AI玩具成为CES热点，实现规模化落地。全球最大消费科技展会CES 2026在美国举行，超过30家国产AI玩具或AI陪伴机器人品牌现身CES，相比去年数量又大幅提升，出于对国内内卷的考虑，部分企业先攻海外市场。从形态与功能的角度来看，AI玩具可分为两大类：1）AI玩偶玩具。在传统玩偶玩具基础上增加AI功能，比如灵犀智能的AiMOON、镭萌科技的bibo、科大讯飞的Eggi等。2）AI陪伴机器人。以机械人形态呈现的AI玩具，可以移动，并拥有更强的交互能力，比如涂鸦智能的Aura、卢登斯智能的Cocomo、赋之科技的Enabot等。除上述两大主流品类外，海外品牌同样加速智能化布局，乐高推出智能玩乐系统，在传统积木产品上叠加AI交互能力，进一步拓展积木产品的可玩性。
智能憨憨作为华为首款AI情感陪伴机器人毛绒玩具，市场反馈积极。华为在2025年11月25日Mate80系列发布会上，正式亮相智能憨憨，并于11月28日在华为商城、线下门店及天猫官方旗舰店等全渠道同步开售。智能憨憨由华为和珞博智能联合设计开发，是珞博智能旗下产品Fuzozo(芙崽)和"憨憨”定制合作款，外观上小巧可爱，提供蓝、黄、灰三款配色，每一只均具备独特的表情与性格设定，搭配配套挂绳可成为时尚包挂。智能憨憨是华为首款AI情感陪伴机器人毛绒玩具，搭载了华为自研的小艺AI大模型，支持语音对话与多触点触摸互动，拥有专属日记记忆系统，可留存日常交互与倾诉内容。依托华为品牌影响力和强大的销售渠道，产品首发货源迅速售罄，多轮补货后依旧供不应求，二手市场溢价在15%至40%上下，华为京东自营店好评率超94%。
京东小龙AI魔法益智打印机首创面向儿童的“情景式对话+打印”全新交互体验，深受喜爱。由京东JoyInside 与 ZORICAM 联合开发的小龙 AI 魔法益智打印机于2026年 5 月 29 日启动预售，它是一个集“故事机+聊天机器人+打印机+学习机”于一身的四合一AI实体玩伴。产品采用小恐龙造型、米白色外观，搭载 JoyInside 智能大模型，首创了面向儿童的“情景式对话+打印”全新交互体验，只需三步就能完成语音打印，不仅能在高清大屏上立刻生成画作，还能直接打印成专属贴纸。它是一个懂孩子的“倾听者”，在孩子与AI进行自由对话时，以“观察者”视角实时理解语境，在合适的时机主动建议，拓展孩子的想象力。六一节点带动 AI 玩具需求放量，5月最后一周搭载JoyInside的AI终端环比4月同一周销量增长535%；刚预售的ZORICAM小龙AI魔法益智打印机618开门红4小时内销量环比增长17倍，表现亮眼。
网易智企×鲁米特联合推出AI蛋仔，这是国内首个将游戏IP完整AI产品化的案例，标志着AI玩具赛道从“技术驱动”正式迈入“IP+AI”的融合新阶段。鲁米特总经理韩潇在“智行合一”2026网易创新企业大会上发布《AI玩具：蛋仔的AI化探索之路》主题演讲，正式将AI蛋仔推向公众。鲁米特与网易智企认为AI玩具的本质，不是让玩具变得更聪明，而是让IP获得新的生命。蛋小黄是完整还原了蛋仔人设、性格、情感特征的AI伙伴，构建了三大核心价值：1）深度IP绑定。从声音、性格到互动方式，每一个细节都经过IP一致性校验，完美还原用户想象中的蛋仔。2）长期记忆陪伴。AI蛋仔能够持续记住与孩子的对话内容、共同经历、个人偏好，形成专属的成长记忆。3）社交场景。可携带的挂件形态让AI蛋仔天然具备社交传播属性，孩子之间的"蛋仔互动"成为新的社交货币。目前AI蛋仔仅有蛋小黄一款单品，众多消费者期待后续有更多IP形象的AI蛋仔，下游潜在市场空间广阔。
AI玩具赛道成为备受资本追逐的新风口。在大模型技术日趋成熟、硬件成本持续下降的双重驱动下，AI玩具行业加速从“概念炒作”走向“规模化落地”，根据广东省玩具协会统计数据，2025年国内AI玩具市场规模已达290亿元，预计2030年将突破1000亿元，年复合增长率超过20%。随着AI玩具产业进入实质性发展阶段，AI玩具赛道投融资热度持续高涨，成为备受资本追逐的新风口。据华安证券不完全统计，2026年至今，国内AI玩具赛道已至少有13起投融资事件，吸引了包括蚂蚁集团、线性资本、深创投、英诺基金、华泰紫金等海内外投资机构参与。
行业规范落地，带动AI陪伴玩具市场逐步扩容、商业化落地提速。2026年4月，广东省人工智能标准化技术委员会AI玩具工作组首次会议召开，针对该领域面临定义缺失、现行标准难以适配儿童年龄分层、配套规则不完善、安全隐患突出、检测认证体系不匹配等痛点，审议通过《AI玩具通用技术规范》与《AI玩具产品安全评价规则》，为AI玩具产业规范化发展奠定基础。其中，《AI玩具通用技术规范》团体标准首次以规范形式明确AI玩具的完整定义，厘清产品定义与分类边界，创新性构建安全评价体系及AI玩具安全基线。同期通过的《AI玩具产品安全评价规则》是国内首个针对AI玩具的全维度安全专项评价规则。随着行业规范落地，消费者对AI陪伴玩具的信任度将显著提升，抑制的市场需求将加速释放；一定程度上避免同质化竞争带来的价格战内卷，有利于企业深耕客户需求，创造具有长期核心竞争力的产品；构建“AI+玩具”产品合规快车道，推动与东南亚、拉美等相关国家检测机构形成双边检测互认机制，缩短产品上市周期，产品出海打开想象空间。2026年6月1日至6月5日，上证综指下跌1.00%，深证成指下跌1.67%，创业板指下跌1.98%。分行业来看，申万轻工制造下跌1.46%，相较沪深300指数+0.08pct，在31个申万一级行业指数中排名13；申万纺织服饰下跌1.84%，相较沪深300指数-0.30pct，在31个申万一级行业指数中排名17。轻工制造行业一周涨幅前十分别为*ST金时(+26.47%)、王子新材(+21.82%)、大胜达(+19.8%)、松霖科技(+16.82%)、天安新材(+15.68%)、家联科技(+15.15%)、仙鹤股份(+14.62%)、华源控股(+11.95%)、恒林股份(+11.01%)、双枪科技(+8.81%)，跌幅前十分别为金富科技(-24.12%)、森林包装(-18.31%)、金陵体育(-13.19%)、高乐股份(-13.01%)、浙江自然(-11.69%)、ST晨鸣B(-10.77%)、嘉美包装(-9.97%)、天振股份(-9.51%)、冠豪高新(-9%)、蒙娜丽莎(-8.62%)。纺织服饰行业一周涨幅前十分别为嘉欣丝绸(+17.97%)、瑞贝卡(+12.34%)、*ST天创(+9.94%)、龙头股份(+8.95%)、南山智尚(+8.47%)、云中马(+6.2%)、奥康国际(+4.85%)、棒杰股份(+4.82%)、深中华B(+4.48%)、美尔雅(+4.25%)，跌幅前十分别为迎丰股份(-19.72%)、金春股份(-16.86%)、新华锦(-11.11%)、安奈儿(-9.66%)、华孚时尚(-8.49%)、聚杰微纤(-8%)、恒辉安防(-7.33%)、江南高纤(-6.95%)、嘉曼服饰(-6.93%)、华升股份(-6.73%)。家居数据跟踪：1）地产数据：2026年5月24日至5月31日，全国30大中城市商品房成交面积226.47万平方米，环比+16.92%；100大中城市住宅成交土地面积155.52万平方米，环比+54.62%。截至2026年4月，住宅新开工面积1.01亿平方米，累计同比-23.6%；住宅竣工面积0.85亿平方米，累计同比-25.8%；商品房销售面积2.53亿平方米，累计同比-10.2%。2）原材料数据：截至2026年6月5日，软体家居上游TDI现货价为14600元/吨，周环比-7.3%；MDI现货价为15850元/吨，周环比-5.09%。3）销售数据：2026年4月，家具销售额为133.9亿元，同比-10.4%；当月家具及其零件出口金额为556525.5万美元，同比-3.6%；2026年3月，建材家居卖场销售额为1105.01亿元，同比-13.69%。
包装造纸数据跟踪：1）纸浆&纸产品价格：截至2026年6月5日，针叶浆/阔叶浆/化机浆价格分别为4874.81/4498.16/3758.33元/吨，周环比-1.63%/-0.48%/0%；废黄板纸/废书页纸/废纯报纸价格分别为1709/1698/2185元/吨，周环比-1.33%/-1.16%/-3.96%；白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别为4018/3586.25/3699.8/2980.63元/吨，周环比+0.63%/+0.7%/+0.86%/+1.08%；双铜纸/双胶纸价格分别为4480/4600元/吨，周环比0%/0%；生活用纸价格为5700元/吨，周环比-0.73%。2）吨盈数据：截至2026年6月5日，双铜纸/双胶纸/箱板纸/白卡纸每吨毛利分别为-645.69/-588.51/+369.65/-458.64元/吨。3）纸类库存：截至2026年5月31日，青岛港月度库存为1521千吨，月环比-1.62%；白卡纸/双胶纸/铜版纸月度企业库存天数分别为17.8/22.32/25.94天，月环比-1.33%/+5.88%/+3.64%；白板纸/瓦楞纸/箱板纸月度企业库存分别为885/528/860千吨，月环比+1.72%/-13.3%/-10.42%；生活用纸月度企业库存为591.9千吨，月环比-2.68%。
纺织服饰数据跟踪：1）原材料：截至2026年6月5日，中国棉花价格指数:3128B为17777元/吨，周环比+0.81%。截至2026年6月4日，Cotlook A指数为87.5美分/磅，周环比+1.63%。截至2026年5月29日，中国粘胶短纤市场价为14000元/吨，周环比0%；中国涤纶短纤市场价为7800元/吨，周环比-2.99%。截至2026年3月31日，中国长绒棉价格指数:137为26720元/吨，周环比0%；中国长绒棉价格指数:237为25960元/吨，周环比0%。截至2026年6月4日，内外棉差价为2571元/吨，周环比+8.16%。2）销售数据：2026年4月，当月服装鞋帽、针、纺织品类零售额为1107.9亿元，同比+3.6%；当月服装及衣着附件出口金额为1134785万美元，同比-2.2%。
1）家居：中共中央政治局提出要促进房地产市场止跌回稳，各地以旧换新政策落地，有望刺激家居消费增长。家居板块当前估值折价较多，头部公司估值处于历史底部，建议关注经营稳健的板块头部公司和成长性较高的智能家居赛道。2）造纸：反内卷催化，叠加头部企业停机减产下，行业格局或有所改善，行业底部，建议关注横向产品多元化、纵向林浆纸一体化的太阳纸业。3）包装：奥瑞金收购中粮包装，市占率将从20%提升至37%，成为二片罐行业头部企业，议价能力有望提升，从而带动行业整体盈利提升。建议关注包装头部企业。4）出口：关税扰动持续，关注后续全球博弈，建议关注交易关税情绪下错杀的出海标的。
宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。
01. 周专题：AI玩具持续更新迭代，加速规模化落地
AI玩具成为CES热点，实现规模化落地。全球最大消费科技展会CES 2026在美国举行，超过30家国产AI玩具或AI陪伴机器人品牌现身CES，相比去年数量又大幅提升，出于对国内内卷的考虑，部分企业先攻海外市场。从形态与功能的角度来看，AI玩具可分为两大类：1）AI玩偶玩具。在传统玩偶玩具基础上增加AI功能，比如灵犀智能的AiMOON、镭萌科技的bibo、科大讯飞的Eggi等。2）AI陪伴机器人。以机械人形态呈现的AI玩具，可以移动，并拥有更强的交互能力，比如涂鸦智能的Aura、卢登斯智能的Cocomo、赋之科技的Enabot等。除上述两大主流品类外，海外品牌同样加速智能化布局，乐高推出智能玩乐系统，在传统积木产品上叠加AI交互能力，进一步拓展积木产品的可玩性。智能憨憨作为华为首款AI情感陪伴机器人毛绒玩具，市场反馈积极。华为在2025年11月25日Mate80系列发布会上，正式亮相智能憨憨，并于11月28日在华为商城、线下门店及天猫官方旗舰店等全渠道同步开售。智能憨憨由华为和珞博智能联合设计开发，是珞博智能旗下产品Fuzozo(芙崽)和"憨憨”定制合作款，外观上小巧可爱，提供蓝、黄、灰三款配色，每一只均具备独特的表情与性格设定，搭配配套挂绳可成为时尚包挂。智能憨憨是华为首款AI情感陪伴机器人毛绒玩具，搭载了华为自研的小艺AI大模型，支持语音对话与多触点触摸互动，拥有专属日记记忆系统，可留存日常交互与倾诉内容。依托华为品牌影响力和强大的销售渠道，产品首发货源迅速售罄，多轮补货后依旧供不应求，二手市场溢价在15%至40%上下，华为京东自营店好评率超94%。京东小龙AI魔法益智打印机首创面向儿童的“情景式对话+打印”全新交互体验，深受喜爱。由京东JoyInside 与 ZORICAM 联合开发的小龙 AI 魔法益智打印机于2026年 5 月 29 日启动预售，它是一个集“故事机+聊天机器人+打印机+学习机”于一身的四合一AI实体玩伴。产品采用小恐龙造型、米白色外观，搭载 JoyInside 智能大模型，首创了面向儿童的“情景式对话+打印”全新交互体验，只需三步就能完成语音打印，不仅能在高清大屏上立刻生成画作，还能直接打印成专属贴纸。它是一个懂孩子的“倾听者”，在孩子与AI进行自由对话时，以“观察者”视角实时理解语境，在合适的时机主动建议，拓展孩子的想象力。六一节点带动 AI 玩具需求放量，5月最后一周搭载JoyInside的AI终端环比4月同一周销量增长535%；刚预售的ZORICAM小龙AI魔法益智打印机618开门红4小时内销量环比增长17倍，表现亮眼。网易智企×鲁米特联合推出AI蛋仔，这是国内首个将游戏IP完整AI产品化的案例，标志着AI玩具赛道从“技术驱动”正式迈入“IP+AI”的融合新阶段。鲁米特总经理韩潇在“智行合一”2026网易创新企业大会上发布《AI玩具：蛋仔的AI化探索之路》主题演讲，正式将AI蛋仔推向公众。鲁米特与网易智企认为AI玩具的本质，不是让玩具变得更聪明，而是让IP获得新的生命。蛋小黄是完整还原了蛋仔人设、性格、情感特征的AI伙伴，构建了三大核心价值：1）深度IP绑定。从声音、性格到互动方式，每一个细节都经过IP一致性校验，完美还原用户想象中的蛋仔。2）长期记忆陪伴。AI蛋仔能够持续记住与孩子的对话内容、共同经历、个人偏好，形成专属的成长记忆。3）社交场景。可携带的挂件形态让AI蛋仔天然具备社交传播属性，孩子之间的"蛋仔互动"成为新的社交货币。目前AI蛋仔仅有蛋小黄一款单品，众多消费者期待后续有更多IP形象的AI蛋仔，下游潜在市场空间广阔。AI玩具赛道成为备受资本追逐的新风口。在大模型技术日趋成熟、硬件成本持续下降的双重驱动下，AI玩具行业加速从“概念炒作”走向“规模化落地”，根据广东省玩具协会统计数据，2025年国内AI玩具市场规模已达290亿元，预计2030年将突破1000亿元，年复合增长率超过20%。随着AI玩具产业进入实质性发展阶段，AI玩具赛道投融资热度持续高涨，成为备受资本追逐的新风口。据华安证券不完全统计，2026年至今，国内AI玩具赛道已至少有13起投融资事件，吸引了包括蚂蚁集团、线性资本、深创投、英诺基金、华泰紫金等海内外投资机构参与。行业规范落地，带动AI陪伴玩具市场逐步扩容、商业化落地提速。2026年4月，广东省人工智能标准化技术委员会AI玩具工作组首次会议召开，针对该领域面临定义缺失、现行标准难以适配儿童年龄分层、配套规则不完善、安全隐患突出、检测认证体系不匹配等痛点，审议通过《AI玩具通用技术规范》与《AI玩具产品安全评价规则》，为AI玩具产业规范化发展奠定基础。其中，《AI玩具通用技术规范》团体标准首次以规范形式明确AI玩具的完整定义，厘清产品定义与分类边界，创新性构建安全评价体系及AI玩具安全基线。同期通过的《AI玩具产品安全评价规则》是国内首个针对AI玩具的全维度安全专项评价规则。随着行业规范落地，消费者对AI陪伴玩具的信任度将显著提升，抑制的市场需求将加速释放；一定程度上避免同质化竞争带来的价格战内卷，有利于企业深耕客户需求，创造具有长期核心竞争力的产品；构建“AI+玩具”产品合规快车道，推动与东南亚、拉美等相关国家检测机构形成双边检测互认机制，缩短产品上市周期，产品出海打开想象空间。02. 一周行情回顾
2026年6月1日至6月5日，上证综指下跌1.00%，深证成指下跌1.67%，创业板指下跌1.98%。分行业来看，申万轻工制造下跌1.46%，相较沪深300指数+0.08pct，在31个申万一级行业指数中排名13；申万纺织服饰下跌1.84%，相较沪深300指数-0.30pct，在31个申万一级行业指数中排名17。轻工制造行业一周涨幅前十分别为*ST金时(+26.47%)、王子新材(+21.82%)、大胜达(+19.8%)、松霖科技(+16.82%)、天安新材(+15.68%)、家联科技(+15.15%)、仙鹤股份(+14.62%)、华源控股(+11.95%)、恒林股份(+11.01%)、双枪科技(+8.81%)，跌幅前十分别为金富科技(-24.12%)、森林包装(-18.31%)、金陵体育(-13.19%)、高乐股份(-13.01%)、浙江自然(-11.69%)、ST晨鸣B(-10.77%)、嘉美包装(-9.97%)、天振股份(-9.51%)、冠豪高新(-9%)、蒙娜丽莎(-8.62%)。纺织服饰行业一周涨幅前十分别为嘉欣丝绸(+17.97%)、瑞贝卡(+12.34%)、*ST天创(+9.94%)、龙头股份(+8.95%)、南山智尚(+8.47%)、云中马(+6.2%)、奥康国际(+4.85%)、棒杰股份(+4.82%)、深中华B(+4.48%)、美尔雅(+4.25%)，跌幅前十分别为迎丰股份(-19.72%)、金春股份(-16.86%)、新华锦(-11.11%)、安奈儿(-9.66%)、华孚时尚(-8.49%)、聚杰微纤(-8%)、恒辉安防(-7.33%)、江南高纤(-6.95%)、嘉曼服饰(-6.93%)、华升股份(-6.73%)。03. 重点数据追踪
地产数据：2026年5月24日至5月31日，全国30大中城市商品房成交面积226.47万平方米，环比+16.92%；100大中城市住宅成交土地面积155.52万平方米，环比+54.62%。截至2026年4月，住宅新开工面积1.01亿平方米，累计同比-23.6%；住宅竣工面积0.85亿平方米，累计同比-25.8%；商品房销售面积2.53亿平方米，累计同比-10.2%。
原材料数据：截至2026年6月5日，软体家居上游TDI现货价为14600元/吨，周环比-7.3%；MDI现货价为15850元/吨，周环比-5.09%。
销售数据：2026年4月，家具销售额为133.9亿元，同比-10.4%；当月家具及其零件出口金额为556525.5万美元，同比-3.6%；2026年3月，建材家居卖场销售额为1105.01亿元，同比-13.69%。
纸浆&纸产品价格：截至2026年6月5日，针叶浆/阔叶浆/化机浆价格分别为4874.81/4498.16/3758.33元/吨，周环比-1.63%/-0.48%/0%；废黄板纸/废书页纸/废纯报纸价格分别为1709/1698/2185元/吨，周环比-1.33%/-1.16%/-3.96%；白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别为4018/3586.25/3699.8/2980.63元/吨，周环比+0.63%/+0.7%/+0.86%/+1.08%；双铜纸/双胶纸价格分别为4480/4600元/吨，周环比0%/0%；生活用纸价格为5700元/吨，周环比-0.73%。吨盈数据：截至2026年6月5日，双铜纸/双胶纸/箱板纸/白卡纸每吨毛利分别为-645.69/-588.51/+369.65/-458.64元/。纸类库存：截至2026年5月31日，青岛港月度库存为1521千吨，月环比-1.62%；白卡纸/双胶纸/铜版纸月度企业库存天数分别为17.8/22.32/25.94天，月环比-1.33%/+5.88%/+3.64%；白板纸/瓦楞纸/箱板纸月度企业库存分别为885/528/860千吨，月环比+1.72%/-13.3%/-10.42%；生活用纸月度企业库存为591.9千吨，月环比-2.68%。
３.3 纺织服饰
原材料：截至2026年6月5日，中国棉花价格指数:3128B为17777元/吨，周环比+0.81%。截至2026年6月4日，Cotlook A指数为87.5美分/磅，周环比+1.63%。截至2026年5月29日，中国粘胶短纤市场价为14000元/吨，周环比0%；中国涤纶短纤市场价为7800元/吨，周环比-2.99%。截至2026年3月31日，中国长绒棉价格指数:137为26720元/吨，周环比0%；中国长绒棉价格指数:237为25960元/吨，周环比0%。截至2026年6月4日，内外棉差价为2571元/吨，周环比+8.16%。
销售数据：2026年4月，当月服装鞋帽、针、纺织品类零售额为1107.9亿元，同比+3.6%；当月服装及衣着附件出口金额为1134785万美元，同比-2.2%。
04. 行业重要新闻
（1）中国产业经济信息网：儿童玩具隐患重重玩具新规加码守护孩子安全（2026-06-01）近年来，拼豆、捏捏乐等网红玩具在青少年群体中走红，然而部分产品的安全隐患不容忽视。市场监管总局发布消费提示，提醒消费者关注捏捏乐、水晶泥等产品可能存在的化学安全风险。前不久，中国玩具和婴童用品协会（以下简称“中国玩协”）针对市场上流通的玩具产品对玩具新国标中甲醛、苯、甲苯、二甲苯和TVOC（总挥发性有机化合物）的释放量（以下简称“TVOC等释放量”）的符合情况，开展了玩具产品质量摸底调查。调查结果显示，玩具TVOC等释放量符合率与产品材质存在直接关系。本次摸底调查的PP、PE、ABS材质的塑胶玩具和金属玩具TVOC等释放量符合率（以下简称“TVOC等释放量符合率”）全部符合要求，而软胶类材质的解压玩具TVOC等释放量符合率仅为23.1%。同时，摸底调查的100元以下价格区间玩具TVOC等释放量符合率为60.6%，100元至200元价格区间玩具TVOC等释放量符合率为84.4%，200元以上价格区间玩具TVOC等释放量符合率为92.9%。市场监管总局缺陷产品召回技术中心发布的召回信息显示，小零件问题已成为玩具品类中比较集中的安全隐患，2025年12月底至2026年1月初，全国24家企业发起26次消费品召回，涉及产品191万件，其中有多款儿童玩具因小零件问题被召回。中国玩协发布的《2026年中国玩具和婴童用品行业发展白皮书》显示，2025年，玩具（不含潮玩）国内市场零售总额为1035.3亿元，比上年增长5.8%，高于国家统计局发布的同期国内商品零售总额增速（3.8%）。潮流与收藏玩具零售总额同比增长45.4%。与此同时，相关部门对玩具系列标准进行了修订，其中《玩具安全》系列强制性国家标准将于今年11月1日起实施。谭雯介绍说，新修订的《玩具安全》标准对玩具产品质量安全技术要求和试验方法进行了全面升级。在化学安全方面，新增了甲醛、TVOC等10类有害物质限量要求，大幅增加了对玩具产品中化学类有害物质的覆盖类别。在机械与物理安全方面，增加了近年来流行的明火装置玩具、模拟食品玩具、飞行玩具、悠悠球等新产品的技术要求，同时修订了原标准中的膨胀材料玩具、充气玩具、吸盘弹射物等细分品类产品的特定要求，强化了标准技术要求对于玩具产品物理安全的适用性。在防火安全方面，新增了面具等头戴玩具的阻燃性能技术要求，完善了玩具化装服饰、玩具帐篷等供儿童进入的玩具和软体填充玩具等3类产品的阻燃性能测试方法，切实保障玩具产品的防火安全。市场监管总局质量监督司副司长苗雨晨表示，将持续深入推进儿童和学生用品安全守护三年行动，全面加强监管，实现儿童和学生用品质量安全隐患有效治理、安全水平显著提升。中国玩协相关负责人表示，将结合摸底调查发现的共性问题和核心需求，制定玩具新国标宣贯方案，并聚焦关键条款开展分层分类持续性宣贯培训。同时，跟进CCC认证换版政策，全方位为企业规避风险服务。（2）大中华印艺网：规模化扩张向何处去（2026-06-03）在成本波动承压、需求复苏乏力、环保约束趋严以及数字化转型加速的多重背景下，2025年，新三板挂牌印企呈现出业绩分化加剧、头部效应凸显、尾部加速出清的特征。印企增长动能分布极不均衡。从整体经营表现看，2025年新三板挂牌印企营收规模保持相对稳定，行业集中度持续提升，头部企业优势持续放大。高义包装以16.44亿元营收、1.06亿元净利润领跑板块，豪能科技营收下滑但净利润逆势大增59.53%，头部2家企业盈利占样本总盈利八成以上，头部效应十分显著。与上述头部企业不同，多家中型印企盈利大幅跳水。金冠科技、同里印刷净利润同比降幅均超过80%，码尚科技、汇达印通净利润降幅也在40%以上。这类企业普遍受制于订单价格下滑、原材料与人工成本上涨等因素，毛利空间被持续挤压，叠加管理与财务费用高企，导致盈利水平大幅回落。由于小型印企存在传统业务萎缩、数字化转型滞后、应收账款占比过高以及过度依赖单一客户等原因，导致抗风险能力不足。在新三板印企年报中，天意有福、鹏程新材等企业净利润同比降幅超过600%，出现大额亏损，面临较为严峻的经营压力。研发创新与全球布局为印企产能扩张护航。从新三板挂牌印企年报中的营收和净利润数据来看，综合排名靠前的印企主要通过技术创新和战略调整等路径实现了增长。技术创新方面，综合排名靠前的印企保持较高的研发强度。例如，香江印制年度研发费用占营收比重达5.65%；高义包装年度研发费用达4900万元，并在智能色彩精控、混合加网、纸浆模塑一体包装等领域形成专利壁垒来深度绑定头部客户；豪能科技的年度研发费用占营收比重也达到3%，该企业主要聚焦油墨驻留镀铝纸、可洗不干胶标签等绿色核心技术，使其在营收下滑11%的情况下，净利润反而逆势增长近60%。同时，全球化布局成为印企分散风险、打开增长空间的关键引擎。其中，高义包装围绕华南、华东及东南亚等区域构建产能网络，年度境外收入和境内收入金额近乎持平，且境外销售同比远超国内销售增速。豪能科技将业务融入全球供应链，境外收入占比高达57.97%。相反，汇源股份因新工厂投产初期产能利用率不足，叠加下游客户需求波动，导致净利润骤降至3.6万元。上述案例表明，企业若只进行单纯的产能扩张而无全球化布局支撑，极易在行业调整期陷入困境。规模扩张向高质量发展转型加速。与往年印企数量不同，2025年新三板挂牌印企退出数量显著增加，红霖股份、东冠股份等4家企业终止挂牌，行业供给侧出清进入加速期。从退出原因来看，企业多以降低运营成本、提升决策效率和聚焦主业经营为由主动申请终止挂牌，其深层原因在于新三板挂牌后企业的合规成本、信息披露成本、运维成本持续上升，与中小微印企的经营收益不匹配。多数企业在新三板未能实现有效融资，股权流动性不足，挂牌的资本价值大幅弱化。在合规成本提升、行业集中度提高的共同作用下，优质企业通过资源整合扩大竞争优势，推动行业从分散无序走向集中规范。此外，印刷行业也出现积极的资本升级动向。例如，江天科技通过新三板的培育发展壮大，为获得更好的融资和发展平台主动摘牌，登陆北交所上市，为新三板印企迈向更高层次资本市场提供了示范。 （3）纸业网：最高上调5%，全国多地二级厂密集跟涨（2026-06-03）为缓解成本上涨压力，全国多地二级厂进入6月份即启动调价计划。从目前传来的涨价函来看，江苏地区纸板单次上调幅度最为显著，高达5%;浙江、福建、安徽、四川、黑龙江等其他地区纸板涨幅也普遍维持在2%-3%。此外，更多地区的纸板涨价函正在赶来。本次二级厂密集的调价行动，更像是在成本高压下迫切转嫁压力的需求，也反映出当前纸箱包装企业在产业链夹缝中艰难求存的现状。不过受限于终端需求尚未完全回暖，本次涨价能否完全落实还有待检验，产业链上下游的价格博弈或仍将持续。凯露(南京)包装科技有限公司：自6月1日17点起，纸板销售价格在原有基础上调5%；江阴市鸣朋环保科技有限公司：自6月2号17时起，所有纸板价格在现行价格基础上上调5%；绍兴市利源纸品有限公司：自6月1日17点半开始，所有材质价格均上调3%；黑龙江元森纸业包装有限公司：自6月1日17:00传单起，所有七层板产品价格上调0.2元/平方，所有五层、四层板产品价格上调0.15元/平方，所有三层、二层板产品价格上调0.10元/平方；仙桥集团有限公司：自6月1日19点开始，二层E瓦价格上调0.03元/平方，三层E瓦价格上调0.04元/平方；温州市美尔纸品有限公司：自6月1日17点半开始，二层纸片上调0.03元/平方；温州奕阳包装科技有限公司：自6月1日19点起，两层纸板上调0.03元/平方，三层纸板上调0.04元/平方;瑞安市飞达包装有限公司:自6月1日17时30分起，二层纸板上调0.03元/平方，三层纸板上调0.04元/平方，四层纸板上调0.05元/平方，五层纸板上调0.05元/平方;浙江辰阳包装科技有限公司:自6月1日17点半开始，二层纸片上调0.03元/平方，三层纸片上调0.04元/平方，四层纸片上调0.05元/平方，五层纸片上调0.05元/平方;浙江宋氏实业有限公司:自6月1日19点开始，两层纸板上调0.03元/平方，三层纸板上调0.04元/平方，四层和五层纸板上调0.05元/平方;崇州市岭南纸品有限公司:自6月3日17点半起，瓦楞纸板在原执行价格基础上上调2%，并取消全部特价；成都市菘山包装制品有限公司：自6月3日18点起，所有订单在现执行价格基础上统一上调2%；成都市胜源纸业有限公司：自6月3日下午18:00起，所有材质价格上调2%；福建榕升纸业有限公司：自6月3日20:00起，所下订单价格按现有价格基础上调3个折扣点；舒城胜源纸品有限公司：自6月2日18点起，价格上调3个点。 （4）纺织服装周刊：我国棉纺织行业进入新的历史交汇期：原料涨价、利润收窄，如何破局？（2026-06-04）5月28日，中国棉纺织行业协会会长董奎勇在2026中国棉业发展高峰论坛上作了《中国棉纺织经济运行形势及展望》主题发言，分析棉纺织行业运行现状、面临挑战与未来发展方向。董奎勇表示，当前我国棉纺织行业进入新的历史交汇期，企业分化加剧，上下游、不同品种、不同区域企业发展差异明显。行业面临原料价格上涨、价格传导不畅、利润空间收窄、订单跟进不足等问题，整体经营压力较大，盈利能力偏弱，亏损面处于较高水平。从外贸情况看，纺织品服装出口承压，国际市场竞争激烈，我国棉制品在部分海外市场份额有所下降，非棉类产品替代趋势持续存在。国内棉纺织企业用棉成本高于部分竞争国家，原料成本劣势明显，棉花价差变化也对原料使用结构产生影响。他指出，棉花作为核心原料，与棉纺织产业发展紧密相关。棉花价格走高持续推高生产成本，常规棉纱市场竞争激烈，差异化产品市场表现相对较好，后期行业运行仍面临不确定性。对于未来发展，董奎勇提出，棉纺织行业需夯实产业基础，优化产业结构，培育世界一流领军企业；依托新质生产力，强化技术创新，打造行业技术策源地；推动全价值链升级，提升产品品质与品牌影响力；落实双碳目标，强化社会责任与人才队伍建设；破除内卷式竞争，引导企业聚焦技术、产品与管理创新。他强调，行业应扩大优质产品供给，巩固全球分工地位，立足完整产业链供应链优势，正视困难、守正创新，加快构建现代化产业体系，推动棉纺织行业实现高质量发展。05. 公司重要公告
（1）ST棒杰：浙江棒杰控股集团股份有限公司重整计划草案（预案）（2026-06-01）
公司发布重整计划草案，重整完成后独立法人主体资格将继续存续。公司拟以截至2026年3月31日剔除回购专户股份后的总股本44974.37万股为基数，每10股转增14.45股，合计转增约65000万股，转增完成后总股本约109974.37万股。本次转增股份不向原股东分配，其中8000万股用于清偿债务，剩余转增股票全部由重整投资人受让，受让对价主要用于支付破产费用、共益债务、各类债权及补充经营性现金流。债权清偿方面，40万元以下债权全额现金清偿，超40万元部分按30%现金清偿，剩余以转增股票抵偿。（2）菲林格尔：关于持股5%以上股东及高级管理人员减持股份计划公告（2026-06-05）
公司发布股东及高管减持计划公告。截至公告日，亚太集团持有公司股份6952.78万股，占总股本的19.56%；副总经理吉富堂持有公司股份90.20万股，占总股本的0.25%。亚太集团拟合计减持不超过888.73万股（占总股本的2.5%），其中通过集中竞价方式减持不超过355.49万股，通过大宗交易方式减持不超过533.24万股；吉富堂拟通过集中竞价方式减持不超过10万股，占其所持公司股份总数的11.09%。减持实施期间为2026年6月30日至2026年9月29日，减持原因均为资金需求。 （3）家联科技：2026年限制性股票激励计划（草案）（2026-06-04）公司发布2026年限制性股票激励计划草案，激励工具为第二类限制性股票，股票来源为公司定向发行的A股普通股。本次计划拟授予限制性股票不超过306万股（约占公告时总股本的1.27%）；授予激励对象总人数不超过61人（占公司2025年末员工总数的0.96%），覆盖董事、高级管理人员及核心骨干人员。本次限制性股票授予价格为11.94元/股，计划有效期自授予日起最长不超过48个月。截至公告日，公司累计有效股权激励涉及股票总额未超过总股本的20%，单个激励对象累计获授股票未超过总股本的1%。本次激励计划将有效绑定核心团队利益，助力公司长期稳健发展。 （4）开润股份：关于全资子公司与专业投资机构共同投资的公告（2026-06-01）公司全资子公司宁波浦润与投资机构天津砺思明棠企业管理咨询合伙企业（有限合伙）及其他有限合伙人签署了《天津砺思星灵创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》，拟作为有限合伙人以自有资金4000万元投资砺思星灵。宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。本文内容节选自华安证券研究所已发布报告：《行业周报：AI玩具持续更新迭代，加速规模化落地》（发布时间：20260608），具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
分析师：徐偲（S0010523120001)
分析师：余倩莹（S0010524040004）
1 重要提示：本文内容节选自华安证券研究所已发布报告：《行业周报：AI玩具持续更新迭代，加速规模化落地》（发布时间：20260608），具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。分析师：徐偲（S0010523120001)，余倩莹（S0010524040004）。
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4 投资评级说明
以本报告发布之日起6个月内，证券（或行业指数）相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准，A股以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准。定义如下：
行业评级体系
增持—未来 6 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%以上; 中性—未来 6 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%; 减持—未来 6 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%以上;
公司评级体系
买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。
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