夜雨聆风【伍周投资随笔：AI的热风吹到机器人。】
基金经理伍周在2026年5月初提到“AI的风吹到机器人”类似的投资判断，并于5月6日的首个节后交易日，提高了所管理的产品“德远扬帆一号”对人形机器人股票的持仓，在机器人板块启动的右侧精准提高了产品的持仓，也因此获得不错的收益。
基金经理伍周对2026年5月及之后的行情观点：
伍周5月初的投资随笔内容：
A股赚钱效应也已经扩散。
2026年3月底到5月初的行情是“得AI者得天下”，随着AI赚钱效应的扩散，AI的行情也从北美算力，延伸到国产算力，进而有迹象延伸到机器人、商业航天、AI应用端等，2026年目前股市行情的扩散有点类似去年4月到10月的行情。但AI依然是最靓仔，是本轮科技股牛市的灵魂。
2026年4月至今，尤其5月以来，A股的人形机器人板块强势爆发，其核心逻辑早已经超越了早期的“PPT造机器人”阶段。当下的行情，本质上是资本市场在用真金白银为“人形机器人2026量产元年”的如期兑现买单。
目前，我维持4月初以来的投资观点，继续看多、做多机器人板块，主要有以下五大硬核投资逻辑：
1.机器人开始量产：从实验室走向流水线
人形机器人产业最大的催化剂莫过于“实实在在的下线交付”。2026年已经被机构公认为“人形机器人的量产元年”，产业也开始加速从“0到1”的验证期迈入“1到10”的规模交付期。
- 特斯拉机器人即将量产：Optimus Gen-3（擎天柱）已于2026年二季度正式启动量产，首批机型在美国的弗里蒙特工厂下线，并投入内部测试，规划年产能高达百万台，这直接向市场证明了人形机器人走下流水线完全具备可行性。
- 国产军团全球领跑：国内一哥“宇树科技”不仅拟在科创板IPO募资，还在5月发布了全球首款可以量产的载人变形机甲。与此同时，智元、众擎等头部本体厂商的专属产线相继建成，订单交付呈指数级上升。
2. 商业化破晓：真金白银的订单与出海狂飙
衡量一个赛道是否成熟，最直接的标准就是看“谁在掏钱买单”。当前，机器人的需求端已经从零散试点切换到了规模化集中采购：
- 国内大单托底：2026年4月，国家电网印发了具身智能的发展规划，计划今年年内集中采购约8500台设备，总投资高达68亿元。智警机器人也同期完成了千台级别的签约交付。
- 出海数据炸裂：据海关最新数据，2026年一季度我国各类机器人合计出口额达113.2亿元，远销148个国家和地区。其中工业机器人出口31.6亿元，同比猛增42%。摩根士丹利也都发报告惊叹，中国人形机器人正凭借全产业链布局复刻当年的“电车奇迹”。更有海外 Figure 机器人直播连续工作超30小时、处理近5万个包裹的硬核实操，彻底打消了市场对实用性落地的疑虑。
3. 核心技术“降本增效”：灵巧手与大脑迎来临界点
人形机器人的商业化始终绕不开“太贵”和“太笨”两个痛点，而近期人形机器人产业链在技术端的突破给出了破局方案：
- “手”的规模化降本：作为成本占比极高的灵巧手，正迎来爆发临界点。2025年中国灵巧手销量约1.92万只，预计2026年有望增加到7.02万只。销量的指数级上升将迅速摊薄研发成本，推动终端价格下探。
- “脑”的持续进化：以智元机器人为例，其人形机器人在3C产线已能实现8小时零异常、成功率100%的精细化作业。业内普遍预期，随着AI大模型的发展，人形机器人的“ChatGPT时刻”将在未来3-5年出现，真正实现从“能动”到“好用”的质变。
4. 筹码与政策的“戴维斯双击”
除了人形机器人产业基本面脱胎换骨，市场的资金面和政策面也为这波行情添了一把旺火：
- 前期洗盘充分：从2026年10月份以来，经过此前的几轮调整，人形机器人板块的估值泡沫已被大幅挤压，交易拥挤度下降，筹码结构也干净，为新一轮主升浪留出了充足的空间。
- 政策红利护航：继2025年具身智能首次被写入政府工作报告， 2026年具身智能再度被写入政府工作报告，并被纳入“十五五”规划重点布局。国家三部门联合发文推动消费级机器人应用，地方层面如杭州、安徽等地也密集出台扶持政策，为产业发展兜底。
5. Figure人形机器人长达33小时的连续直播
Figure人形机器人这场长达33小时的连续直播，本质上是一场“高风险的极限压力测试”，试图借此证明人形机器人已经接近“能干活”的门槛。
这场直播的核心内容与深层意义，可以精炼为以下三大维度：
5.1. 直播考了什么？一场“不剪辑的打工马拉松”
- 硬核考题：2026年5月中旬，Figure CEO开启了一场不设剪辑的YouTube直播。三台Figure 03机器人（Gary、Bob、Frank）在模拟快递分拣中心，连续33小时不间断地进行了包裹分拣（拾取、翻转标签、放置传送带）。
- 官方成绩单：33小时累计处理超过4万个包裹，单件分拣速度已经逼近人类水平（约3秒/件），电池没电时机器人会自动走下岗位，由另一台机器人无缝接替，全程号称“零人工干预”。
5.2 行业的“强心针”：从“跳舞炫技”跨越到“真实务工场景测试”
这在人形机器人行业具有里程碑级别的意义：
- 打破“PPT造机器人”魔咒：Figure用一场赤裸裸的人形机器人33小时不间断工作，向资本市场证明机器人不仅能动，还能长时间稳定输出。
- 瞄准最肥美的落地场景：选择物流分拣，是因为它兼具“高频、重复、结构化和海量数据”。这直接回应了资本市场的终极拷问：“人形机器人到底能不能干替代人类打工赚钱？”。
Figure的这场人形机器人33小时直播一句话总结：
Figure的这场人形机器人 33小时直播，既是人形机器人向真实生产力迈出的勇敢一步，它告诉我们：真正的“具身智能”在赶来的路上。
一句话总结人形机器人板块当下投资机遇：
当下的人形机器人板块，在这个从“概念炒作”向“量产元年”切换的关键节点，每一次的深度回调，都是倒车接人的绝佳买点。4月至今，A股人形机器人板块已经开始今年的趋势性上涨行情。
基金经理伍周的信仰：
目前，在我管理的数亿资金中，前N大的单一客户有一个就是我和我家人的资金，本轮科技股牛市最坚定的看多者就是我。
基金经理伍周的目标：
人工智能是人类历史最大最快的一轮科技革命，我将努力成为一名成功的AI踏浪者，我将努力成为一名优秀的AI基金经理。投资业绩排到前10%是我的目标，排到前1%甚至0.1%是幸运。
我的投资目标是以1年、3年、5年、10年的各个时间维度，我的投资业绩可以排名市场前10%，如果我成功了，那么不是神，但投资业绩大概率可以媲美我尊敬的那些股神们同期的业绩。
我管理的产品投资不用说。未来AI新高，我新高！
2026年4月至今我的产品赚**%，净值创****，净值约***。
就是2025年至今，我的产品德远扬帆一号赚**%。
2024年、2025年、2026年，我都**了，而且是*收益。🚀🚀
在私募排排网站内排行中，伍周获得：
1、伍周获得2025年“全国十大人气基金经理”。
2、伍周获得2025年“小而美”私募基金经理热搜第4名。
3、伍周管理的产品“德远扬帆一号”获得2025年全国收益十强。
4、伍周管理的产品“德远扬帆一号”以优异的业绩获得“2025年年度之星”的榜首/冠军。
感恩信任，祝福大家！❤️❤️
天道酬勤，稳扎稳打！
伍周全面拥抱AI大时代！
祝各位投资顺利，平安喜乐！
原创不易，请大家多帮忙“点赞、转发、关注”，谢谢！
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敬畏市场、记录成长
2026年5月13日伍周投资随笔
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