ARTICLE · 1142242
高速投融资之财务评价软件亮点分析
点击上方蓝字关注我们
财务评价是站在市场投资者的角度，对项目的财务生存能力，借款偿还能力，盈利能力等进行的系统性评估，是投资项目决策的重要参考。公路项目的财务评价涉及到的计算模块较多，且计算相对比较复杂。主要有交通量的插值，调查车型与收费车型之间的换算，项目融资方案的设计，项目成本的测算，项目收入的测算，税金的测算，项目的偿债测算，评价指标的测算，敏感性分析，建设期补贴/收费标准/运营期补贴的反向测算等等。输出的评价指标有投资回收期，投资内部收益率，投资净现值和投资效益费用比等。财务评价需要对项目融资前和融资后（资本金）、所得税前和所得税后多种情况进行分析评价，且改扩建项目的财务评价应采用增量法进行。相关报表较多，主要有融资方案表，融资前现金流量表，融资后（资本金）现金流量表，投资方现金流量表，利润及利润分配表，借款还本付息表，财务计划现金流量表，资产负债表等。本文结合高速公路财务评价系统，对该软件财务评价的亮点展开介绍。
1、行业现状
行业内目前普遍采用的是Excel软件来测算高速公路项目的财务评价，主要通过Excel软件内置的公式来实现。根据调研，国内规划设计院往往是制定一个Excel模板，需要使用的时候由专业人员按照固定的格式填入数据，将无法实现自动计算的地方进行不断的人工调整后输出结果，由于该模板容易出现人为错误，所以需要专业的校核人员对计算结果进行核对，该过程耗费的时间较久，且测算结果的质量难以得到保证。与此同时，随着项目需求越来越多样化，项目对测算时效和测算质量的要求也越来越高，受到Excel软件本身功能的限制，Excel测算模板在部分场景已经无法满足公路项目财务测算的需求，迫切需要开发专业的经济评价测算软件，该财务评价软件正是基于这样的背景应运而生。
2、财务评价软件亮点
相比于Excel软件，该软件能实现的亮点功能有：
（1）实现项目融资方案的一键测算。项目融资方案（含专项债券和银行借款两种形式）涉及到资本金占总投资比例的“正算”和“反算”两种情况。“正算”是指给定项目资本金数额和项目建设投资来测算建设期历年的借款额，利息和总投资；“反算”是指给定资本金占总投资（含利息）的比例和建设投资测算建设期历年的借款额，利息和总投资；除了“正算”和“反算”两种模式，该软件同时支持“手动输入”的手动模式。通过输入相关参数，该软件的内置计算模型可以快速实现融资方案的一键输出。Excel软件则无法实现上述功能。
（2）实现多种方式的交通量插值。一般项目中交通量预测只给定特征年的交通量，需要将特征年交通量按照一定的函数规律插值到运营期历年。该软件的内置计算模型可以实现“线性插值”、“抛物线插值”和“三次曲线插值”三种交通量插值方式。Excel软件则无法实现上述功能。
（3）实现多样化的借款偿还模式。该软件内置银行借款和专项债券2种借款形式和等额本息还款，等额本金还款，最大偿还能力还款、到期还本4种还款方式。此外，除了上述4种还款方式之外，该软件还增添了自定义设置（手动输入）借款偿还方案的功能，能够实现所有项目类型的借款偿还方案；Excel软件则无法实现上述功能。
（4）全部结果一键测算，不需要手动调整。该软件仅需输入（或选择）项目的基本信息，自动一键输出测算结果，不需要对借款还本付息表和利润分配表等结果表进行人工调整。Excel软件则需要反复多次的复制粘贴和人工调整，而且容易出错，测算结果输出的质量受限于操作人员的专业水平。
（5）实现专项债券融资的接续还款方案的一键测算。专项债券项目大多采取到期还本的还款方式（也有部分采取等额本息，等额本金，自定义还款等），针对运营期接续发行债券的项目（例如运营期债券10年+10年接续发行），该软件内置计算模型可以迭代输出接续期间的借款方案（借新债还旧债）。Excel软件无法实现上述功能。
（6）一键输出专项债券资金平衡表和本息偿付覆盖倍数。采用专项债券融资的项目，该软件测算完成后，可一键输出专项债券资金平衡表，同时输出对应的本息偿付覆盖倍数。Excel软件无法实现上述功能。
（7）实现不同项目类型的个性化测算。通过设置“是否短贷”、“建设期是否还息”、“运营补贴是否计征所得税”等个性化参数，该软件内置计算模型可以适应更多项目类型的测算要求。Excel软件实现上述功能较为复杂。
（8）实现建设期补贴、收费标准、运营期补贴的“反算”。针对需要“反算”建设期补贴，运营期补贴、收费标准来实现指定投资内部收益率的项目，该软件仅需设置目标内部收益率，内置计算模型即可一键快速输出“反算”结果。Excel软件无法实现上述功能。
（9）实现对成本项类型和收入项类型的一键增减。该软件可以实现项目成本类型（或收入类型）的一键增减和修改，适应各种项目类型。Excel软件无法实现上述功能。
（10）实现项目收费收入的个性化运算。该软件能够对高速公路项目运营期每一年的收费天数，有效收费系数，差异性收费系数，收费交通量（普通路段交通量和收费桥隧的交通量）等进行个性化设置，一键输出相对应的收费收入测算结果。Excel软件实现上述功能较为复杂。
（11）实现改建扩建项目的增量法自动化运算。增量法需要测算有无项目两种情况下的财务报表，该软件通过内置“增量法”计算模块能够实现改扩建项目财务评价的一键测算。Excel软件无法实现上述功能。
（12）实现多个高速打包项目自动化运算。针对打包的高速公路特许经营项目，软件可实现2个（或更多）打包项目的合并测算。Excel软件无法实现上述功能。
（13）一键输出财务评价报表。该软件可根据需要选择对应的财务报表，选择一键输出，软件即可将对应表格输出到word，并已调整好格式。
（14）软件操作门槛低，上手容易。阅读该软件说明书后，一般工作人员即可进行财务评价，对操作人员的专业水平要求低。而Excel软件测算模板要求技术人员专业素质较高，能够熟悉表格中的各种参数。对于非专业出身和刚刚入职的人来说，操作Excel表格的难度较大，需要对其进行多次反复的培训讲解。
（15）能够满足项目快速输出结果的要求。公路项目对测算结果需求比较急切，要求快速输出结果和评价结论，该软件能够在保证测算结果质量的前提下，快速输出测算成果，及时响应项目的需求。Excel软件的测算则比较耗费时间，且输出结果的质量难以得到保障。
（16）校核工作量少，难度低。该软件整个经济评价流程全部按照标准化操作，不会出现计算错误，只需对操作人员输入的基础参数进行核对即可，校核工作量低（多数情况下不需要校核）。而Excel模板中涉及到的单元格有数千个，每一个单元格公式出现错误都会导致结果错误，对于校核人员来说，校核公式的工作量较为繁重，且效率低下，极易出现错误；
除了上述功能之外，该软件还可以实现的功能有：测算工期精确到月度，实现财务评价结果的自定义测算，实现相关报表的一键输出等等。Excel模板越来越不能适应多样化的项目类型，大量的工作人员把时间花费在调整表格，调整数据上面，导致工作效率和工作质量无法提高。
3、软件适用范围
该软件对于高速公路，国省道收费公路的财务评价测算实现了全流程的100%适配。同时，该软件也可用于其它类型的建设项目财务评价，并非仅仅局限于收费公路。例如，该软件同样可以用于新能源光电项目，城市更新项目，房地产开发项目等工程建设项目，只需新增对应的成本项和收入项即可。软件不仅适用于国内项目，对于国外项目同样也可以使用，这里不再举例介绍。总而言之，只要是工程建设项目，无论何种类型都可以使用该软件进行财务测算。
高速投融资项目财务评价在高速公路项目投资咨询，投资评估，收费标准研究等类型项目中具有重要的作用。
高速投融资财务评价需要大量的交通量基础数据，二十余省份高速公路龙门架，收费站和收费站OD数据资源，在交通投融资，数据产品打造，交通大数据分析、交通建模等领域有重要的应用价值。
往期文章