AI推理芯片百亿独角兽冲刺港股IPO:算力芯片黑马争夺港股GPU第三极

图片来源：公司官网

曦望科技（全称：浙江曦望智能科技股份有限公司，曾用名：上海阵量智能，简称：曦望），是国内唯一纯AI推理GPU全栈自研独角兽，也是行业内极少数坚持“All in 推理”、不跟风训练算力内卷的标杆企业。公司精准卡位智能体时代算力刚需，主打极致降本的推理专用GPU，是当前国产算力赛道商业化落地快、融资节奏猛、IPO进程清晰的硬核科技企业。

一、创业历程：商汤芯片内核独立，精准踩中推理算力时代风口

曦望科技脱胎于商汤科技大芯片核心部门，拥有八年芯片技术沉淀，累计研发投入超20亿元，并非初创摸索型企业，属于大厂成熟技术团队独立孵化的优质科创主体。公司主体最早于2020年注册成立，早期作为商汤内部芯片研发载体，承接商汤AI场景算力适配、芯片架构自研、算力生态打磨等核心工作，积累了海量真实产业落地数据与技术迭代经验。

2024年底，行业普遍扎堆高功耗、高成本的训练GPU赛道时，公司做出差异化战略决策，完成独立分拆运营，彻底剥离商汤体系，聚焦纯推理GPU赛道，避开红海内卷，锚定智能体、多模态大模型、云端海量并发推理的刚需赛道。

独立运营后公司进入爆发式增长周期，仅一年多时间完成7轮密集融资，快速成长为百亿估值推理GPU独角兽。2026年5月，公司完成股份制改造，正式更名浙江曦望智能科技股份有限公司，全面规范化治理，冲刺资本市场，成为杭州AI算力赛道核心标杆企业。

二、核心团队：AI产业+顶尖芯片+商业化黄金三角，顶配复合型团队

曦望核心团队为行业稀缺的“算法场景+芯片研发+互联网商业化”顶配组合，彻底解决多数芯片企业“重技术、弱落地、缺商业化”的痛点，团队互补性极强。

董事长徐冰（战略与资本掌舵）：商汤科技联合创始人、核心操盘手，香港中文大学博士，汤晓鸥教授核心弟子。曾主导商汤超10亿美元融资，入选MIT 35岁以下科技创新者、福布斯亚洲30U30精英。深耕AI产业战略、资本运作、生态布局十余年，兼具顶级AI科研视野与成熟资本市场运作能力，是曦望资本化与产业生态联动的核心支柱。
联席CEO 王勇（技术研发掌舵）：拥有20年全球顶尖芯片研发经验，前AMD、百度昆仑芯核心架构师，国内GPU架构领域资深专家。2020年加入商汤，主导曦望全系S1/S2/S3芯片架构设计与量产落地，实现多代芯片一次性成功点亮，技术稳定性与量产能力行业顶尖，全程把控公司芯片自研、迭代、量产核心技术路线。
联席CEO 王湛（商业化掌舵）：百度创始团队成员、前百度副总裁，主导搭建百度凤巢核心系统，拥有二十年互联网产品、商业化、规模化运营经验。2025年初加盟曦望，补齐公司商业化、市场落地、客户生态短板，推动芯片产品从技术样机走向规模化商用交付。

公司现有团队400余人，研发占比超80%，核心成员均来自英伟达、AMD、华为海思、昆仑芯、商汤等头部企业，平均行业从业经验15年以上，硕博高学历人才密集，核心专利超200项，技术壁垒扎实。

三、核心竞争力：差异化赛道卡位，构建四大独家壁垒

不同于壁仞、天数智芯等训推一体GPU企业，曦望的核心优势是极致差异化、强落地、低成本、全栈可控，精准适配当下AI智能体时代的产业刚需，核心壁垒分为四点：

赛道战略壁垒：行业唯一纯推理GPU赛道卡位。行业普遍内卷高算力训练GPU，曦望反共识聚焦推理赛道，完全砍掉冗余训练模块，将芯片晶体管、功耗、带宽全部倾斜推理场景，精准匹配智能体链式调用、海量Token吞吐、高频并发推理的核心需求，避开红海竞争，独占千亿级推理算力蓝海市场。
极致成本壁垒：重构AI产业损益表。自研原生推理架构，通过FP4超低精度运算、片上数据复用、三级KV Cache分层等核心技术，实现推理成本同比下降90%，冲刺“百万Token一分钱”行业终极目标，完美解决当前云厂商、AI企业推理成本高企、盈利困难的行业痛点，商业化价值极强。
全栈生态壁垒：零适配成本兼容主流生态。全系产品深度兼容CUDA生态，适配国内外所有主流大模型、多模态模型与AI智能体框架，客户无需改动现有技术栈即可快速迁移部署，同时自研全栈软件生态、算法优化平台，硬件+软件一体化闭环，大幅降低客户落地门槛。
落地量产壁垒：国内首批万卡级推理交付能力。曦望是国内极少数实现推理GPU万卡级规模化交付的企业，旗下多款芯片已实现量产商用，区别于多数仅停留在测试阶段的竞品，具备实打实的商业化落地能力，获得产业方与国资资本双重认可。

四、核心产品矩阵：三代芯片迭代，覆盖边缘到云端全场景

公司已完成S1、S2、S3三代推理GPU迭代，同时布局S4、S5下一代产品，形成完整的产品梯度，覆盖视觉推理、大模型通用推理、多模态智能体推理全场景，技术持续领跑行业。

启望S1（原商汤卧龙系列）：边缘视觉推理标杆。基于领域专用DSA架构，主打云端、边缘视频视觉推理，专注安防、视觉分析、轻量化AI场景，已实现量产落地，累计出货超2万片，技术成熟、落地稳定。
启望S2：通用大模型推理GPU。对标英伟达A100推理性能，支持通用大模型全场景推理，完整兼容CUDA生态，实现万片级量产交付，可支撑企业级AI应用规模化部署，是中端通用推理市场主力产品。
启望S3（2026年旗舰新品）：智能体时代原生推理GPU。国内首款搭载LPDDR6并兼容LPDDR5X的推理GPU，搭载PCIe Gen6高速接口，完成AI Core架构全链路重构。推理性能较S2提升5倍，依托超低精度运算、硬件级算子优化，GEMM、Flash Attention算子利用率分别达99%、98%，适配千亿、万亿级多模态MoE模型推理，是当前适配AI智能体场景最优的国产推理芯片，2026年全面量产交付。
下一代规划：S4/S5高端芯片。已完成技术路线规划，S4主打高性能推理，S5聚焦安全可控推理，同步布局近存计算、光电共封等前沿技术，持续巩固技术代差优势。

配套硬件层面，公司打造寰望超节点集群、辰望计算平台等算力基础设施，可支撑超大模型集群推理，同等算力规模下成本仅为千万级，性价比优势显著。

五、融资历程：顶级资本扎堆，一年7轮融资，估值破百亿

曦望独立运营后资本热度行业顶尖，融资节奏、投资方阵容、估值增速均位居国产GPU赛道前列，国资、产业资本、头部财务机构全面重仓。

截至2026年4月，公司累计完成7轮密集融资，总融资额约40亿元，最新一轮单轮融资超10亿元，为2026年AI算力赛道最大单笔融资之一，成功跻身百亿估值独角兽。

核心投资方阵容：包含诚通混改基金等国家级国资、杭州地方国资；中金资本、IDG资本、工银投资、易方达等头部金融机构；三一集团、协鑫科技、范式智能等顶级产业资本，资本背书层级极高。

股权结构：商汤科技为单一第一大股东（持股超12%），持续为曦望提供场景、技术、生态协同赋能，团队持股稳定，股权结构清晰，无重大权属瑕疵，完全满足上市合规要求。

资金主要用于S3芯片规模化量产、全栈软件生态搭建、S4/S5下一代芯片研发迭代，商业化落地与技术迭代双向提速。

六、IPO进展：完成股改，冲刺港股AI芯片第三股

曦望是当前国产GPU企业中IPO进程清晰、节奏快的企业之一。2026年5月，公司正式完成股份制改造，更名股份公司，启动财务、法务全面规范与上市辅导工作，明确冲刺港股IPO。

目前港股已上市AI芯片企业仅有壁仞科技、天数智芯，曦望将与百度昆仑芯竞争港股第三家GPU/AI芯片上市公司席位。依托纯推理赛道稀缺性、成熟量产落地能力、豪华资本背书以及商汤体系的港股上市经验，曦望IPO成功率、估值想象空间、市场认可度极具优势。

行业预判，参照对标企业市值，曦望港股上市后，有望成为推理算力赛道核心上市新标杆。

七、核心总结与行业展望

曦望科技的核心价值，在于精准抓住AI产业从“训练内卷”转向“推理落地”的时代拐点，以纯推理差异化赛道、极致成本优势、全栈自研技术、成熟商业化能力、顶级资本背书，构建了竞争壁垒。

相较于其他通用GPU企业，曦望不追求参数噱头，聚焦产业真实损益优化，落地性、盈利潜力、产业适配性更强，是智能体时代最受益的国产算力核心标的，也是家办、机构长期布局硬科技赛道的优质稀缺资产。

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