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我把软件关了
我把软件关了昨天夜里十点二十，猫笔刀那篇推出来，标题七个字：《跌的我要补保证金了》。 我盯着这七个字看了半天。 不是"暴跌"，不是"崩了"，不是"史诗级回调"。就是一个动作——周一开盘前，你得往一个已经让你难受了一个月的账户里，再放一笔钱。 这七个字不描述行情，它描述你的处境。 他自己写得也坦白。说过去一个月账户大幅回撤，"我之前提到的小概率坏情况全都出现了，其实我当时只是当作场面话说说的，显得我很严谨很注重风控，结果A股跟我玩真的"。 还说，已经让太太把理财产品赎回，下周一到账补保证金。 我看到这句，第一反应不是行情。是"让太太赎回理财"。 一个写了十年夜报、见过几轮牛熊的人，最后能动用的，还是家里那笔最不该动的钱。 这个周末，很多人的处境跟他一样。只是没人围观。 …… 今天上午九点半，数据出来了。 10月制造业PMI 49.3%，比上月掉0.8个点，又回到荣枯线下面。非制造业49.7%，综合49.7%。 数字本身没什么可说的。难看在结构里。 大型企业50.2%，还在扩张。中型48.4%，小型47.5%。 一张表，大企业往前走，小企业往后退。 服务业里，出行和软件都在55%以上，房地产、保险、资本市场服务在临界点下面。 如果你身边有开厂的、做外贸的、跑运输的，他们这几个月的感觉应该跟这张表对得上：订单还有，但价格上不去；机器在转，但账期越来越长。 他们也在补保证金。只不过补的不是证券账户，是现金流。 所以这个十月，熬的不只是股民。 …… 说回行情。 周五，十月收官。沪指跌1.44%，收在3599.02点。深成指跌2.73%，创业板指跌4.13%，科创综指跌4.66%。 全月算总账：上证跌6.33%，深成指跌15.94%，创业板指跌23.02%，科创综指跌21.70%。 同一天，白酒涨停潮。银行、煤炭逆势往上，工行、建行、中行、中信银行、陕西煤业创历史新高，中国神华创近19年新高。 另一边，影视院线、游戏、传媒大面积跌停，半导体、光通信继续往下砸。 一个市场，两张成绩单，写在同一张纸上。 当天夜里，美股把下半场踢完。道指跌1.09%，标普跌1.82%，纳指跌2.86%，费城半导体指数跌7.20%。英特尔单日跌28.58%，四季度指引不及预期。 所以昨天真正的关键词，不是"跌"，是"分化"。 …… 分化这事儿，说白了是尺子换了。 前两年给资产定价，用的是"故事"这把尺子——赛道多大，空间多广，天花板多高。 今年十月，尺子换成了"账本"：这个季度赚了多少，现金流是正是负。 金渐成在《似曾相识~》里说得很干脆。他看云巨头财报只问三件事：高增长能不能延续，资本开支会不会再上调，投进去的钱能不能收回来。 谷歌云业务大增，但搜索广告增速放缓、自由现金流转负，两天被砍掉一大截。微软全面超预期，资本开支还低于预期，股价逼近新高。 同一件事，两个答案。 他没给结论，讲的是自己怎么活下来：以前七成底仓三成做T，现在调成六四开。孩子问他投资最重要的三样东西，他答"资金、耐心和勇气"。 我特别喜欢这个顺序。 资金在最前面，没有资金，耐心是熬不住的。勇气在最后，前两样有了，勇气才叫勇气，否则叫赌。 …… 被考验的其实不是判断，是预案。 猫笔刀那篇里写了三件事，我觉得值得抄在本子上。 第一，他认错。他原本以为中证500跌到7000点附近的平台就会企稳，"没想到会跌成现在这个样子"。 第二，他没改计划。去年他本该在9100点清仓，临时改主意把事情搞砸了。"所以这次计划我会坚决执行，不会再当第二次小丑。" 第三，他做了最坏的打算。"在A股真的都要做好最坏的打算，因为最坏的情况总会发生。" 三句话，没有一句是预测。全是准备。 …… 差不多同一时间，另一个写了二十多年股市的人做了另一个选择。 雷立刚在十月中发了则声明：未来两年，不再对股市做任何判断和评点。理由朴素得让人心里一沉——"我目前已经明显赚不到钱，并且我相信未来两年我肯定在股市也赚不到钱"。 别人说这是投降。 我不这么看。 一个人能在自己最熟悉、最舍不得的地方，承认"现在不是我赚钱的时候"，然后转身走开，这需要的不是勇气，是诚实。 知道什么时候不下场，跟知道什么时候下场，是同一种能力。 还有搬砖小组。这个号的特点是别的号讲情绪，它讲数据。这个十月，数据确实比情绪说得清楚。 …… 猫笔刀文末还有一句话，我很喜欢。 "社会工程学的目标不是破解代码，而是骗人，因为人比代码的漏洞多。" 市场也一样。它极少直接击穿你的模型，它击穿的是你的睡眠、你的耐心、你跟家人的关系。 漏洞从来不在系统里，在人心里。 …… 说点慢的、不上头条的好消息吧。 十月PMI里，高技术制造业51.3%，装备制造业50.6%，这两个行业的生产指数已经连续27个月在扩张区间。 制造业整体在收缩，新动能在扩张。这不是安慰，是结构。 同一个月：中国船厂手持订单3.99亿载重吨，够干四年多；人民币升破6.66；一大批上市公司在回购、增持、分红。 还有一件被忽略的事——这个十月，被嫌弃了很久的银行、煤炭、石油，成了少数赚钱的地方。 它们被叫作"旧经济"，被说成"没有想象力"。可到了要算账的时候，能拿出真金白银分给股东的公司，就是有人要。 这不是让你去买它们。我是想说，市场最后还是会奖励那些老老实实赚钱的企业。 这句话放在人生里，也成立。 …… 最后说说"保证金"这三个字。 我理解它至少有三样东西。 第一样是现金。它决定了你在最坏的情况下还有没有选择权。留余地不是怯懦，是给未来的自己留一张门票。 第二样是能力。账户会回撤，本事不会。这个十月如果你什么都没剩下，至少可以把一次错误的决策复盘清楚。那是别人拿不走的。 第三样是关系。那句"让太太赎回理财"，最动人的地方在于，他还有一个能商量的人。 行情再差，饭还是要吃，孩子的作业还是要签，父母的电话还是要打。这些事不产生收益，但它们决定了你熬不熬得过去。 牧之野这些年反复做一件事：挑几个关键变量长期追踪，最后得出一个反常识的结论——真正决定走向的，往往是那些"不太变"的东西：人性，对安全的恐惧，对确定性的渴望。 唐史主任司马迁的号名里有个"司马迁"。读他的文字，有一种把当下放进很长历史里去看的耐心。 《史记》里其实一直写着两套账本。一套记谁赢了、谁封了侯；另一套记谁在输的时候还像个人。 十月教会我们的，大概也是这个：变的永远是价格，不变的是你得活下去，得对家人负责，得在没人看见的时候守住自己的规矩。 以上都不是预测，我也没那个本事。 就聊这些吧。 周末了，把软件关了吧。去看看秋天的太阳，把欠家人的那顿饭补上。 周一开盘前，不用想"还会不会跌"。 想一个小一点的问题：如果明天比今天更差，我的生活会不会垮。 如果答案是"不会"，这一轮你就已经赢了。
