个人理财五股票技术分析软件的应用(续)

上图，细线顶端的位置是一天交易中的最高价，细线的最低点是一天交易的最低价。细线中的粗柱体是当天的开盘价和收盘价。红色表示当天股价上涨，柱体的下端是开盘价。柱体的上端是收盘价。如果K线图是绿色，表示当天股价下跌。粗柱体的上端是开盘价，柱体的下端是收盘价。日K线下方对应的是当天的成交量。成交量用一个圆柱体表示，圆柱体的高度是日成交量按比例画出，可以做到定量表示，图柱体越高，说明成交量越大，柱体越低成交量越小。成交量的单位是“手”，一手是100股。中国股市规定买的时候只能以手为单位下单买入。卖的时候剩余的零股不足一手的股票可以一起卖出。成交量和换手率是标志着股票的交易活跃程度，成交量是成交的绝对数，换手率是成交量与总股数的比值，用百分比表示，两个概念可以互相转换。

在股票技术分析系统中，绝大多数分析系统给出了MACD、DMI等多个指标和5日均线10日均线半年线等图线，这些指标和图线还在不断增添。我使用这些指标和图线都不能解决预测股价的问题。事后看，这些指标、图线有指示的作用，但都是“事后褚葛亮”，在事前不能给出准确的买入信号和卖出信号。巴菲特说“等到报春鸟叫的时候春天已经过了。”因为这些指标和图线在交易日结束后还会变化。而股价和成交量在交易完成时即确定不会再变化，所以那些指标和图线对我没有帮助。我只看成交量与股价配合的K线图，就可以看出庄家活动的信息。

在股票技术分析系统中，除了K线图和形态分析外，还可以查看到公司基本面的所有信息。我们只介绍最重要的几个概念。

1、市盈率。它的英文缩写是PE，定义是股价与每股盈利的比值。PE表示的直接意思是该公司盈利全部用于分红收回股票投资的年限。例如PE是10倍，意味着用公司盈利分红收回股票投资的年限为10年。PE越高，收回投资的年限就越长，也就是说股票价格越贵，PE越低，收回投资的年限越短，也就是说股票价格越便宜。PE有“静态”和“动态”之分：静态市盈率（PE静）公式：静态市盈率 = 当前股价 ÷ 上一个完整自然年度的每股收益（EPS），用去年一整年已经公布的净利润来算。优点：数据是已经落地的真实财报，确定、不会变动；缺点严重滞后。如果公司今年业绩大增/大幅下滑，静态PE会失真。

动态市盈率（PE动）公式：动态市盈率 = 当前股价 ÷ 预估当年全年每股收益用本年度预估净利润计算，不是真实数据，是估算值。常见算法：用已经披露的季度利润年化。比如半年报利润×2，前三季度利润÷3×4，推算全年。优点：试图反映今年的业绩；缺点是预估不一定准，业绩变脸时动态PE会失效。

我们常用滚动市盈率 ，TTM市盈率 = 当前股价 ÷ 过去连续12个月的每股收益，取最近4个季度财报，是已经发生的真实业绩，兼顾时效性，股票技术分析软件默认市盈率大多是TTM。

市盈率是一个非常重要的指标，除了评价股票的贵贱之外，在投资企业时也会用PE来估值，这个资产值多少钱，不是只看其购置价格，而是看其未来创造的利润是多少。在企业重组中，常用PE去评价是否值得投资，房产估值也会用到市盈率PE。

现在一些初创高科技企业，注册制就可以上市，这时的PE是无限大的甚至是负值，对这类企业的估值不能用静态PE，只能用动态PE来评价。影响PE的最重要因素是成长性，即年增长率，前面在介绍格雷厄姆的标准市盈率时，从公式中可以看到，成长率的2倍因素影响市盈率。（待续）