存储芯片涨价潮:AI重塑全球供需格局

过去一周，存储板块表现强势。君正股份周涨13.18%，深科技涨9.41%，兆易创新涨8.77%。江波龙涨4.82%，佰维存储涨4.72%。

板块集体走强的背后，是一轮由AI算力需求驱动的存储超级周期。涨价幅度、供需缺口和产业链传导，都在刷新近十多年的纪录。

涨价幅度：十五年之最

据TrendForce集邦咨询报告，2026年上半年存储芯片价格全面上涨。

NOR Flash合约价累计涨幅达100%至120%，SLC NAND涨幅130%至150%。

下半年供需缺口仍未缓解，两类产品预计继续上涨60%至75%。通用型TLC NAND二季度合约价环比上涨70%至75%。

DRAM合约价环比涨幅58%至63%，创下近十五年单季最高涨幅纪录。

上半年涨价一览（TrendForce）：

NOR Flash 累计涨 100%-120%

SLC NAND 累计涨 130%-150%

TLC NAND 二季度环比涨 70%-75%

DRAM 二季度环比涨 58%-63%（十五年之最）

更直接的信号来自报价行为。三星已暂停10月合约价公布，SK海力士和美光也采取类似操作。

在存储行业，原厂延后报价往往意味着供需偏紧，议价空间进一步加大。

供需：近15年最紧张

矛盾的核心在于产能的结构性转移。三星、SK海力士、美光三大原厂主动将产能转向AI服务器刚需的HBM高带宽内存和企业级3D NAND。

数据中心服务器机房 | 图源：高定设计素材

消费级存储可用产能被大幅挤压。OpenAI、亚马逊、谷歌等云厂商为布局大模型持续锁定长单。

单台AI服务器存储配置从传统数TB扩容至百TB级别，海量企业级采购持续消耗现货库存。

据集邦咨询，三大原厂2027年DRAM及HBM产能已基本分配完毕，NAND闪存产能8月底全部锁定。

客户实际可获配额仅为申请量的六至七成。大型云服务商与AI厂商通过长期协议锁定了大部分货源。

全球供需缺口（高盛）：

2026年全球DRAM供应缺口 4.9%

2026年全球NAND供应缺口 4.2%

供需不平衡程度为近15年最高峰

瑞银预计，2027年存储需求同比增长36.2%，供给增速仅19.3%。

若不计库存回补，实际供需缺口将从-8.1%扩大至-13.6%，为近30年罕见水平。

"本轮存储上行并非普通周期复苏，而是AI驱动的产业结构性重置。存储从普通元器件变为算力稀缺战略资源。"——摩根士丹利《Chipflation》，2026年6月

产业链传导：苹果也接受涨价

9月15日，据界面新闻报道，苹果已接受三星电子2027年一季度存储报价。

DRAM接近2.0美元/Gb，NAND接近0.33美元/Gb，较三季度上涨30%至40%。

苹果此前已在财报中表态"从未见过零部件价格以如此幅度和速度上涨"。

今年6月苹果上调Mac和iPad售价。iPhone 18 Pro国行起售价上调1000元至9999元。

官方将涨价归因于存储芯片行业性涨价。

据TrendForce测算，256GB版iPhone 18 Pro存储成本同比上涨近400%。

存储占整机物料成本比重已从一年前的约10%升至34%。

国产存储：技术突破加速

长鑫科技G5平台将内存阵列有源区半间距微缩至11.95纳米，存储电容深宽比达45:1。

核心功能区高度降至6762纳米。工艺水平比肩全球顶尖量产节点，是国产DRAM的里程碑式突破。

存储芯片实物 | 图源：GVGN

长江存储已形成3D NAND规模供给。国产存储企业产品开始覆盖移动终端、PC和服务器市场，进入主流竞争阶段。

据Omdia数据，DRAM服务器需求占比预计由2025年的50%提升至2030年的71%。国产厂商正面临结构性机遇。

A股业绩：从亏损到千亿

据Wind数据，2026年上半年13家A股存储上市公司合计实现营收2972.56亿元，同比增长376%。

归母净利润达1185.43亿元，而去年同期板块整体仍处于亏损状态。仅一年时间，板块实现从整体亏损到半年盈利超千亿的跨越。

不过，业绩高增长的B面值得关注。截至6月末，13家公司存货合计1221亿元，较年初增长77%。

江波龙、佰维存储和德明利三家模组企业经营现金流合计净流出161亿元。利润落了账，钱却压在库存里。

涨价周期中存货是利润的放大器。但一旦价格走势逆转，高位囤积的存货将面临跌价风险。

市场信号与机构观点

从韩国贸易数据看，9月1日至20日韩国出口创历史纪录。半导体出货量增长259.4%，出口同比增长78.3%达714亿美元。

SEMI最新预测，2026年全球300mm晶圆厂存储领域设备投资将达520亿美元，同比增长29%。

WSTS预测2026年全球半导体市场规模将达1.511万亿美元，其中存储器同比增长约250%。

本轮存储景气改善并非单一终端补库驱动，而是需求结构变化、供给扩张趋于理性以及产业链库存周期修复共同作用的结果。存储价格和盈利能力有望保持较好韧性。——天风证券，2026年7月

红塔证券数据显示，二季度全球半导体销售额4033亿美元，环比增长35.1%创季度新高。

DDR5价格近一年涨幅713.9%，DDR4涨幅749.4%。

SIA预计2026年全球芯片销售额将超1.5万亿美元，记忆体将是主要驱动力，增逾3倍。

存储芯片已成为AI时代的战略资源。从原厂产能分配到终端产品涨价，从国际巨头的技术竞赛到国产替代加速。

供需紧张格局短期内难以逆转，行业景气度的持续性仍有待观察。对普通投资者而言，理解产业逻辑比追逐短期涨跌更为重要。

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