专注高可靠 GPU/AI 芯片、图形显控、小型雷达、通信与计算存储---长沙景嘉微电子股份有限公司

一、公司简介

长沙景嘉微电子股份有限公司（300474），2006 年成立，2016 年深交所创业板上市，是国内唯一实现 GPU 芯片规模化商用的全自研企业，军工 GPU 龙头 + 信创核心标的。

定位：专注高可靠 GPU/AI 芯片、图形显控、小型雷达、通信与计算存储，覆盖军工 / 信创 / 工业 / AI 边端，全流程自主可控（无海外 IP）。

核心资质：国家重点 IC 设计企业、专精特新 “小巨人”、国家企业技术中心；军工领域市占率超 90%。

团队与生态：员工 1000+，研发占比超 60%；核心团队国防科大背景；深度适配飞腾 / 海光 / 龙芯 + 麒麟 / 统信，信创 GPU 市占领先。

二、核心产品线与产品特点

1）GPU 芯片（核心壁垒，三代迭代）

JM5 系列（JM5400，2014）：0.18μm，国内首款军用 GPU，高可靠 / 低功耗 / 抗辐照，用于机载 / 舰载显控，填补国内空白。

JM7 系列（JM7200/7201，2018）：28nm，4K@30Hz、PCIe 3.0、功耗 < 20W；首款规模化民用 GPU，适配信创 PC / 党政办公，对标 NVIDIA GT640。

JM9 系列（JM9230/9231，2021）：14nm，4K@60Hz、OpenGL 4.5、功耗 < 30W；支持视频编解码 + 轻量 AI 推理，信创 / 工业 CAD/GIS 主力，对标 GTX 1050/1080，2025 年出货超 200 万片。

JM11 系列（2025 小批量）：7nm，FP32 10 TFLOPS、功耗降 20%；AI 推理 / 边缘计算 / 高端信创 PC，性能对标 RTX 3060。

GPU 核心特点：

✅ 100% 全自研：指令集 / 架构 / 设计 / 驱动无海外依赖，安全可控。

✅ 高可靠军工级：宽温（−55℃~125℃）、抗辐照、长寿命，适配严苛环境。

✅ 信创生态最全：国产 CPU/OS/ 整机全适配，批量进入信创目录。

2）图形显控模块（传统现金牛）

产品形态：机载 / 舰载 / 车载显控终端、加固显示器、图形处理板卡。

特点：基于自研 GPU，高带宽 / 低时延 / 高稳定；军工领域绝对龙头，应用于歼击机、舰艇、装甲车等核心显控系统。

3）边端 AI 芯片（第二增长曲线，CH37）

CH37 SoC（并购诚恒微）：自研架构，64 TOPS@INT8，集成可见光 + 红外双模 ISP，支持全天候光电融合感知。

特点：低功耗、高集成、强感知；适配机器人、工业无人机、低空经济、具身智能，已小批量量产。

4）小型专用雷达 + 通信

雷达：便携式反无人机雷达、机载复合告警雷达；低空监视 / 近程防空 / 要地防御，小型化 + 低功耗 + 高探测精度。

通信：抗干扰自组网设备、有源相控阵骨干网；通信距离100–300 公里，适配无人机蜂群、有人 / 无人协同。

5）计算与存储

产品：固态存储模块、GPU 计算卡、加固服务器、超融合系统。

特点：全国产化、高可靠、宽温；适配军工 / 工业 / 数据中心，支撑高可靠计算与存储需求。

三、核心技术壁垒

全栈自主可控：国内唯一无海外 IP、全流程自研GPU 企业，底层技术安全可控。

军工高可靠积淀：20 年军工研发，抗辐照 / 宽温 / 长寿命技术领先，军用 GPU 壁垒极高。

信创生态深度绑定：国产 CPU/OS/ 整机全适配，驱动成熟，信创 GPU 市占第一。

GPU+AI 双轮驱动：云端（JM11）+ 边端（CH37）全覆盖，卡位算力增量市场。

四 、战略总纲（2026–2030）

核心定位：从军用 GPU / 显控龙头升级为国产全栈 AI 算力提供商，覆盖军工、信创、工业、AI 边端、低空经济。

双轮驱动：高性能通用 GPU（JM11 / 下一代）+ 边端 AI SoC（CH37），研发投入强度50%+，2025 年研发费用4.28 亿元。

算力闭环：云端（JM11 / 训练 GPU）→边缘（工业 GPU/AI 加速卡）→终端（CH37 / 军工显控），全链路自主可控。

五、短期规划（2026–2027）：量产落地 + 生态完善 + 拐点可期

1. GPU 业务（信创 + 军工双放量）

JM11 系列（7nm，天璇架构）：2026 年规模化量产，FP32 10 TFLOPS、支持硬件虚拟化 / 云桌面 / AI 推理；信创 PC / 服务器 / 云渲染主力，单服务器支持32 路云桌面；2026 年出货50 万片 +、营收8–10 亿元，2027 年150 万片 +、营收20 亿元 +。

JM9 系列（14nm）：信创党政 / 工业 CAD/GIS 稳量，年出货200 万片 +，营收6–8 亿元，毛利率55%+。

军工专用 GPU：迭代 JM7/JM9 军用版，抗辐照 / 宽温强化，机载 / 舰载 / 车载显控市占90%+，年营收4–5 亿元。

2. 边端 AI（CH37 商业化，第二增长曲线）

CH37 SoC（诚恒微，64 TOPS@INT8）：2026 年小批量量产，集成可见光 + 红外双模 ISP；主攻工业机器人、人形机器人、低空无人机、工业视觉、AIPC；2026 年出货30 万片 +、营收3–4 亿元，2027 年100 万片 +、营收10 亿元 +。

技术亮点：支持大模型轻量化推理、具身智能感知，国内唯一双模融合 ISP + 高算力边端 AI 芯片。

3. 生态构建（从芯片到解决方案）

信创生态：深化飞腾 / 海光 / 龙芯 + 麒麟 / 统信适配，联合麒麟信安推出全国产 GPU 虚拟化方案，电网 / 金融 / 政务落地。

AI 软件栈：自研 JM SDK 3.0，兼容 OpenCL/Vulkan，适配 TensorFlow/PyTorch，推进推训一体；对标 CUDA，打造国产 AI 开发生态。

军工 + 工业：图形显控模块 + 加固终端稳量，拓展数字孪生、工业软件、医疗影像、影视编辑场景。

4. 关键目标（2026–2027）

2026 年：总营收15–18 亿元（+100%），净利润2–3 亿元（扭亏为盈）；JM11 量产、CH37 商用，信创 GPU 市占40%+。

2027 年：总营收30–35 亿元（+80%），净利润6–8 亿元（+200%）；CH37 边端 AI 市占20%+，成为国内第二大边端 AI 芯片厂商。

六、中期规划（2028–2030）：高端突破 + 场景扩张 + 全球竞争力

1. 下一代 GPU（对标国际高端，训练级算力）

“型号 1”（天璇二代，5nm）：2028 年流片、2029 年量产，FP32 30 TFLOPS、支持 AI 训练 / 推理双模式；对标 NVIDIA RTX 4090/AMD MI25，面向AI 训练集群、高端工作站、云渲染；2030 年营收15–20 亿元。

“型号 2”（数据中心 GPU）：2029 年推出，支持PCIe 5.0/CXL 3.0、RDMA、虚拟化；适配国产 AI 服务器，切入AI 大模型训练 / 推理市场。

2. 边端 AI 扩张（全场景覆盖，具身智能龙头）

CH38/CH39 系列：2028–2030 年迭代，算力128–256 TOPS@INT8，支持多模态大模型、机器人自主决策；覆盖人形机器人、工业自动化、智能驾驶、低空经济，2030 年营收20–25 亿元。

3. 新兴业务（低空经济 + 工业 + 车载）

低空经济：小型雷达 + 抗干扰通信 + AI 芯片，打造无人机蜂群管控系统；2030 年营收5–8 亿元。

工业 / 车载：宽温 GPU + 车规级 AI 芯片，服务工业控制、智能座舱、ADAS；2030 年营收8–10 亿元。

4. 生态闭环（软硬一体，标准制定）

软硬件协同：联合国产 CPU/OS/ 整机 / ISV，构建GPU+AI + 大模型 + 智能体全栈体系。

标准话语权：牵头制定国产 GPU/AI 芯片技术标准，参与 PCIe/CXL/ 国密标准制定。

5. 关键目标（2028–2030）

2030 年：总营收80–100 亿元，净利润20–25 亿元；全球 TOP5 GPU 厂商、国产第一；边端 AI 市占30%+，国内龙头；海外收入占比10%+。

七、长期规划（2030+）：全球领先 + 全栈算力生态

技术巅峰：3nm 及以下 GPU、256 TOPS + 边端 AI、光电融合计算，算力 / 能效对标国际顶尖水平。

市场地位：全球前三 GPU 厂商、国产绝对龙头，营收200 亿元 +，海外收入占比30%+。

商业模式：从 “卖芯片” 升级为 “算力 + 算法 + 场景” 一体化解决方案提供商，毛利率维持55%+。

八、核心风险与挑战

技术代差：与国际巨头（NVIDIA/AMD）在高端 GPU/AI 芯片上仍有2–3 年差距，研发投入压力大。

竞争加剧：华为、中兴、寒武纪、壁仞等入局 GPU/AI 芯片，价格战与生态战激烈。

供应链依赖：先进制程（7nm/5nm）依赖台积电，地缘政治或影响交付。

生态短板：国产 AI 软件栈与 CUDA 相比仍有差距，ISV 适配需时间。

九、结论：国产算力自主可控核心力量，成长确定性强

景嘉微凭借全自研 GPU 技术 + 军工高可靠壁垒 + 信创刚需 + AI 算力浪潮，未来 5 年将持续高增长。短期看，JM11 量产 + CH37 商用支撑80%+ 增速；中期看，下一代 GPU + 边端 AI 迭代 + 新兴业务打开千亿空间；长期看，全球竞争力提升，成为国际一流全栈算力企业。

景嘉微是国产 GPU 绝对龙头，以全自研高可靠 GPU 为根基，深耕军工显控、领跑信创替代、拓展边端 AI 与低空经济，技术壁垒深厚、生态完善，是国产算力自主可控核心力量。