夜雨聆风现在小米集团经营压力比较大，我买的小米集团一股都没卖，实际上还稍微加了一些。但小米集团今明年市场表现不会太好：
1、手机、汽车的销量压力山大；
2、原材料价格的上涨，尤其是内存价格的上涨，挤压了毛利空间；
3、小米在AI研发上要投入重金，但资本市场还没有按照物理智能公司给它重新定价；
4、即便市场接受了物理智能领导公司的新故事，目前也还没有出现标志性的催化剂事件，可能一件还不行，得很多次、反复验证和拉锯；
5、内存价格反转，现在预测要到28年。我估计经营基本面，26年和27年的上半年是指不上的。
对于小米集团的操作，我目前还是比较谨慎的，不减仓也不大加仓希望等到趋势反转以后、再右侧交易加仓。
当然我是坚定看好雷总的，我除了持有小米集团，2026年主要买的是金山软件，虽然也跌的不行，但近期还刚刚加仓了不少，这两天还在底部加了80%左右。
在这里也给各位读者介绍下金山软件。
介绍金山软件的原因：
1、它的市净率现在只有一倍左右了（按照今年金山软件的盈利预计），目前账上的现金和市值是差不多的，这个价格很安全，它下跌的空间极其有限；
2、它是一个纯正的AI概念股。拥有金山办公51.45%的股份、金山云34%的股权、猎豹移动44%的股权……这三个全是AI概念的股票，其中WPS国内没有竞争对手、目前收入和利润快速上涨、拥有全球化的前景，金山云可以预见的将来会跟着小米集团AI化节节向上，猎豹移动去年已经扭亏为盈了、目前的新故事也是AI服务机器人，收入占比已经超过50%了；
3、金山软件股价被拖累的原因是西山居游戏频频爆雷。但金山软件哪是个游戏公司？游戏公司今年打死亏损个10个亿，把这个算上，估计金山软件今年净利润还能搞到15至20个亿。游戏公司券商一致认为明年会业绩反转……其实游戏公司只要明年不亏损，金山软件的利润就会暴涨；游戏公司是看运气的，以雷总团队的能力，沉浮几年总归是能做出好东西——这个游戏公司应该拆分上市，这样能够把激励机制做得更充足一些；
4、这公司真的是互联网、AI公司啊，主要的业务WPS国内几乎没有竞争对手、海外拥有巨大的开发空间，没有乱七八糟的折旧、海量的研发费用，竞争格局也很干净，未来想象空间也比较大——WPS出海空间巨大，目前微软Office年营收2,000亿，金山办公才60个亿不到；
5、这公司是雷军的根据地啊，是他发家的地方。雷总做了董事长以后，深刻的改变了金山软件的命运。
我的看法是中长期买金山软件的确定性比小米集团要大不少。长期的话，想象力确实和小米集团没法比—— WPS毕竟是个工具软件。但因为小米之前涨得太多了，正常的情况需要1~2年来巩固一下，让市场接受新的增长逻辑。
目前我选择买入金山软件——当然金山软件，拿个10年也没问题啊。金山软件要有比较好的表现，也是要让市场接受它是个AI股，而不是个游戏股——也因此需要把游戏公司拆出去独立上市。我认为它的本质是个AI股，它旗下的金山办公几乎是国内目前唯一可以盈利的AI软件公司， A股的市值超过1,000亿。市场总归会发现这一点，买入等待市场对它重新定价，就是目前非常好的策略。
注：本文为个人观点，作者并非专业的投资人和分析师，仅供读者参考，本人不对金山软件今后的走势做任何承诺。
