夜雨聆风
AI芯片需求爆发
一、CPU市场迎来价值重估
海外龙头超预期增长
英特尔/AMD股价分别上涨150%/100%，AMD Q1数据中心收入57.8亿美元（+57%），游戏及客户端收入36亿美元（+23%）；
AMD将2030年服务器CPU市场规模预期从600亿翻倍至1200亿美元，年增速从18%上调至35%。
技术逻辑演变
初期阶段（2024-2025）：CPU:GPU配比1:8，GPU主导简单重复计算；
成熟阶段（2026+）：Agent集群等复杂任务兴起，CPU调度需求激增，配比降至1:2，CPU增速反超GPU。
国内龙头标的
海光信息（国产CPU领军企业）受益于国产替代与AI服务器需求共振。
二、存储芯片持续高景气
产业趋势
HBM（高性能内存）：2024年90亿→2028年1000亿美元；
DRAM/NAND：2025年合计4000亿→2028年1.1万亿美元。
国内投资主线
DRAM芯片：兆易创新；
模组封装：江波龙；
设备材料：中微公司、拓荆科技、长川科技。
三、风险提示
短期涨幅已反映部分预期，需警惕技术迭代风险（如存算一体技术可能改变架构需求）；