快手可灵198亿元融资落地!沙特阿联酋下载登顶,中东资本如何布局中国AI?

198亿元人民币，中国AI视频生成赛道迎来一笔巨额融资。而在8000公里之外的中东，这家中国AI企业早已掀起过一场用户热潮：今年5月，可灵AI一度登顶沙特、阿联酋等42个国家和地区的苹果应用商店总榜。从海湾用户涌入中国AI应用，到中东资本持续寻找全球技术投资机会，中国人工智能产业与海湾市场的联系正在进一步加深。

10月30日晚间，快手科技在港交所发布增资交割公告，旗下视频生成大模型业务可灵AI正式完成首轮外部独立融资，实际到账资金198.02亿元人民币，约合29.05亿美元，创下全球视频生成大模型赛道单轮融资规模纪录。此次融资吸引了国家人工智能产业投资基金、上海国方数科、阿里云、腾讯、百度及众多产业投资机构参与。按照最终出资规模计算，可灵AI投后估值约179亿美元，超过1200亿元人民币。交割完成后，快手通过Lucky Labs继续持有可灵66.68%的股权和52.45%的表决权，保持核心控制权。

这笔融资背后，可灵AI已经积累了相当规模的海外用户。今年5月，基于可灵3.0模型生成的韩国棒球现场特效在国际社交媒体走红。用户只需上传一张照片，就能生成自己出现在韩国职业棒球比赛转播画面中的短视频，人物表情、镜头运动、球场灯光和现场氛围均由AI生成。这项玩法在TikTok、Instagram等平台迅速传播，带动可灵AI于5月12日登顶全球42个国家和地区的App Store总榜，其中就包括沙特阿拉伯和阿联酋。对于长期依赖海外社交平台获取内容的海湾年轻用户来说，中国AI视频产品已经成为他们参与全球互联网流行文化的工具之一。

今年7月，快手首次披露可灵独立融资计划时，阿布扎比的机构曾进入公开报道的联合领投阵容，与中国互联网企业、地方国资及产业基金共同出现在这笔接近30亿美元的融资计划中。中东资金对中国企业的兴趣由来已久，近年来从大语言模型、企业软件到AI基础设施，沙特和阿联酋的投资机构已经多次参与中国及全球科技企业融资。如今，随着中国AI产品在海湾消费者市场获得更多关注，资本投资、产品出海和本土商业化之间，也开始出现更多可以相互连接的机会。

▍海湾资本的新算盘：从全球AI投资，到千亿美元算力布局

如果把时间拨回2023年至2024年，中东资本已经是中国一级市场大模型创业者的重要国际资金来源之一。沙特阿美旗下风险投资机构Prosperity7 Ventures曾参与智谱AI融资。2024年5月，据国际媒体报道，Prosperity7参与智谱AI一轮约4亿美元的融资，后者当时估值约30亿美元。作为沙特阿美支持的技术投资平台，Prosperity7在2024年初宣布将基金规模从10亿美元扩大至30亿美元，其投资范围覆盖人工智能、企业科技、金融科技及其他创新产业。中国大模型企业的技术能力和商业化前景，已经进入沙特资本的全球投资范围。

但在进入2025年与2026年之后，阿布扎比和利雅得的主权投资委员会算清了一笔账：单纯以财务投资人身份买下海外大模型公司百分之零点几的少数股权，既换不来核心算法向海湾本土转移，也无法拉动中东本地的数据中心就业与非石油国内生产总值，最后还要被漫长的上市排期与跨境资金监管牢牢锁死流动性。

于是，以阿布扎比人工智能专门投资平台MGX、穆巴达拉、主权财富基金ADQ以及沙特主权财富基金PIF为代表的海湾主力资金，开始大刀阔斧地收缩海外纯财务型的少数股权撒网，转而把数百亿美元的巨额筹码集中砸向能够直接掌控算力基建与产业主导权的重资产项目。

在阿布扎比，由人工智能巨头G42与穆巴达拉于2024年3月联合组建、目标管理规模高达1000亿美元的MGX基金，划定了极其严苛的三大出手红线：只投AI基础设施、半导体芯片以及拥有全球统治力的底层模型核心资产。2024年9月，MGX直接联手贝莱德、微软与全球基础设施合伙公司发起设立了首期300亿美元、加上债务融资最高可达1000亿美元的全球AI基础设施投资伙伴关系，把真金白银投向实打实的算力中心与能源电网。

即便是在投向软件与模型公司时，阿布扎比要求换回的也是绝对的战略绑定与本土基建落子。2024年4月，微软向阿布扎比G42注资15亿美元并拿走董事会席位；到了2025年，阿布扎比更是推动G42联合OpenAI、英伟达、思科与软银，在阿联酋本土启动了规划容量高达5吉瓦、总占地面积达10平方英里的星际之门阿联酋超级算力集群，首期200兆瓦算力设施定于2026年内直接点亮投产。

邻国沙特阿拉伯的转向同样坚决。2025年5月，沙特主权财富基金PIF直接亲自下场，整合成立了国家冠军级别的人工智能全产业链公司HUMAIN，由沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼亲任董事会主席。HUMAIN成立当月便与英伟达签下战略大单，采购数万枚最新一代Blackwell架构GPU芯片，目标是在沙特境内建起500兆瓦的主权AI超算工厂，同时联手亚马逊云科技落地超过50亿美元的沙特本土AI专区，并拉来高通与AMD共建芯片研发中心。

当阿布扎比的MGX和利雅得的HUMAIN动辄需要吞下数百亿美元现金去买英伟达显卡、建吉瓦级发电厂与液冷数据中心时，海湾各路私募基金与家族办公室的美元资金池自然要优先向本土主权基建聚拢。一笔投向海外视频大模型、占股不到1%且五年内无法变现分红的8000万美元外汇出资，在中东金主内部的投资优先级排序中，不可避免地被排到了最末位。

▍中东对华投资的硬条件：不来海湾建厂交技术，就拿不到主权支票

不过，纵观近年来真正成功从中东主权基金账户里拿走大额真金白银的中国企业，无一例外都签下了在沙特或阿联酋本土建厂、设立区域研发总部或组建合资公司的绑定协议。

最典型的案例发生在2024年5月至8月。当时联想集团能够从沙特主权基金PIF旗下的Alat埃耐特手中拿到20亿美元的无息可换股债券战略投资，核心交换条件就是联想必须在沙特利雅得设立中东及非洲地区总部，并在沙特新建一座年产数百万台个人电脑与服务器的大型制造工厂；同样在2024年下半年，晶科能源、远景科技与TCL中环等中国新能源巨头之所以能与PIF及沙特能源巨头敲定数十亿美元的资金合作，前提也是将百亿级的高效光伏电池组件与风电装备产线直接建在沙特的工业园区里。

在人工智能与智慧城市赛道，中东金主同样只为能够赋能本土数字底座的项目买单。无论是腾讯云与沙特电信合作在利雅得落地双可用区数据中心，还是华为云、阿里云在利雅得和迪拜扩建本土阿拉伯语大模型算力节点，中东政企客户与主权基金愿意掏钱的核心逻辑，都是这些算力机柜、服务器硬件与工程团队实实在在地落在了海湾的土地上。

反观同一时期的全球资本市场，华尔街与硅谷也正在经历一场针对AI盲目烧钱的剧烈清算。就在可灵AI宣布交割的2026年10月最后一周，亚马逊因三季度单季资本支出飙升至759亿美元、自由现金流连续两个季度为负，股价在盘后暴跌超过7%；硅谷领头羊OpenAI也被迫将新一轮融资目标从300亿美元砍到200亿美元，估值从1.4万亿美元下调至1.25万亿美元。

面对高达5%左右的美元无风险利率基准，阿布扎比和利雅得的投资经理们比华尔街更加精明。在海外AI估值普遍高企、资本开支回报周期拉长的2026年下半场，中东资本要么投资像OpenAI这样能够直接将星际之门超算中心搬进阿布扎比的底层巨头，要么投资像联想、晶科这样愿意去利雅得建厂招工的实体巨头。中东资本的投资思路，也在悄然发生变化。