002536,液冷订单爆发,AI算力核心供应商,三条增长曲线共振!2025年，数据中心散热这件事，突然被AI逼成了"卡脖子"难题。英伟达GB200功耗1200W，Rubin架构直接飙到2300W，一个机柜顶得上一栋小型工厂的用电量。传统风冷这套玩了几十年的散热方案，已经彻底扛不住了。2026年，全球数据中心液冷市场规模预计突破1000亿元，中国液冷服务器市场增速约48%，而液冷渗透率正从2024年的14%跳升至2026年的40%以上。在AI算力引发的散热革命中，飞龙股份是液冷泵领域的重要供应商之一。飞龙股份的主业是汽车热管理部件，基于在热管理领域的技术积累，公司业务拓展至数据中心液冷领域。2025年，公司新能源及民用液冷领域营收达6.73亿元，同比大增28.10%，在总营收中的占比从2024年的11.13%提升至14.81%。这块业务的增速，远远跑赢了公司整体营收。液冷业务的增长，与公司布局于AI基础设施的核心环节——液冷泵密切相关。公司自主研发的液冷泵功率范围覆盖16W至40kW，是国内少数具备全功率段覆盖能力的厂商，产品已通过华为、英伟达等头部企业的严格认证。截至2025年底，公司在液冷领域已与英维克、曙光数创、超聚变、联想等40余家行业龙头建立合作，合作客户总数超80家，正在推进的项目超120个。此外，公司已借助海外合作伙伴，成功进入世界级科技巨头及其核心供应链体系。飞龙股份的业务基于热管理技术，主要覆盖以下几个领域。一是汽车业务，公司是传统汽车水泵领域的单项冠军，机械水泵、排气歧管、涡壳三大核心产品长期供货博格华纳、康明斯、盖瑞特等全球顶级Tier1客户。虽然传统燃油车增速放缓，但公司通过持续开拓新能源热管理部件，拓展了在新能源车领域的业务。二是液冷业务，AI服务器、充电桩、储能等场景的液冷需求持续增长，已成为公司业务的重要组成部分。2025年6月，公司泰国龙泰基地竣工试产，规划年产150万只涡壳、100万只排气歧管、50万只机械水泵、100万只电子水泵。这一海外产能不仅可以对冲贸易风险，还能支撑公司进一步渗透东南亚、欧洲等海外市场。三是机器人业务，这是公司面向未来的战略布局。公司已成立飞龙智控，聚焦机器人关节散热、伺服驱动液冷等前沿领域，部分产品已完成客户A样验证。人形机器人关节对散热有较高要求，该领域所涉及的热管理技术与公司现有技术具有相关性，2025年前三季度中国机器人融资总额达500亿元，是去年同期的2.5倍，行业正处于加速产业化阶段。回到财务数据，2025年公司实现营收45.45亿元，归母净利润3.17亿元，加权平均净资产收益率9.28%。虽然短期业绩承压，但公司经营活动现金流净额达3.74亿元，保持正向造血能力。飞龙股份在液冷泵领域具备全功率段产品覆盖能力，并已与华为、英伟达、英维克等众多行业客户建立合作。公司业务布局涉及汽车热管理、数据中心液冷及机器人散热等多个领域。当然，风险也不容忽视。液冷新业务的订单落地进度、行业竞争加剧带来的毛利率压力、传统燃油车业务持续萎缩，都可能影响公司短期业绩表现。免责声明：本文信息基于公开资料整理，仅供参考，碧湾力求准确但不保证无误，亦不构成投资建议，请审慎决策。
本文仅整理以上公司的基础信息，若想使用更多服务，请点击下方卡片进入小程序：
夜雨聆风
