AI Token的终局,只能是“五毛钱一吨”

很多人问我，最近不少大模型公司调高了Token价格，是不是意味着这买卖终于要开始暴利了？作为投资人，我的回答可能会让那些正准备入场的创业者出一身冷汗：别被这种短期的波动给骗了。

现在的涨价，说白了，是之前的“遮羞布”被扯掉了。早期那些头部的AI企业，本质上是靠着VC的钱在“赔本赚吆喝”，低价圈地。但最近AI需求短时间内暴增，算力成本根本撑不住，只能涨价止血。这只是一个短期的“发烧”现象，并不代表Token这种东西真的具备长期溢价的能力。

从长远来看，AI计算的Token，绝对不会是数字黄金。它会迅速向水、电、煤气看齐，变成一种极其平庸的基础公用设施。什么叫公用设施？就是虽然全世界都离不开它，但谁也不会为了它支付高额的品牌溢价。

这种行业的竞争格局，最后必然倾向于“自然垄断”。别一听垄断就觉得是贬义词，在公用事业里，自然垄断意味着由少数几家巨头垄断，通过极致的规模效应，以量换价。只有这样，才能提供最便宜、最普惠的服务。就像你家里的自来水，只有一家公司供水时，成本才是最低的。未来的AI，拼的不是谁更有情怀，而是谁的基建更硬，谁能把成本压到泥土里。

咱们再聊聊怎么挣钱。To B端，也就是卖给企业，确实还有点利润空间，毕竟定制化和安全性是刚需。但到了To C端，也就是咱们普通用户手里，Token一定会越来越便宜，甚至走向彻底免费。正如腾讯机房每天为你提供即时通讯服务，也从来没有收过你通信费。

你可能会问，那些烧了几千亿的巨头难道是在做慈善吗？当然不是。互联网时代的经典逻辑依然适用：“羊毛出在猪身上，由狗买单”。

现在的GPT、Gemini界面干净得像张白纸，但我敢断言，在对话框旁边添加广告栏只是个时间问题。我认为会是一个明显的“广告栏”，告诉你这是客户的广告，而不是“软植入”，让你分不清是广告还是AI的客观建议，如果这样，这样被广告主绑架的AI是不会有人用的。当你问AI“明天去哪儿玩”时，它在回答他的客观思考。然后在旁边标注“广告”放一个酒店预订链接，这不就是我们熟悉的流量变现味儿吗？宣传推广、品牌营销的需求不管什么时代都是永恒的需求。

大模型的未来，赚的不再是“技术费”，而是“路费”。巨头们会用极低的价格、甚至亏本的Token来圈住几亿用户，然后通过AI应用层的商业模式收割流量。

所以，现在的AI热潮，本质上是又一次互联网逻辑的旧瓶装新酒。作为投资者，我并不看好那些只会烧钱刷榜、指望卖Token发财的公司。我更关注谁能成为那根谁也绕不开的“水管”，以及谁能把那群被免费Token吸引过来的用户，卖出更高的广告价。这逻辑听起来有点辛辣，但技术强大如谷歌，其从商业属性上来看，其确实是广告公司。