夜雨聆风近期 AI 漫剧、企业智能体、大模型软件多条赛道催化不断，本文梳理四大主线行业最新进展，仅做公开信息整理，不构成投资建议。
一、AI 漫剧商业化加速，Seedance 持续迭代，海外短剧市场高速增长
工具层面，Seedance 2.5 版本很快会正式推出，相比现有 2.0 版本升级幅度很大，支持 30 秒成片、多语种自动生成，能完整呈现人物对话与情绪，解决此前 15 秒短片内容单薄的短板。
产品定价同步上调，单秒收费由原先 1-1.2 元提升至 3-4 元；依靠这套 AI 工具，仿真短剧制作成本已经降到一年前十分之一，后续随着技术成熟，制作成本还有进一步下降空间。
海外 TikTok 短剧变现数据亮眼，6 月平台短剧总分成达到 2200 万美元：
1.今年二季度环比增速超 140%，上半年累计分成 8200 万美元；
2.本土原创短剧分成 1600 万美元，同比大涨 112%；翻译引进剧集分成 600 万美元，超 55 部剧集分成突破 5 万美元；
3.13 部本土剧累计分成超 30 万美元，71 部剧集分成突破 10 万美元。
海外短剧行业正处在快速扩张阶段，市场增速快、竞争压力偏小，用户付费意愿与消费能力都很强，投放日消耗基本追平国内市场，项目稳定能拿到 1.1-1.3 的投入产出比。
与此同时多模态赛道融资热度走高，可灵、生数、爱诗等文生视频厂商，Vast、Meshy 文生 3D 企业接连拿到大额融资，AI 原生文娱产业整体进入爆发期。
相关受益标的：
快手，3 月 AI 相关年化收入达 5 亿美元，同比翻四倍；
昆仑万维，7 月年化收入突破 7 亿美元；
掌阅科技，抖音系 AI 短剧头部厂商，自有智能体与 iDrama 平台，同时持有点众科技 5% 股权；
中文在线，手握成熟 IP、自研 AI 智能体，搭建海外发行平台 FlareFlow，持有 ReelShort 49% 股份；
阅文集团，2025 年 AI 漫剧相关收入突破 1 亿元。
二、德才股份深度绑定火山引擎，算力采购额度大幅扩容
公司和火山引擎的合作规模再度升级，模型服务信用额度从 2000 万上调至 5000 万，账期维持 30 天不变，折算下来全年最多可采购近 6 亿元模型算力，充足资源支撑 AI 智能体业务放量。
企业同步加入火山引擎 “万有计划”，是首批完整接入 Seedance 2.0 完整版模型的服务商，能够享受专属算力调度、新版本优先内测、全球流量倾斜等配套扶持。
公司自研 AI 漫剧智能体打通 Seedance 2.0 多模态视频模型与豆包企业大模型，从剧本拆分、分镜设计、人物生成，到画面渲染、自动配音全流程均可自动完成。
目前公司三条业务线均进入业绩兑现阶段：
1.AI 智能体：即将上线火山定制版智能体，同时作为 Seedance 2.5 首批合作方，业务延伸至互动动漫、商业广告、电商宣传、文旅科普、教育内容多个场景；
2.AI 漫剧：多部仿真短剧、精品短剧已上线播出，代表作《查图找书》位列 6 月 AI 漫剧榜单第二名，后续还会推出多款 3D 短剧爆款；
3.AI 硬件：2026 上半年新签订单 9.74 亿元，二季度订单规模环比提升 85%。
三、美团自研 CatPaw 智能体全面落地，内部全员铺开 AI 工具
美团自研大模型 LongCat 2.0 已于 6 月开源，模型参数 1.6 万亿，平均激活参数 48B，上下文窗口 100 万，也是国内首款依托 5 万张国产算力卡完整训练的万亿参数大模型，推理环节实现自主可控，有效降低使用成本。
7 月 28 日 CatPaw 智能体正式上线，手机、电脑、云端多端同步使用，整合本地生活全场景经营能力，涵盖店铺运营、营销投放、用户评价、外卖配送全套 AI 工具，内部已有 9 万名员工使用，搭建 3 万套场景智能体，各类业务流程效率明显提升。
面向商家推出企业级托管智能体，内置本地生活专属经营助手，帮助商户简化运营流程，加深平台商家粘性。
在 6 月股东大会上，王兴明确了美团 AI 长期投入思路：会持续加码技术研发，但严格控制投入规模，不做超出自身财务承载力的非理性投入，未来重点布局大模型底层架构、具身智能两大方向。
公司主业基本面持续改善：7 月 15 日起抖音渠道到店业务佣金下调 2 至 5 个百分点，平台收益已经超过自有主站，近几个季度利润率持续修复；外卖业务二季度部分月份实现小幅盈利，三季度传统旺季行业价格战并未加剧，外卖单元经济预期向好。
四、计算机软件板块迎来修复窗口，三大细分主线可重点跟踪
此前市场资金集中追捧美股大模型标的，国内计算机软件板块经历一轮深度回调，现阶段市场风格逐步均衡，软件板块显现多重利好信号：
1.国产大模型、开源生态技术实力稳居全球前列，AI 落地应用的长期增长逻辑清晰；
2.板块筹码充分出清，软件主题基金规模、板块成交活跃度、机构重仓占比均处于低位，抛压基本释放完毕。
后续选股标准会更加严格，分三条细分赛道筛选优质标的：
1.LLM 大模型：优先看年化收入与盈亏平衡能力，头部大模型实现盈利，是 AI 产业商业闭环的关键；
2.世界模型：看重行业壁垒，该赛道多用于工业仿真、多模态内容、智能驾驶，核心门槛集中在数据储备与算法能力；
3.AI 应用龙头：优先选择业绩持续提速的细分龙头，能够切实验证 AI 落地需求，不受大模型挤压，覆盖工业制造、企业服务、广告营销、端侧智能等领域。
各赛道核心关注企业：
世界模型：中控技术、群核科技、索辰科技、剂泰科技、五一视界、Momenta
行业智能体：金山办公、汉得信息、合合信息、汇量科技、税友股份、新大陆、鼎捷数智、金蝶
端侧 AI：海康威视、大华股份、萤石网络
通用大模型：智谱 AI、Minimax、科大讯飞、阿里、腾讯
代码开发工具：卓易信息
五、全文核心总结
1.AI 漫剧商业化进入兑现大年，Seedance 工具提价至 3-4 元 / 秒，海外项目投放 ROI 稳定 1.1-1.3；
2.德才股份获得火山引擎算力额度大幅上调，全年模型采购规模最高可达 6 亿元；
3..美团 CatPaw 智能体全公司落地，9 万员工投入使用，搭建 3 万套场景 AI 工具；
4.计算机软件板块筹码充分出清，国产大模型技术领先，围绕大模型、世界模型、细分应用三条主线布局。
风险提示
AI 相关产品商业化落地进度不及预期；大模型技术迭代速度低于行业预期；赛道行业竞争持续加剧。