.5亿增量是如何构成的？
发言人 答：增量主要由两部分构成：一是年初已经开始供货的800吨，可以产生利润；二是下半年投产的1500吨，经过折算后全年贡献大约为750吨。这两部分合计后，净利润增量接近5亿。
发言人 问：未来几年南通新城的利润增长点有哪些？
发言人 答：未来利润增长点包括：2026年下半年投产的1500吨将新增约5亿净利润；到2027年，加上已投产的800吨，全年预计产量达到2300吨，额外收益可达15亿左右；到了2028年，随着3000吨的新产能投产，净利润可能达到约20亿的水平。
发言人 问：对于数值（CCL）的涨价弹性，您怎么看？在当前供应链紧张的情况下，涨价是否主要是由需求拉动的？
发言人 答：我认为数值（CCL）的涨价确实有需求拉动的因素。当整个市场需求旺盛而供给无法及时跟上时，涨价是可能发生的。不过，对于南通新城这样的企业来说，在国内竞争激烈的状态下，即使想通过涨价来调整策略，提高管理能力，也会面临一定压力，因为涨价幅度和频率与维持竞争力之间的平衡很难把握。
发言人 问：探亲树脂在未来的发展趋势是怎样的？它与马八（PPO或PPE）之间是否存在替代关系？
发言人 答：探亲树脂虽然具有多种优势，但由于其耐热性差、易燃等特性限制了其应用范围。未来探亲树脂的需求可能会随着市场变化而增长，但它与马八不是简单的替代关系，而是更倾向于协同工作。随着需求增加，探亲树脂的比例可能会从目前的50%左右下降到40%甚至35%，而马八及其他材料如PPE、PPO将填补这部分需求空白。
发言人 问：面对下游需求快速发展的现状，PPO企业是否有可能通过涨价来应对成本压力并保持盈利？
发言人 答：短期内，确实存在通过涨价获得更高盈利的机会，尤其是在PPO盈利较高的情况下。但对于普通环氧树脂领域，由于其市场份额相对较小，且话语权不如PPO，因此涨价压力相对较大，提价让下游企业接受存在一定困难，且从整个供应端看，环氧树脂的技术含量和技术水平不如PPO，价格上上涨的空间较小。
发言人 问：PPO不同牌号之间的价格差异以及PPO与PPU在升级方面的区别是什么？
发言人 答：码七码八的PPO单价与码九码十中的PPO价格不同，这是因为即使PPO也需要升级，而PPU则不会升级至马九级别。理论上，PPU的最终形态可能是接近碳金，但碳金通常不能单独使用，需要与其他材料混用。在实际应用中，终端用户如沙比克可能会采购多种原料自行调配，以达到类似马酒的性能要求，他们对于PPO或PPU的使用权往往较为严格，不会轻易对外出售。
发言人 问：南通新城的碳氢材料目前处于什么阶段？
发言人 答：南通新城的碳氢材料正在测试阶段，已经送样，并且开始进行PCB层面的反复测试和量产尝试，以期缩短原本可能需要两年半的时间至一年半。但碳氢材料要实现广泛应用，仍需经历认证和大量生产验证。
发言人 问：马8和马9之间的关系及定价逻辑是怎样的？2027年下半年为何被认为是探亲材料可能实现重大突破的时间点？
发言人 答：马8主要是探亲材料，但其与马粑会结合在一起使用。马8目前的价格定位在几百万一吨，其天花板可能在701000吨左右。马8到马9的跃迁受限于材料因素，且短期内马8的价格仍将维持在几百万一吨的水平，其采购和定价体系与马酒有所不同。2027年下半年是基于当前技术难度和认证周期的一个预估，一年半的时间足以完成从认证到大量扩产的过程。届时若有企业能够大量扩产并获得订单，可能成为该领域的领军企业。海外厂商如三菱瓦斯和罗杰斯等虽有研发成果，但商业化进程同样面临严格测试和认证过程，无法立即实现大规模应用。
发言人 问：南通新城在探亲材料上的产能和市场状态如何？
发言人 答：南通新城在探亲材料方面目前在国内处于测试阶段，且从基础通用材料到高端电子级别的PPE/PPU均有涉猎。在送样过程中，品质上尚未有显著差异，与台湾的服务水平相当，预计差别不会太大。
发言人 问：是否有计划扩大探亲材料的产能？
发言人 答：目前在国内，除了南通新城外，其他厂商在探亲材料上的产能尚未见大规模扩产公告，技术和认证门槛较高，尤其是对比马8的TPOPP认证更为严格。商业化放大生产过程中会遇到诸多挑战，短期内难以撼动PPOPP的地位。
发言人 问：目前是否有企业进行BT数据（PPT）和BD数字方面的研发？
发言人 答：目前南方新城主要在PPT领域进行研发，BD数字领域暂时没有明确公告信息。中航国际在光纤方面有所涉及，而BT数据和BD数字产品的研发情况还需进一步关注。
发言人 问：国内方面，南通是否有去供货？兰州新城和沙比克进入高端领域后，是否会盲目扩容抢夺国内市场？
发言人 答：因为央企较为保守，在没有订单情况下不会轻易扩产，更多是需求拉动生产的计划。如果他们已进入高端领域，则没有必要盲目扩容抢夺国内市场，除非台湾地区需求稳定。但不排除将相对高端产品在国内投放，目前生产量应由协议锁定。
发言人 问：如果终端做高端产品，其战略是否会改变并丢失高端客户？
发言人 答：若终端做高端产品，则可能丢失部分高端客户，因此他们大概率不会参与国内竞争。
发言人 问：对于EX数值渗透率的看法以及对单一客户依赖性的内部考虑？
发言人 答：目前没有研究过该渗透率的情况。对于起步阶段的企业，不太可能迅速甩掉成长客户，尤其是对于央企而言，由于有协议锁定，短期内无法快速调整策略。
发言人 问：南方某学生可能会如何操作以及对长期发展战略的影响？
发言人 答：短期内不太可能快速改变策略，长期则随着企业发展和产品升级，有可能将部分客户卖给潜在竞争对手。但短期内由于这是一个较新的事物，不太可能快速实现。
发言人 问：从战略层面来看，公司是否会花费三四年时间去培养成熟领先的客户，并考虑过扩容以满足更多客户需求和获取更高利润？
发言人 答：公司目前没有考虑过扩容来满足更多客户需求和获取更高利润，因为从开始进入市场到成熟并领先，通常需要三至四年时间，期间不太可能轻易改变现有客户关系。同时，成长过程中存在一定的保护协议限制，但随着发展，可能会有更多的选择。
CCL：
发言人 问：这一轮CCL的价格为什么能实现超涨？上一轮涨价到现在，包括未来整个形势如何？
发言人 答：这一轮CCL价格超涨主要是由于整个覆铜板市场供需失衡，供不应求的现象加剧。最近头部的KB公司再次发出涨价函，板料涨15%，PP半固化片涨15%，并且在半个月左右的时间内连续涨价，预示着下半年很可能还将继续上涨。
发言人 问：目前这一轮持续涨价的主要原因是什么？
发言人 答：持续涨价的根本原因是覆铜板行业出现供不应求的情况。这主要有两大因素导致：一是高端产品如AI和算力基建等领域需求爆发式增长；二是传统覆铜板在2025年前产能过剩，但随着新需求带动，特别是玻璃布这一关键原材料向薄布转型升级，导致玻璃布供应紧张。
发言人 问：为什么玻璃布紧缺会对覆铜板产能造成严重影响？
发言人 答：玻璃布作为覆铜板的主要原材料之一，由于其产能减少，造成整个行业严重供不应求，缺口巨大。这限制了覆铜板产能的发挥，甚至出现因玻璃布短缺而工厂罕见停机待料的局面，进一步加剧了供需紧张程度。
发言人 问：下游PCB客户对于涨价的接受度如何？
发言人 答：目前下游PCB客户基本实现全覆盖，被迫必须接受涨价，因为不接受就拿不到货。每一轮涨价后，不仅没有订单限制，反而刺激了客户加大下单量，推动了覆铜板厂商更加积极主动地提价。
发言人 问：PCB是否成功向终端传导了涨价？
发言人 答：PCB能否成功向终端传导涨价取决于下游产品类型。中高端PCB产品因其附加值和技术门槛，部分能够向下游传导成本增加；然而，中低端PCB产品因受到终端产品限制，成本无法有效传导，目前很多厂家面临原料采购困难、亏损等问题，处境艰难。
发言人 问：能传导和不能传导涨价的PCB占比大概是多少？
发言人 答：没有具体的统计数据，但一般认为消费类电子产品中的中低端应用较难直接向下游传导成本增加，而中高端应用如5G、智能汽车、储能以及AI算力基建等领域有一定能力传导，且由于资源紧张和高价值属性，这些领域的PCB产品更容易涨价。
发言人 问：CCL在PCB的价值量占比是多少？
发言人 答：在普通的单双面或多层PCB中，CCL的成本占比大约是30%几，价格占比可能更低，但在高端的HDI、高多层或高频高速PCB中，这个比重会更高，甚至可能超过50%。
发言人 问：现在FRF、FFO等材料占PCB总成本的比例大概是多少？
发言人 答：目前FRF、FFO这类材料占PCB总成本的比例应该要多于30%，由于近期涨价，比例可能达到了40%至50%。
发言人 问：对于下半年PCB价格涨幅的预估是怎样的？
发言人 答：下半年PCB价格很可能还会经历两三轮上涨，累计涨幅可能较大，目前价格已从230元涨至含税260元左右，预计今年可能会突破300元每张标准版。
发言人 问：头部厂商的均价与其他板厂相比如何？
发言人 答：目前头部厂商的均价并非市场上最高，但经过此轮涨价，各家厂商之间的价格差异缩小，都在向同一方向上涨，即使不是最高，也会因市场行情而迅速跟进提价。
发言人 问：这一轮行情暴涨后，整个行业竞争格局会发生怎样的变化？
发言人 答：目前来看，由于所有在运营的PCB生产厂家都具有一定的实力，这一轮行情对各家厂商都有利，暂时没有厂商因为原料紧缺等原因而退出市场。反而，一些中小厂家在这一轮行情中得到了成长。
发言人 问：银华电子的情况如何？
发言人 答：银华电子之前曾面临经营困境，接近资金链断裂，但在这一轮行情中被救活，并实现了经营好转。
发言人 问：新型工艺如窄板、m sup、sup等对CCL格局有何影响？
发言人 答：新型工艺与传统CCL不是直接竞争关系，它们主要在高端市场中由特定厂家生产，附加值相对较高，且不同类型的互动板需求不同，不会对传统CCL市场造成直接影响。
发言人 问：覆铜板价格暴涨是否滞后于产业链传导？
发言人 答：目前没有出现产业链传导时间差导致PCB价格滞后上涨的情况，从玻璃布价格上涨开始，到PCB原材料和价格同步上涨，互动板行业反应迅速，基本实现了成本增加与价格的同步调整。
发言人 问：目前玻璃布价格涨幅与PCB议价的关系如何？
发言人 答：现在玻璃布价格大幅度上涨，已从成本转为加价溢价，其涨幅远超上游材料成本涨价范畴。PCB虽然也受成本影响，但高端产品因供需紧张或缺口巨大而大幅加价，而中低端产品价格仍受终端消费需求影响，难以向下传导成本上涨压力。
发言人 问：消费类电子产品是否出现涨价现象？
发言人 答：截至目前，消费类电子产品如家用电器等并未明显涨价，即使成本显著增加，但这些产品的价格尚未跟随上涨。
发言人 问：龙头建滔公司上一轮FF价格变动情况如何？
发言人 答：上一轮周期中，建滔公司FF产品的最低点和最高点均价大概在220-230元人民币含税水平，而当前市场价格已经超越了上一轮的历史高点。
发言人 问：成本上涨对单张普通版PCB的影响有多大？
发言人 答：以健康为例，如果价格上涨15%，对应电子部、玻璃布和铜箔等原材料成本上涨，经过计算，成本上升导致单张普通版PCB价格上涨约30块钱，其中玻璃布成本上升约五块钱。
发言人 问：产业链库存状况如何？
发言人 答：目前产业链库存情况紧张，上游玻璃布生产厂家几乎没有库存，下游互通板生产厂家库存已清空，部分灵活反应迅速的企业在前几个月有备料行为，但大部分企业并未大量备料。
发言人 问：哪些行业的PCB客户进行了提前备料？
发言人 答：部分内资互动版工厂和台系工厂因战略决策不同，在本轮涨价中有备料行为。内资工厂灵活度高，反应迅速，进行了存货储备；台系工厂流程严谨规范，审批环节较多，此次备料较少。
发言人 问：CCL在AI产品和普通产品中的竞争格局如何？
发言人 答：关于CCL在AI产品和普通产品中的具体市场份额占比（如C23占比），以及FR four产品的竞争格局，需要进一步梳理和提供具体数据，因为这个范围较大，需聚焦特定产品进行分析。
发言人 问：AI的产品和普通的产品在市场份额上的变化情况是怎样的？
发言人 答：市场份额的数据可以从网络上找到，25年的数据显示，KP公司在全球市场中占比14%，是龙头第一名；第二名是生意科技，占比大约13%；第三名采光占到的份额也是13%左右。这三家公司在整个互通版全球市场的占有份额接近40%。而在高频高速互通版这一类的AI配套产品领域，目前主要由欧美和弹性的工厂占据绝大部分份额，内资如生意科技、南亚新材华正等公司正在逐步扩大高端产品的市场占有率。
发言人 问：这三家公司的市场份额加起来大约有多少份额？
发言人 答：这三家公司的市场份额相加，KP、生意科技和采光加起来大约占据了40%左右的市场份额。
发言人 问：对于CCL行业的涨价现象，从六月份开始底部原材料库存用完后，CCL价格是否出现超长上涨？
发言人 答：实际上，从三月份开始，成本转嫁已经在今年第一季度完成，之后转为加价溢价的状态。涨价并非由于原材料价格上涨，而是有其他因素影响。最近一次涨价是在六月份，基于原材料成本和当前市场价格，单张板的毛利在不断增长。
发言人 问：您提到的30、40、50是指什么？
发言人 答：这些数字指的是互动板板块每张板的毛利，即销售价减去生产成本（包含材料成本和加工成本）。这个毛利并未扣除其他费用，只是单一业务板块的毛利表现。
发言人 问：六月份的情况会如何变化？
发言人 答：六月份由于之前已发过一次涨价函，新建订单的价格已按照涨价后执行，若原材料成本为160元，那么六月份单张板可能赚取利润60元左右；随着再次涨价，利润可能会增加到七八十甚至八九十元。
发言人 问：为什么从三月份开始超额毛利体现越来越多，尤其是在供需关系紧张的情况下？
发言人 答：这主要是因为上游玻璃布供应短缺限制了自动版生产产能的发挥，导致市场上出现严重的供不应求状况，即使CCL产能没有瓶颈，但由于原料短缺，其产出受到限制，从而出现了超额毛利的现象。
发言人 问：价格涨不上去的根本原因是什么？
发言人 答：价格涨不上去的根本原因是供应减少，当生产端由于原料短缺、订单爆满而无法提供充足的产品时，市场价格会面临上涨压力。如果供应端没有减少，即使需求增加，价格也不会大幅上涨。
发言人 问：当前市场供应紧张的原因是什么？
发言人 答：当前市场供应紧张主要是因为供应商在减少，同时客户不断下单，导致市场上产品供应非常紧张，甚至引发恐慌情绪。这种情况下，供应商交不出货，订单积压，进一步促使价格不断上涨。
发言人 问：特种部产能情况如何？以及未来规划是怎样的？
发言人 答：特种部目前有一台500吨窑炉在满负荷生产，并已达到年产量四百多万米，主要客户为下游双向采光和其他排气台等。今年下半年将有三台新的16窑炉相继点火，预计到27年四台窑炉产能全部释放后，年产量将达到1800万米。此外，27年的规划是逐步新建8台特种部窑炉。
发言人 问：今年新增的三个窑炉对应的织布机是否已到现场并开始安装调试？
发言人 答：新增的三个窑炉对应的织布机中，今年预定的400台织布机去年已到货并全部投入运转。而今年订购的300台织布机中，目前已到货100台正在安装调试，剩余的300台预计下半年到货，但可能会因设备问题影响如期交付，从而导致后续产能释放滞后。
发言人 问：今年新建的三个窑炉将生产哪种产品？是继续生产一代玻璃布还是转向二代产品？
发言人 答：今年新建的三个窑炉中，有一个炉子会维持一代玻璃布的生产，另外两个炉子将向二代产品推进。市场有人担心二代产品的良率可能偏低。
发言人 问：织布机与窑炉之间的产能对应关系是怎样的？
发言人 答：500吨的窑炉一年大致对应450万米的一代玻璃布，而织布的米数与产品厚度有关，厚布使用的玻璃丝重量多，对应吨数较大的窑炉；相反，薄布则使用较少的玻璃丝，对应吨数较小的窑炉。
发言人 问：织布机到位是否会影响特种部的出货量？
发言人 答：截至目前，KD外售玻璃布的数量虽曾达到较高水平，但目前优先保证自用。目前的织布机到位情况不影响特种部的出货量，普通部的发货自供体量足以满足需求。
发言人 问：目前你们的织布机是否可以灵活切换生产，以及明年是否会扩产？
发言人 答：我们现有的织布机是可以灵活切换的，根据客户订单需求（薄布或厚布）进行调整。明年我们的电子部能够完全满足扩产需求，同时我们的布市场和布厂也在进行扩产。
发言人 问：玻璃布方面，目前产量如何？是否有缺口？未来规划是什么？
发言人 答：目前我们每月有接近或超过1000万米的玻璃布缺口，并且这个缺口有两部分：一部分是互动版自用的满开用量，另一部分是对外销售的部分。明年会有新的窑炉投产，以应对市场需求和自用需求的增长。
发言人 问：玻璃布自产自用的比例以及对外销售的计划如何？
发言人 答：我们计划不仅要在互动版上做大做强，还要将玻璃布作为原材料的产业链也做大做强，加大对外销售力度以开发新客户。
发言人 问：玻璃布产能扩展的考量因素是什么？
发言人 答：玻璃布的扩展不仅要考虑自用需求，更要结合外部客户和市场需求。明年规划继续建设八个新窑炉，目的是为了满足市场和客户的不断增长的需求。
发言人 问：电子部目前的状况如何，以及其盈利能力与玻璃布相比如何？
发言人 答：电子部产能已大幅提升，其利润率并不低于玻璃布，甚至高端产品利润率更高。但市场上传的PTFE5步方案可能会影响高端玻璃布的应用，而目前高端玻璃布供应紧缺，有潜在需求动力。
发言人 问：对于高频高速浮动马6级别的产品进展如何？
发言人 答：目前尚未实现批量交付，该级别产品竞争激烈，供应链一旦锁定很难被打破。即使我们能够生产出成本更低的产品，也可能因先入为主的供应链关系而被排除在外。
发言人 问：关于方轮子（布的替代材料）方面是否有明显突破？
发言人 答：杜邦耗能纸正在测试应用中，一旦测试成功，将是对高端玻璃布的一个替代方案，有望显著降低生产成本并改善供应紧缺问题。
发言人 问：二代部产品的价格、盈利情况以及对应的生产规模和预期收益是怎样的？
发言人 答：二代部产品预计明年将有较大进展，两个新炉子投产后，预计年产将达到八百多万米，售价约在一百多至一百多三四元/米，具体利润因成本保密而未透露，但市场前景可观。
光纤：
在保偏光纤领域，国内主要厂商如长飞、长盈通、烽火、亨通等的技术水平如何?在与康宁的合作中，康宁对这些厂商有何技术偏好?
从技术成熟度和先进性来看，长飞在国内无疑是领先的，其保偏光纤产品最早于2005年便已问世。经过多年的发展，长飞在生产时间、销量、技术能力和经验积累方面均占据国内最大份额。康宁方面已经与包括长飞在内的多家国内厂商进行了接触和洽谈。
考虑到长飞与康宁之间存在直接竞争关系，长飞获得康宁保偏光纤订单的可能性有多大?
康宁的采购决策主要受哪些因素影响?
康宁的采购决策预计将主要基于商业利益，价格是关键考量因素。其商业模式是采购裸纤，加工成FAU(光纤阵列单元)后供货，通过这种方式实现数倍的利润。因此，哪家供应商的报价能为其带来最大化利益，将是决定性因素。
即使康宁不选择长飞，长飞也可能直接与北美市场的谷歌、Meta等终端客户接洽。因此，康宁在供应商选择上预计不会有过多倾向性，这应被视为一个纯粹的商业行为。
康宁在中国的保偏光纤采购流程是怎样的?
目前已接触了哪些供应商，预计招标规模有多大?
康宁的供应链部门已经与国内多家厂商进行了接触，包括烽火、长盈通、法尔胜、中天、亨通等，基本上覆盖了所有可选的供应商。
其采购流程是向所有潜在供应商发出标书，标书中会明确所需产品的技术参数以及季度采购量等信息，产品需求同时包括光纤预制棒和裸纤。
目前有一个预估的总量约为10万芯公里，但这个数字的测算依据尚不明确，具体的招标量需要等待标书正式发布后才能确定。
目前国内主要厂商的保偏光纤裸纤有效年产能分别是多少?
在产能方面，长飞的规模最大，年产能可达400万芯公里。
烽火位居第二，年产能约为200万芯公里。
其他厂商如长盈通和法尔胜的产能相对较小，大约在几万芯公里的级别，其中法尔胜的产能可能更少，约在一两万芯公里。
保偏光纤的成本构成和市场定价机制是怎样的?
保偏光纤的材料成本，主要包括玻璃材料和涂层材料，与单模或多模光纤相近，大约为每公里几十元。
然而，若将所有工序、外协加工以及设备改造等费用计入，并预留充足的余量，综合成本可达每公里数千元。
市场定价并非基于成本，而是参照市场行情。定价会参考藤仓、优分等现有市场参与者的网上报价，这些报价通常为每米几十元。针对大批量采购，价格会有一定的下调空间。
除了长飞之外,烽火、亨通、中天、法尔胜等厂商是否具备大批量稳定交付保偏光纤的能力?
烽火、亨通和法尔胜在保偏光纤领域已有多年的技术积累，大批量稳定交付基本没有问题。中天在该领域涉足相对较少，交付能力可能稍显不足。
对于康宁此次的采购需求,国内厂商的生产设备和产能是否能满足其快速供货的要求?
生产设备已全部实现国产化，并且性能优于进口设备，例如长飞公司就拥有数十台此类设备。国内主要厂商的现有产能充足，普遍达到数千万公里的级别，因此满足几十万公里的订单量不存在问题，尤其是考虑到这类订单的利润率相对较高。
目前，康宁正在权衡各方反应，尚未确定最终的份额分配方案。
康宁自身也需要采购光棒进行生产，可能会自行承担一部分产量，例如三分之一，其余三分之二对外采购，具体取决于其内部的产能缺口。
关于康宁此次采购的样品认证和测试，目前各家供应商的进展情况如何?
是否已经开始送样?
目前尚未进入送样阶段。
康宁方面还未发布具体的技术规格和询价文件，此前仅为初步讨论，具体细节尚未敲定。
当前的流程是先进行商务条款和技术层面的沟通，之后才会进入样品验证环节。
从样品验证通过到正式交货，预计需要多长时间?
供应商为此项目做了哪些准备?
预计交货时间可能在2026年年底，但这只是初步估计，尚未进行具体商谈。
为应对此项目，技术层面已在进行准备工作，包括准备样品、调整工艺参数和配方，并优化相关的测试方法。
在此项目之前，保偏光纤裸纤产品是否已有海外销售经验?
主要通过哪些渠道?
此前有过少量出口，主要面向的是一些小型客戶，这些客戶采购光纤环或相关设备时会附带采购一些光纤。过去该产品在海外市场未曾有过如此大规模的需求，因此客戶主要集中在模块或组件制造商领域。
从军工级陀螺仪用保偏光纤转向数据中心用保偏光纤，技术难度和关键参数有何变化?
技术难度并未增加，基本与原有技术水平相当，主要是对部分参数进行了微调。一个主要变化是使用波长从1,550nm调整为1,310nm。在涂层和尺寸方面，数据中心应用的要求甚至比军工级产品更低。军工产品已经覆盖了更广泛的规格，此外，军工产品对温度性能、抗冲击、抗震动及磁屏蔽等有更严苛的要求，因为其应用环境(如室外、水下)远比数据中心稳定可控的室内环境复杂。
相较于亨通、法尔胜等竞争对手，公司在产品性能上是否存在优势?
客戶采购时是否有特定偏好?
产品性能优于亨通和法尔胜。法尔胜主要采用MCVD工艺，生产效率较低，且产品覆盖范围不及PCVD工艺广泛。与采用PCVD工艺的长飞、烽火等厂商的产品性能则处于同一水平，其中长飞的技术手段更为全面。
由于此次市场需求量巨大，预计各主要供应商都能获得一定的市场份额。
国内陀螺仪用保偏光纤市场的年度需求量是多少?
此次新增需求对市场有何影响?
以往国内陀螺仪用保偏光纤市场的年需求量大约在12万公里左右，市场规模一直未能显著增长。此次新增的需求量几乎使市场总量翻倍，考虑到该产品利润率较高，这对所有从业者而言都是一个积极的发展。
在多家国内厂商竞争的情况下，该项目的毛利率预计能达到什么水平?
根据目前的报价测算，即使在多家竞争并已经历一定程度价格下压后，该项目的毛利率预计仍较高。
保偏光纤产品本身的利润空间就比较可观。未来毛利率水平取决于市场竞争的激烈程度，如果出现类似通信光纤市场的价格战以争夺份额，利润空间可能会被压缩。
关于此次采购的份额分配，预计何时能够确定?
目前尚未讨论到份额分配的具体时间点，预计可能要到2026年八、九月份才会有更明确的信息。
相较于亨通光电，公司在保偏光纤领域的竞争优势体现在哪些方面?
长盈通的主要优势在于经验积累。
由于公司长期深耕军工市场，相较于亨通光电，公司在相关型号产品的研发和生产上积累了更丰富的经验。亨通光电此前较少参与军工项目，因此在这方面的经验相对薄弱。国内从事该领域的主要四家厂商普遍具备更深厚的经验基础。
针对康宁公司的保偏光纤需求，供应商是否需要投资新产线，还是利用现有产能即可满足?
无需新建产线，现有产能完全可以满足。
在2023年至2025年期间，国内几家具备多模光纤生产能力的主要厂商均已进行了大规模产能扩张，每家产能至少达到数十万甚至上百万芯公里。
因此，当前用于生产保偏光纤的产能是绰绰有余的。
除康宁公司外，目前是否有其他客户提出了保偏光纤的采购订单或需求?
目前CPU交换机相关的保偏光纤需求主要集中在康宁公司，这可能与英伟达选择其作为独家供应商有关。除了康宁，其他客戶的需求尚不明显，也没有形成较大规模的订单。
康宁此次采购项目的整体市场规模预计有多大?
考虑到价格竞争，公司预期的市场份额和潜在收入是多少?
该项目的整体市场规模预计在30至40亿元人民币级别。
尽管市场潜力巨大，但最终价格可能会因为供应商之间的激烈竞争而下降。
外资公司的供应链管理体系非常标准化，预计康宁还会进行多轮价格谈判。
因此，具体的市场份额和最终能获得的订单价值目前难以确定。
康宁此次保偏光纤项目目前进展如何，预计何时能够最终确定?
该项目目前仍在推进中，公司尚需等待康宁方面最终确定详细的技术指标以及每个季度或每月的具体采购量。收到这些信息后，公司将进行全面的分析评估，并向其提供反馈。
公司目前的保偏光纤总产能、实际产量以及产能利用情况如何?
公司目前具备的保偏光纤年产能已接近20万芯公里，而2025年的销售量约为4-5万芯公里。公司不会将全部产能用于生产保偏光纤，因为当前市场需求尚未达到该水平。
目前，大部分产能正用于生产多模光纤，该产品市场需求旺盛，已处于供不应求的状态。
公司生产的多模光纤主要供应给哪些下游客戶?
公司的多模光纤产品，包括OM3、OM4和OM5等型号，主要供应给众多生产数据中心用光缆(如MPO光缆)的中小型光缆厂。
这类光缆厂主要集中在广东的深圳、东莞等地区。数据中心客户对光缆供应商没有过多限制，只要产品材料、结构符合指定要求并通过认证即可采用。
鉴于AI领域的需求增长，公司是否有进一步的产能扩张计划?
公司肯定会继续投资扩产。
公司对AI驱动的需求增长抱有信心。
相较于行业内动辄数千万甚至上亿芯公里的产能巨头，公司增加几十万芯公里的产能，主要是为了扩大自身营业额，对整个市场格局影响不大。
目前公司是否与大型光模块厂商或数据中心客户建立了直接业务联系?
目前尚未与这些大型客戶建立直接的供应关系。主要原因是公司当前的整体产能规模相对较小，若直接对接大客戶，一旦接到数十万芯公里的大订单，公司可能无法保证及时交付。这与过去运营商集采时，小厂商不敢轻易承接上亿芯公里订单的情况类似。公司可以在供应链中扮演补充角色，但直接作为主要供应商的能力尚需进一步建设。
为拓展通信和数据中心市场，公司在人才引进和团队建设方面有何规划?
公司正在积极补充研发和市场方面的人才，以更好地对接通信和AI市场。这是公司未来的主要发展方向，其市场体量远超传统的军工业务。得益于武汉地区的人才储备，相关专业人员的招聘工作相对便利。
尽管长飞光纤拥有400万公里的保偏产能，远超10万公里的实际需求，为何公司仍能获得该产品的市场份额?
国际或大型公司通常会维持至少三家供应商以保障供应链安全,这是一种储备策略。即便单一供应商产能充足，他们也会遵循惯例，将一部分份额(例如10%)分配给其他供应商。此举旨在避免单一供应商依赖风险，因为一旦主供应商出现问题，重新评估和引入新供应商的流程将非常复杂。
公司在石英管材方面的供应策略是怎样的，是否与菲利华进行合作?
公司与包括菲利华在内的多家国内厂商均有合作。
目前石英管材供应特别紧张，未来可能面临采购困难，因此解决供应问题至关重要。
公司的策略是双管齐下:一方面计划建立自有供应渠道，另一方面积极拓展更多供应商，以确保未来的供应稳定。此外，公司未来规划的多芯光纤、空芯光纤等产品也需要各类管材支持。
公司目前在空芯光纤领域的研发现状、合作模式及商业化前景如何?
公司一直在进行空芯光纤的研发，目前正与运营商的研究院及高校联系，准备开展相关实验。当前市场对空芯光纤的关注度较高，参与厂商众多，因此寻找合作方相对容易。该产品目前仍处于实验室阶段，距离商业化尚有较远距离。
在康宁、长飞等行业巨头已拥有空芯光纤专利布局的情况下，公司如何解决专利壁垒问题?
公司的策略是通过在产品结构上进行调整和创新来规避现有专利。这与A2光纤的情况类似，尽管存在专利，但通过技术上的差异化，多家厂商仍能参与生产。
当前石英套管的供应紧张程度如何，价格是否有大幅上涨?
石英套管的供应非常紧张，主要表现为多家供应商供货不及时，无法像过去那样一次性交付几百根，只能分批少量发货。价格方面，虽然年初已签订了长期供货的协议价，价格本身已比过去高出很多，但近期并未出现大幅提价。预计年底谈判新协议时，价格可能会根据市场形势进行调整。供应紧张的主要原因是VAD工艺的产能大量被用于生产A1、A2光纤，挤占了其他产品的产能。
公司是否生产A1、A2类光纤，以及在光棒供应方面的策略是怎样的?
公司也生产A1、A2类光纤，但采用的是PCVD工艺，这种方法的成本相对较高，效率较低。在光棒方面，公司必须自己生产。当前光棒在市场上已无法采购到，没有自产光棒就无法拉制光纤。
如何看待通鼎与康普签订长协的传闻，目前是否有海外客戶与公司洽谈类似协议?
这一传闻有所耳闻。企业愿意签订长协，因为这能锁定未来多年的利润。目前北美市场确实存在光纤短缺，康普、安费诺、泰科(TEConnectivity)等公司都需要光纤供应。不过，没有客户与公司洽谈此类长协，因为这类协议主要针对量大的单模光纤。长协的门槛很高，通常需要具备每年5,000万公里
级别的供应能力，而公司的产能无法满足这一要求。
公司产能利用率及多模光纤的价格趋势是怎样的?
目前产能处于完全打满的状态，多模光纤也供不应求，长飞和烽火的多模产品已全部售罄。价格方面，多模光纤价格已上涨10-20元，涨幅不大，但能增加利润。预计未来多模光纤总需求量会缓慢上升，但其在光纤总量中的占比将逐渐下降。
