冰火两重天，光跌了但AI应用还坚挺

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骑牛研究社 徒步君

今日PC、存储芯片、光模块和算力跌幅均逼近甚至超过4%，不过AI应用倒还坚挺，说明市场还没完全放弃AI条线。

AI应用坚挺，主要是黄仁勋发布新款PC芯片，明确AI PC落地时间，点燃了端侧AI（PC、手机）的应用预期，市场开始交易“硬件换机潮带动软件生态”。中央网信办等发布《2026年提升全民数字素养与技能工作要点》，将“AI素养”独立成章。叠加上海“十五五”服务业规划强调“AI+”，政策端明确了应用层的社会需求与商业空间。前期涨幅较大的资源股（如煤炭）出现震荡，资金流向调整充分、估值相对合理的软件板块。美股软件股业绩超预期，也消除了市场对“AI吞噬软件”的担忧。

爆发式上涨，核心驱动力是印尼出口新政落地引发的全球供应收紧预期，进口减量利好国内煤企；6月是“安全生产月”，山西等主产区启动拉网式检查，部分煤矿停产，焦煤供给弹性被压制；叠加国内“迎峰度夏”旺季需求启动和安全生产月的供给收缩，形成了“内外共振”的强催化逻辑。

风险提示：本文基于公告及客观数据对公司投资逻辑和基本面的定性分析。股市有风险，投资需谨慎，决策要建立在独立思考的基础上。

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