AI漫剧公司4天3次涨停,半年却亏了562万:钱到底被谁赚走了?

股票4天涨停3次，旗下AI漫剧公司却在亏钱。

10月12日，德才股份再次涨停，走出4天3板。当天晚上，公司披露了一组数字：旗下控股孙公司奇想无限，今年上半年营收2457.09万元，净亏损562.17万元。

另一边，慈文传媒承认AIGC平台尚未形成收入；欢瑞世纪披露，上半年AI短剧收入占公司总营收不足1%。

资本市场正在追捧AI漫剧，部分真正参与制作的公司，却还没赚到钱。

这才是今年AI短剧最值得研究的反差。

播放量很大，利润却未必留下

10月10日，DataEye公布9月AI剧漫剧百强榜。

抖音端百强作品单月播放增量合计764.6亿。《15年青春苦守，未婚夫装穷归来》以23.7亿增量排名第一，《听水小锦鲤》达到17.6亿。

更值得注意的是，百强榜里有19部作品单月播放增量超过10亿，远高于8月的5部。

说明观众确实在看，而且不再只有极少数头部作品获得流量。

但播放量不是收入，收入也不是利润。

生成费用、人工修改、配音、剪辑、版权、发行分成，都要从收入里扣除。

一部剧播放过亿，不代表制作方一定赚钱。

为什么平台比制作方更有优势？

AI漫剧生产正在变得标准化。

Seedance、Kling、Wan等工具降低了生成门槛，同样的题材、角色和镜头风格，越来越多团队都能完成。

制作能力不再稀缺，平台却仍然掌握推荐入口、用户数据和变现规则。

对制作方来说，今天的爆款可能带来收入，明天的流量却未必还能复制。

平台则可以同时测试大量作品，筛选表现最好的内容继续推广。

这并不意味着平台一定盈利，而是双方承担的风险不同。

制作方押注一部剧，平台可以测试一批剧。

真正赚钱的公司有没有？

有，但需要看清收入性质。

《21世纪经济报道》10月12日披露，港股公司兑吧今年1月上线AI短剧业务，上半年相关收入达到2.23亿元，占集团总收入51.2%。

这证明AI短剧并非只有概念，确实存在形成规模收入的企业。

不过，2.23亿元是业务收入，不是净利润。没有对应成本和利润数据，就不能判断这笔生意最终赚了多少。

相比之下，德才股份旗下奇想无限半年收入2457万元、净亏562万元，净利率约为负22.9%。

同样做AI内容，收入规模、成本结构和商业结果可能完全不同。

旭森智体观察

AI短剧行业正在经历一个熟悉的过程。

工具普及之前，谁能做出来，谁就有机会收费。

工具普及之后，单纯制作越来越容易被替代。

真正需要建立的，是原创IP、稳定的发行渠道，以及能持续复用的角色和故事。

对小团队来说，最重要的不是追求每月生产多少分钟，而是把每部剧的收入、生成成本、人工成本和分账周期算清楚。

更要分清三件事：播放量、营业收入、最终利润。

这三项数字混在一起，最容易制造赚钱的错觉。

资本市场可以提前为未来增长买单，创作者却必须用今天的现金流活下去。

AI漫剧最危险的生意，不是没有播放量，而是播放量越来越高，账上却始终留不下钱。