AI+,疯狂才到半山腰,还能往上一倍?

绝大多数人重仓的，是消费和白酒。

可就在他们死扛白酒、等待”企稳”的同时，另一个赛道发生了一件有意思的事——

寒武纪一季度营收28.85亿，同比涨159.56%；归母净利10.13亿，同比涨185.04%。

市值，冲破7100亿，登顶A股”芯王“。

涨成这样，你觉得是不是到顶了？

我也是这么想的。

直到我看到一份机构研报，末尾一页写着这么一行字——

“按PEG估值，AI+主线当前PEG仅0.9，远未进入泡沫区间。”

历史上的牛市主线，PEG往往能干到2到3。

大白话说——机构认为，这一波AI+，可能才走到半山腰。

那么，AI+还能再涨1倍。

我突然意识到：散户和机构看到的，从来不是同一个市场。

疯狂的不是股价，是算力本身

在追问”还能不能涨”之前，你得先承认一件事：AI早就不是题材了，是真在赚钱。

寒武纪扣非净利同比涨了238.56%，经营现金流由负转正，达到8.34亿。

不是炒概念，是销售回款实打实——上年同期的负值，一季度直接翻成正8亿。

更夸张的是需求端：全球Token调用量，3个月从6.4万亿飙到22.7万亿。

相当于全世界每人每天都在用AI写代码、查资料、出方案。

供给跟不上，会发生什么？

存储芯片直接被买疯。

一季度DRAM合约价位环比涨90%-95%，NAND闪存涨70%。

AI服务器对存储的需求，是普通设备的5到12倍。

HBM紧缺到什么程度？头部企业的订单，已经排到了2027年。

而中国AI模型呢？

2026年2月，中国模型的全球Token周调用量，序号一次超过美国。

三周时间，增长127%。

海外开发者主动选择中国模型，硅谷80%的AI创业公司路演核心，跑的都是中国开源模型。

疯狂的从来不是股价，是底层算力本身。

高层砸了3440亿，但散户还在博弈白酒企稳

很多人忽略了一件大事：这一波AI+，是宏观层面在掀桌子。

2025年8月，《关于深入实施”人工智能+”行动的意见》落地。

宏观层面的大基金三期，3440亿，全部砸向半导体设备、材料这些”卡脖子”环节。

地方层面更密集：北京两年内冲AI核心产业万亿；

上海600亿产业基金落徐汇；

浙江AI核心产业营收冲到6800亿、增长20%+；

广东直接干”全域全时全行业”应用专项行动。

“十五五“末，AI相关产业规模目标——10万亿元以上。

这不是讲故事，是宏观层面，正在重新分配未来十年的产业话语权。

但回头看A股，散户76%的仓位，押注的依然是消费、白酒。

更无情的是：白酒一季报集体哑火。

茅台一季度营收只涨6.34%，净利更是只涨1.47%——而上年同期，这两个数字是10.67%和11.56%。

整个白酒板块，一季度业绩普降，腰斩级别的雷还没炸完。

基金重仓白酒比例，从去年Q4的6.8%，已经回落到今年Q1的5.5%。

机构在用脚投票，散户在用情绪硬扛。

上一轮白酒底部，熬了两年。

这一轮才走了半年多。

要等右侧机会，可能得拖到三季度，看中秋、国庆的动销。

左侧博白酒企稳的人，都在熬时间。

右侧拥抱AI+的钱，都在赚时间。

这就是今天A股较为割裂的现实。

散户和机构真正的差距，从来不是信

那为什么很多人重仓了AI+，还是没赚到钱？

答案是：因为散户用情绪定价，机构用PEG定价。

情绪定价的人，看到涨就追，看到跌就割。

结果永远在山顶站岗、在山脚割肉。

PEG定价的机构，会算一笔账：净利润增速过百，PEG只有0.9，意味着估值远低于成长性。

更关键的是，他们盯的从来不是一只票，是整条产业链——

算力刚需爆发，光模块、PCB、液冷、存储、HBM、AI芯片，上下游一起吃

中信证券的研报里写得很直白：AI算力基建板块盈利同比增长超50%，光模块、PCB、存储这些头部公司，2027年市盈率普遍在20倍以下。

20倍。在一个行业增速50%+的赛道里。

这才是机构愿意给溢价的真正原因。

而散户呢？永远在追那个”已经爆了”的票。

寒武纪7100亿了才上车，160%营收增长的时候，人在哪？

写在结尾

我看完那份研报，没有立刻打开账户。

我想了很久，想到了一个老问题：为什么散户永远跑不赢机构？

不是机构有内情，是机构敢相信常识。

业绩兑现+政策加码+技术突破+全球流动性宽松——四重共振，方向就在那。

而散户总在问一个问题：到顶了吗？还能追吗？是不是要崩了？

AI+到底还能不能涨一倍？我不敢替你回答！

但机构的研报里写着——”远未到泡沫”。

这是属于这个时代的一场盛宴。

有人坐在主桌，有人在门口张望，还有人在隔壁的白酒桌上，等一句“该来的总会来”。

至于你结果坐哪一桌！

记住一句话：热点普涨之后必然分化，忌追高，去找估值相对低位的环节，慢慢观察追踪。

这是机构愿意写在研报末尾一页的话，也是普通人在这场盛宴里，能站稳的地方。

市场有风险，文中数据、观点均来自公开信息整理，不构成任何理财建议。

想了解更多的投资资讯，时政要闻，以及普通理财小白可以直接上手实操的“AI理财工具”，可以加微信，回复粉丝群，申请进限时免费的粉丝群，同时领取【AI自动理财工具】工具书。