物理AI独角兽,持续签单!

人工智能的发展，商业落地是关键。

GTC2026大会，将物理AI称作人工智能的下一波浪潮。物理AI商业化的核心，是为企业产出可量化的经济价值。

一套AI智能控制系统的价格，在几十万至数百万元，愿意为这套系统买单的，往往是那些装置规模大、工艺复杂、对稳定性有严格要求的企业。

这些企业的选择，最后大多指向了同一家公司——中控技术。庞大如中石油和中石化，也不例外。

 看家产品，持续中标

近两年，中控技术多次获得这两家企业的最大招标额。

八月底，公司在官网宣布连续两年斩获中石化DCS系统、SIS系统招标的双料第一。半年报显示。中控技术已连续三年取得中石油DCS框架采购中标第一名的宝座。

石油、化工和建材等领域，都属于“一旦开机不能轻易停机”的流程工业。

这类行业的难点在于高度依赖操作员经验，但经验很难被标准化。中控技术要做的，就是提供一套工业自动化系统，将流程工业中的抽象经验转化为具象参数。

DCS和SIS系统，是公司在此的看家产品。

这两大产品各有用途。DCS（集散控制系统）负责在产线运行时，进行实时监控和闭环控制，是工厂的智能管家；倘若出现异常工况，SIS（安全仪表系统）可在毫秒级切断进料、打开泄压阀，承担安全保镖角色。

石油、化工等行业具备易燃易爆属性，对稳定性、安全性要求高。

核心控制系统进入下游生产装置后，只要技术过关，后续基本不会更换供应商。行业内部，公司当下已经做到垄断地位，对接四万余家客户。

万华化学、上海华谊、华润、兴发集团、巴斯夫、五粮液等一众行业头部厂商，均在公司的朋友圈内。2025年中控技术DCS国内市占率45.1%，连续十五年国内第一。化工、石化两大细分行业的市场份额，甚至高达68.5%和59.4%。

国内流程工业营收高达60多万亿，是制造业里工艺链条最长、对稳定性要求最苛刻的环节之一。当下，自动化设备的提效空间基本触及天花板，需要AI智能化接棒发力。

AI要在流程工业里落地，数据是绕不开的前提条件。

物理AI落地，硬件设备不是难题。

国内相关供应链很成熟。从伺服电机到灵巧手几乎所有关键部件都能在长三角、珠三角的产业集群里，找到成熟的供应商。

制约其落地的关键因素，在于数据积累与泛化能力。机器在工厂实际的运行数据和运行路径，对模型训练至关重要，但这类数据难以从互联网上爬取。

一来，工业生产数据关乎企业核心机密，触达途径有限，获取数据本身存在难度。二来，海量真实数据，需要装置多年真实运行才能得到。

搜集、处理数据，恰好是中控技术持续在做的事情。

数据在哪？

三十年行业深耕，公司构建了可触达100EB规模的工业资源。形成PB级工业数据池（1PB=1024TB=约100万GB），构建超过200个高质量时序数据集和八大类工业知识数据集。

200个经过清洗、标注和验证的工业数据集，成为中控技术宝贵的数字资产。

褚健认为，工业人工智能先比的是数据，其次是算法。在数据集基础上，中控技术发展出时序大模型，已完成从1.0到2.0版本的更新。

通用大模型负责理解人的指令；TPT则定位于工业时序数据的“专家”，直接服务于生产过程。加上新一代通用控制系统UCS的辅助，助力公司打造出自主运行工厂。

此外，中控技术牵头业内厂商成立“工业AI数据联盟”。说到底，工业AI还是物理AI在制造业的具体应用，公司现已形成底层设备-控制系统-生产运营软件-原生工业Agent-解决方案五层产品体系。

流程工业进入存量争夺市场，行业趋势下，公司推动服务从一次性“买断制”向“订阅授权制”转型。

这套AI系统，对降本增效作用明显。

兴发集团采用公司工业AI一体化架构后，湖北兴瑞化工项目建设成本减少起码四千万。万华化学引入TPT模型后，宁波生产基地年综合降本超千万。镇海炼化引入AI智能优化后，年节省燃料气成本约一千五百万元。

单套TPT订阅价格基准在百万，综合来看投入产出比显著，对客户和中控技术来说是双赢选择。

综合来看，对中控技术而言，突破物理AI领域的数据难点是水到渠成的事情。

如果说物理AI属于“未来”，那流程工业自动化就是“现在”。

中控技术正处在新旧交替的阵痛期，利润兑现是真正考验，公司经营状况又与制造业景气度高度相关。

前期，得益于国产替代红利和制造业自动化升级需求，中控技术经营规模快速发展。后面制造业固定资产投入疲软，2026年9月国内制造业固定资产投资完成额累计同比-2.1%，行业需求下行，业务量原地打转。

旧业务在收缩，新业务在“烧钱”。

为了加速迈入物理AI，中控技术加大技术投入，2025年研发费用高达9.51亿。同时计入利润端的利息收入降幅明显，即使公司TPT产品销售逐步打开，依旧出现营收微降、净利润腰斩的局面。

需求转弱背景下，多重锁链困住利润提升。2025年和2026年前三季度，中控技术营收增速分别为-11.66%、-2.62%，同期净利润增速快速下降至-60.48%、-66.26%。

中控技术的销售模式是买入相关设备和原材料，再将工控系统和服务一并打包卖出获得收入，公司并不生产设备，只是设备的“搬运工”。

原材料和设备流转，会在存货中留下痕迹。

存货指标的正向变化，预示着这场考验快要结束了，收获期有望来临。发出商品属于“已交货、未收款”的那部分。

2026年三季度末，公司存货-发出商品期末余额较期初增长9.7%，经营状况迎来初步好转，有望加速度过这段新旧交替的时期。

真正考验

从工业自动化延伸到物理AI，中控技术正处在一个微妙的换挡期。DCS为公司提供物理AI入场券，国内连续十五年的市占率冠军，是其跨界底气的真正来源。

中控技术目前需要真正回答的问题是，工业AI的收入增速能否覆盖转型期的成本上升速度。这也决定了公司能否将换挡期的阵痛，转化为加速成长的拐点。