短剧APP使用时长飙增！受益概念梳理

市场研究机构QuestMobile发布《中国移动互联网秋季大报告》显示，从移动互联网使用时长增量看，短剧视频、短视频已成为核心引擎，2026年9月，其增长贡献率达到111.5%。其中，短剧视频、短视频App行业总使用时长净增量分别达到133.29亿小时、57.17亿小时，分别位列时长增长赛道Top1、Top2，断层式领先位列Top 3的AIGC。

行业格局同步呈现分化态势，曾与红果短剧并驾齐驱的河马剧场，2026年9月，月活跃用户规模3080万，同比下滑40.3%；而2025年11月才单独上线的红果免费漫剧，月活跃用户规模已达到7883万，同比增长26870.2%。

伴随短剧赛道快速扩容，AI 技术对影视产业的渗透持续加深。当前 AI 影视产业链主要包含 AI 制作工具、IP 版权方、内容制作、分发运营与变现四大核心环节。

AI 制作工具环节，AI 短剧逐步精品化，应用场景延伸至长剧、电影制作领域，工具厂商合作范围持续扩大，AI 工具调用量相应增长；

IP 版权方环节，长剧为 IP 的变现出口之一，同一 IP 可实现从漫剧到长剧的形态升级，单位内容对应的收入规模随之提升；

内容制作环节，精品剧集运营周期有所延长，收入来源覆盖单剧付费、平台激励，同时拓展出直播带货、IP 衍生品等多元变现渠道；

分发运营与变现环节，内容供给带动平台会员订阅数量增长，平台 ARPU 值与付费率水平同步变化。

对于 AI 影视的长期产业价值，多家券商均在研报中作出研判。

中国银河证券认为，尽管前期市场风格更偏好硬件侧AI基建，但随着硬件侧AI基建的不断发展，最终将传导至产业链下游板块，业绩驱动+AI赋能仍是传媒互联网行业增长的核心驱动力。

国泰海通证券认为，AI正在重构影视生产全流程，推动内容供给扩张及海外市场渗透。随着制作门槛降低，优质IP、创意及流量的价值将进一步凸显，产业链价值有望向IP与平台两端转移。

中泰证券则认为，平台端有望通过制作成本下降释放利润，同时借助供给增强打开收入空间。其研报测算，A+级AI中长剧制作成本较真人实拍可降低约70%，展望2027年，影视内容成本有望下降7%至14%。AI还能够拓宽内容题材及用户画像，提升平台拉新、留存与续费能力，进一步增厚会员、广告及IP衍生收入。

相关基金
东财卓越成长C
工银传媒指数C
鹏华中证传媒指数(LOF)C
广发中证传媒ETF联接C

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