夜雨聆风
楠梓电加速切入AI应用，转型动能进入实现阶段。随产品组合持续优化，高效能运算（HPC）营收占比已达33％，若加计通讯电子产品，高附加价值产品比重已逼近七成。
法人预期，在AI服务器需求续强带动下，2026年HPC占比可望进一步攀升至40％以上，并带动毛利率转正，推进本业获利表现。
楠梓电目前主攻高阶HDI制程的FPGA加速卡，板层数介于18层至42层，随制程持续优化，良率已提升至80％水平，较量产初期明显改善。
法人指出，随良率提升与产品组合调整效益逐步发酵，预期2026年上半年毛利结构将明显改善，营运有机会转亏为盈。
为因应客户订单需求与HDI产能供给吃紧，楠梓电规划2026年投入约6亿～7亿元新台币资本支出，用于扩充关键设备，新产能预计第三季全数到位，将挹注下半年出货动能，放大营收与获利弹性。
楠梓电3月营收4.04亿元新台币，月增68.89％、年增16.49％，创下41个月以来新高；第一季营收10.22亿元新台币，虽季减9.42％，但年增17.07％，维持稳健成长态势。法人预估，随HPC产品出货放量与价格调整效益显现，2026年全年营收有望达双位数成长。
另方面，楠梓电转投资PCB厂沪电将迎来爆发式成长。受惠于AI服务器与高速运算需求，沪电估2026年第一季纯益将达人民币11.80亿元至12.60亿元，年增率达54.76％至65.25％，不仅刷新单季纪录，更缔造连续八个季度获利增长的成绩。
据悉，沪电泰国厂已迈入规模化营运，第一季产能利用率突破90％，预期第二季将进一步释放新增产能，支撑后续接单动能。
同时，沪电今年以来亦加速扩产脚步，累计投资金额达人民币177亿元（约新台币833.67亿元），较去年资本支出人民币32亿元明显放大，持续聚焦光通讯等高阶PCB应用。
法人指出，楠梓电与沪电在产品与市场定位上具互补优势，前者专注插卡式高阶HDI加速卡，后者主攻服务器主板，在AI终端客户群高度重叠下，未来双方在接单与技术协同上，仍具扩大合作空间。
【来源】：外媒
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