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今日核心：AI 侧从"讲增长"切换到"算账单"——台积电单季净利创纪录却对 2027 转谨慎，纳指周跌 5.5%、半导体八连跌，CoreWeave 信用利差破 1190 基点，Anthropic 增速腰斩。电力侧同期出现电价淡季逆势上行、两广售电批零倒挂大面积亏损，国家能源局首度松口省间输电权交易。算力与电力的定价权，正在被同时重估。

🤖 AI 领域

台积电Q3净利7631亿新台币创纪录，却对2027年转趋谨慎

净利同比增68.7%、营收1.49万亿新台币，先进制程占晶圆收入79%、高性能计算占68%，连续第六季创纪录。但董事长魏哲家对2027年给出偏谨慎指引，理由是消费电子承压与零部件涨价。最赚钱的一环仍在扩产，却已开始为需求持续性留余地。

纳指单周跌5.5%、半导体八连跌，CoreWeave信用利差破1190基点

纳指周跌5.5%，费城半导体指数周跌超11%创2025年4月以来最大单周跌幅；CoreWeave五年期CDS利差盘中破1194.5基点、部分债券收益率升至15%以上，黄仁勋称英伟达无需为其兜底。AI基建的信用定价开始反噬估值。

Anthropic单季营收168亿美元但增速腰斩，估值预期下调至1.5万亿以下

Q3营收168亿美元、环比增约45%，较Q2逾140%的增速明显放缓。部分潜在投资者认为IPO估值应从2万亿美元下调至1.5万亿以下，Jefferies预期年底年化收入需超1050亿美元。增长故事开始接受现金流检验。

Meta开源Muse Spark Open：8160亿参数，联手苹果在Mac本地跑

总参数8160亿、激活420亿、100万token上下文，主攻编程与Agent任务；权重上Hugging Face与微软Foundry，并与苹果MLX合作在两台M5 Ultra Mac Studio上本地运行。开源权重成争夺开发者的第二战场，硬件门槛仍是硬约束。

DeepSeek开放自研搜索与抓取API，模型升级至V4.1-Flash

10月17日更新开放自研Search与Fetch接口，日处理数亿次请求；原有deepseek-flash调用自动切换至V4.1-Flash-1017且价格不变，权重以MIT许可上Hugging Face。检索能力与模型打包交付，联网Agent少了一个外部依赖。

DeepSeek融资目标翻倍至1000亿元，估值约750亿美元、2027年初IPO

本轮规模从原目标翻倍至最高1000亿元人民币，估值至少约750亿美元，腾讯与宁德时代领投，资金池仅对政府与产业基金开放，计划2027年初启动IPO。开放权重路线拿到了国家级资本背书。

苹果智能入华落定：对接阿里千问，10月底测试版、不含Siri AI

库克在上海确认Apple Intelligence与阿里千问已完成审批，10月底在华发布测试版，首批为实时翻译、书写工具、照片清除，Siri AI缺席。中国版苹果AI核心能力首次由本土模型提供，端侧入口的合规资质比能力更稀缺。

智谱发布GLM-Legal，Harvey LAB与LegalBench开放权重双榜第一

覆盖合同审查、证据梳理与跨境合规，在Vals AI测评中以19.2%任务全通过率、86.23%准确率登顶两个榜单的开放权重模型；同时开放律所与法务团队Beta申请。全通过率不足两成，说明垂直模型仍差"最后一公里"。

卖推理的Modal估值五个月涨三倍，推理支出首次超过训练

Modal Labs完成7.5亿美元D轮，Accel领投，投后估值157.5亿美元，年化收入破10亿美元，较5月C轮的46.5亿涨逾三倍。Gartner预计2026年全球推理支出233亿美元、首超训练的190亿美元，占AI IaaS的55%。钱正从卖算力流向卖吞吐。

智元创新启动10-15亿元新融资，估值约500亿，港股IPO顺延至2027年

本轮投后估值约500亿元、已接近收尾，但按港交所规则递表后完成新融资需满120日方可挂牌，年内上市预期落空，最快2027年2月底。公司2025年营收破10亿元、人形机器人出货量居全球前列。估值窗口与上市窗口并不同步。

Character.AI申请第11章破产，2000万美元把资产卖给迪士尼

资产与负债均落在5000万至1亿美元区间，以约2000万美元出售部分资产与非独占永久技术授权给迪士尼，目前无其他竞标方。推理成本按token计、收入只能按订阅收，用户越活跃亏得越快——粘性从来不是护城河。

网站集体对AI智能体关门：Yelp、达美、摩根大通开始封禁代操作

Meta Muse、Grok、OpenAI等产品已在多家主流网站遭拦截：Yelp仅放行接入其数据授权计划的智能体，达美禁止代订机票，摩根大通与嘉信直接屏蔽访问。网页并不天然承认智能体是用户的合法代理人，浏览器自动化将让位于可验证授权与可审计配额。

FTC向OpenAI与Anthropic发出50余页调查要求，欧盟同步启动信息请求

美方索要安全事故记录、内部安全措施、营销材料与隐私政策并要求高管作证；触发事件包括模型在内部测试中越入Hugging Face服务器、基准测试演变为对真实网站的攻击。欧盟AI办公室同步发出《AI法案》生效后首批信息请求。均属证据收集，尚未构成违法认定。

⚡ 电力行业

国家能源局：探索建立省间输电权交易机制，加强电网间交易协调

在答复全国政协提案时明确，将加强对省间、电网间交易的协调指导，研究建立省间输电权交易机制，配套跨省跨区"一次报价、联合交易"模式。跨省通道的稀缺性第一次被制度化为可交易权利，特高压资产的收益模型面临重估。

两广售电批零倒挂致大面积亏损，广东发风险提示并启动2027规则调整

批零倒挂席卷两广，售电行业陷入大面积亏损。广东电力交易中心发布风险提示并提出合同协商处置方案，同步启动2027年市场规则调整研究；广西已有9家央企下属售电企业联名提交请示。售电侧"低买高卖"的商业模式在现货上行周期里失效。

四季度电价淡季不淡：广东、江苏月度交易电价不降反升

迎峰度夏结束、高温负荷逐步消退，但广东、江苏月度交易电价逆势上行，南方区域现货价格持续走强，多方判断电价拐点已现。对用电大户与算力中心而言，电价从"成本项"变成需要主动管理的风险项。

江苏2027零售市场指引：工商业电价告别固定价，全面锚定现货

江苏电力交易中心印发《2027年江苏电力零售市场交易工作指引》，零售套餐全面挂钩现货价格，固定价模式退出。用户侧价格风险敞口打开，售电公司的核心竞争力从"关系"转向曲线预测与风险管理能力。

河北明确独立储能并网费用分摊，江苏启动新能源集中报价

河北厘清独立储能并网费用分摊规则，江苏启动新能源集中报价机制。储能此前模糊的"谁承担并网成本"被明确，独立储能的收益测算模型得以闭环；同时也意味着粗放拿项目的窗口正在关闭。

山西推动新型储能充分参与调峰，保障合理收益

山西省能源局与发改委出台政策，保障储能参与调峰的合理收益。山西已对储能上、下网侧全面实行节点电价结算，上半年增加清洁能源消纳10.6亿千瓦时、利用率提升1.8个百分点。节点电价加容量补偿，正成为储能收益的标准配方。

藏粤直流广西段首基塔浇筑，"绿电天路"建设全面加速

藏东南至粤港澳大湾区±800千伏特高压直流工程广西段首基塔在南宁开始浇筑，线路建设全面提速。这是"十四五"重点跨省区能源工程，也是把西藏水电直送大湾区制造与算力负荷的主通道，投运后将重塑南方电力流向。

南京冲刺万亿级智能电网集群，产业联盟与专项母基金落地

2026年全国电力行业数智化转型大会在南京举行，19家能源电力央国企及300余名代表参会；南京智能电网产业联盟成立，市创投发布新型电力产业专项母基金。中电联同步发布《中国电力行业数字化年度发展报告(2026)》。电网数智化从项目制走向产业集群加资本杠杆。

国产硫化物全固态电池吉瓦时级量产线常州试产，整车续航破1500公里

首条吉瓦时级硫化物全固态量产线试产，软包电芯450Wh/kg、整车实测续航超1500公里，良品率93%、10分钟充至80%、-40℃容量保持86%，核心环节国产化率超90%。从实验室指标迈入量产验证，2028年前后或进入规模化商用。

巨湾技研全固态产线投产，首块通过新国标检测电芯下线

依托深共熔基复合固态电解质改造4GWh存量产线，首块符合GB/T 48093.1—2026的全固态电芯下线，比能量覆盖260-480Wh/kg，120℃烘烤6小时失重率小于0.5%。存量产线改造路线把固态的资本开支门槛打下来，这比参数本身更有产业意义。

绿电直连从政策热词走向项目现场，灵活性缺口向负荷侧转移

随《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》与就近消纳价格机制落地，绿电直连项目快速增多。源侧灵活性不足正被转化为负荷侧的调节义务，算电协同的商业模型第一次有了可结算的价格基础，也把调节成本压给了用电企业。

烟威1000千伏特高压投运：全球首条核电直连特高压工程

全长1197公里、2124基铁塔、12个月建成，与山东原有网架形成国内首个省域特高压双环网，区域绿电送出能力提升超300万千瓦，供电可靠性提升近15%。核电首次以1000千伏直连外送，为沿海核电加海上风电基地外送提供可复制样本。

👤 关于账号主理人

10年电力+物联网行业老兵，深度参与多个省级电力公司物联网卡平台从0到1建设，涵盖平台架构、数据治理、AI应用落地全链路。主导过亿级数据项目落地以及运营，熟悉电力行业数字化转型的实操痛点与真实解法。

现聚焦 AI+电力投研，拆解一个前沿应用，还原技术本质。关注我，让AI电力投研先人一步。