AI需求依旧爆表!芯片霸主台积电Q1营收冲破1.1万亿,这四大指标要重点关注?

台积电将于本周四（16日）公布2026年第一季度财报；据彭博分析师预期，台积电Q1营收为1.12万亿新台币，同比增长34%；调整后净利润5399亿新台币，同比增长49%。

据TipRank统计，回顾台积电过去8个财季表现，7个季度每股收益超预期，业绩公布后的股价平均变动为±2.36% ，最大涨幅为+4.44%，最大跌幅为-1.60%；财报公布后首日股价上涨概率为75%。

01.

AI需求旺盛！台积电Q1营收料超1.1万亿新台币

年初以来，尽管市场仍担忧中东冲突可能导致供应链中断并影响需求，但在全球AI热潮下，台积电几乎垄断的芯片代工获得投资者持续追捧，今年台积电股价已累计上涨22%，大幅跑赢标普500指数。

根据台积电每月披露的营收数据，公司Q1累计营收将为1.13万亿新台币（约356亿美元），同比增长35%。其中仅3月份单月，台积电营收就达到4152亿新台币，同比增长45.2%。

得益于公司公司持续从苹果、英伟达等核心客户对先进半导体的持续需求中获益，及3纳米工艺及其先进封装技术的需求超过公司当前产能。分析师预计其Q1净利润预计大增50%，或将连续第四个季度实现盈利创纪录。

02.

四大重点关注指标

其他财报数据方面，投资者将重点关注什么？

毛利率：高盛给出最乐观乐观预期，一季度毛利率将达到66.5% ，主要得益于3nm先进制程供不应求；瑞银同样预计N3全年产能利用率达99%，且会持续到2027年。
中东冲突影响：中东战事可能对氦、氖等半导体生产材料的供应构成威胁，但市场认为台积电有能力平稳应对这一危机。IDC分析师表示：台积电多元化的采购渠道和安全库存应足以应对短期中断。
业绩指引：受持续强劲的AI需求及先进制程领先地位推动，麦格理分析师预计2026年Q2台积电营收环比增长指引将更高。
资本支出计划：分析师提醒投资者关注台积电季报是否会维持或上调2026年资本支出计划，这将反应管理层对长期AI需求的信心。目前，台积电正投资1650亿美元在美国亚利桑那州建设芯片工厂。

03.

华尔街绩前齐声看涨

小摩：3nm先进制程需求空前紧张

据TipRanks最新数据显示，今年年初以来，包括美银、Wedbush在内6家大行给予“买入”评级，当前平均目标价为423.5美元，最高目标价则为470美元/股，上涨空间27%。

摩根大通预计Q1毛利率强劲上行，AI需求上行驱动资本开支进一步上调；该行认为台积电在2026年一、二季度毛利率将显著超预期，主要得益于3nm产能持续紧张、产能利用率高企、加急晶圆需求提升以及新台币贬值。

该行预计公司2026年二季度营收环比增长6%–8%，增长上限主要受3nm产能制约。近2–3个月公司AI算力需求将大幅增强，先进制程需求空前紧张。2026与2027年收入增速均预计超30%，2026年增长主要受供给限制。

Bernstein：台积电第一季度业绩料将强劲，符合预期

Bernstein分析师认为台积电很可能公布强劲的第一季度业绩，符合市场普遍预期。该行指出，由于中东冲突影响的电力成本仅占台积电收入的低个位数百分比，台积电应该很容易提价，并将任何电力成本的增加转嫁给客户。Bernstein认为，虽然芯片持续短缺让投资者对再次上调资本支出抱有希望，但鉴于中东冲突持续，台积电在本财报季可能会维持其资本支出展望。

广发证券：上调台积电目标价至2808新台币，看好AI及苹果需求支撑

广发分析师最新研报指出，台积电将交出强劲毛利率并上调全年营收指引，驱动力来自N2/N3工艺高利用率、晶圆定价上涨及AI客户溢价。尽管智能手机客户及英伟达Rubin相关晶圆订单缩减，但AI加速器、HBM4等需求仍是关键支撑，苹果A系列、M系列产品订单亦保持稳定。

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